来源：财通基金

问：基金到底应该先卖赚钱的，还是先卖亏损的？

基民A:

当然是卖掉赚钱的呀，万一之后下跌岂不白忙一场，“落袋为安”才放心！基金亏损只是暂时的，未来说不定能回本呢，让我“割肉”实在是舍不得……

基民B:

我认为应该当断则断，果断止损！让盈利能力强的基金继续奔跑，为我赚钱~

小编科普时间

心理学中有两个名词——“心理账户”和“沉没成本”。这其实是一种普遍存在的投资者非理性行为，也就是面对亏损时所产生“认知失调”，是指人们在买卖基金或股票时，倾向于把盈利的资产迅速兑现，而继续持有“浮亏”的资产，在盈利的时候是风险回避者，而在亏损的时候又变成风险偏好者。

卖掉赢利的基金，把账面盈余转为实际盈余，对应的心理感觉是“快乐”，但如果卖掉亏损的基金，把账面浮亏变成实际亏损，则是“痛苦”的；震荡市中，大家或倾向于卖出表现相对较好的确认收益，留下表现不佳的并期待它可以回本，因为“得到”的快乐或远小于“失去”的痛苦。

止盈容易止损难，大家在面对亏损的时候，既不能死守到底，也不能随意放弃，投资人应该如何正确照料自己“投资的花园”呢？何时卖掉基金，或许可以思考以下几点：

投资目标是否已经实现？

市场风格是否发生转换？

基金经理的能力够不够？

第一步

看市场环境

市场大环境和基金表现息息相关，资产价格的未来走势与基本面、市场供需等客观因素有关，小财认为，判断卖出手中资产的衡量标准，或是资产目前的价格是否合理、未来是否还有上涨空间，要学会适当忘记自己的投资成本，客观冷静的去分析市场，才能力争实现最大回报。不要以市场短期走势为指标判断入场时机，更多的要从基本面出发，并养成长期跟踪和持有的良好投资习惯。

第二步

看中长期业绩

虽然基金的历史业绩并不能代表未来收益，但至少能够帮我们“去伪存真”，有的产品短期的业绩表现或不突出，但从中长期维度来看，却一直处于同类领先位置，暂时的“蛰伏”或是为了下一次的“厚积薄发”。用放大镜审视每天的净值涨跌或是不可取的，相对于“短期冠军”，那些连续每年排名都在前1/2的及格基金，拉长时间维度来看，或大概率能在投资长跑中跑出屈指可数的好成绩，更适合作为投资的长期伴侣。

第三步

看基金经理能力

当持有基金出现亏损的时，排除市场主题轮动所导致的短期下跌，基金“舵手”同样值得关注，因为基金经理的管理能力，或直接决定了产品的收益水平。

需要关注的是，基金管理人的投资方法和理念是否有长期的业绩验证，是否在穿越不同的市场周期之后，依然稳步向上，管理人的投资风格和投资方式是否发生了重大变化，当你投资的管理人足够优秀，短期浮亏或终会转正，短期浮盈也会通过长期的持有不断累积，或无需过度关注当下盈亏，我们需要关注的是，持有基金在未来是不是能够取得更高的预期收益，是不是具备更好的收益风险比。

小财最后想说的是，凡事都有两面性，每一个当下的后悔或都源于历史冲动的决定，就像彼得·林奇理论，如果你有一座花园，每天都摘掉鲜花而去给杂草浇水，那么最终你就只有杂草了；既然是精挑细选的产品和基金经理，在卖出时不妨多问自己几个为什么。

不要在亏损面前做冒险家，在利润面前成为胆小鬼，市场涨涨跌跌或是规律，往往耐心持有时“不涨”，恩断义绝时“飙升”，我们在投资的过程中要不断除掉杂草，并且给鲜花浇水，价值的兑现需要时间，子弹需要足够的射程，收益较好的往往是那些长期持有、心态良好的持有人，小财相信这并不是一种偶然，及时调整投资心态，对时间多一点耐心，投资不是百米赛跑，而是一场比拼耐力的“马拉松”，持续以平和的心态看待基金投资才是正途。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎；本报告中的信息均来源于公开可获得资料，管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。提及行业不构成任何推介。

(责任编辑：DF528)