最近半年以来，广大投资者对于“碳中和”这个词汇已经不再陌生。那么“碳中和”究竟是什么呢？其实，“碳中和”是一种平衡二氧化碳生成和消耗数量的新型环保形式，目前已经被越来越多的大型活动和会议采用，目的就在于推动绿色的生活、生产，实现全社会绿色、可持续发展。
“碳中和”或为未来大方向
在过去的一个世纪，由于人类活动，全球变暖，极端天气事件和极端生态事件日益频发。降低二氧化碳排放强度、尽早实现“碳中和”已经成为了人类不得不去争取的目标。中国目前提出了“2030碳达峰、2060碳中和”这一重大策略。以此策略为基础，我国在不久的将来会走上一条全新绿色发展之路。
以“碳”的理念寻找投资机会
在“碳中和”为大背景的理念之下，寻找一些“环境友好”型、“可持续发展”型投资机会符合当下大时代的背景。而在当下市场，有一种新型的投资囊括了“碳中和”的内在理念。它就是ESG投资。
什么是ESG投资？ESG投资的发展状况如何？
ESG投资既是一种投资原则，更是一种投资发展观念。目前的ESG投资注入了众多考量因素，其基于传统的行业、财务等等方面，又将环境（Environmental）、社会（Social）、公司治理（Governance）三要素引入投资决策流程，形成了完整的投资框架。
ESG投资重点关注在“环境”这一要素上，涉及到能源使用、气候变化、生物多样性保护、等等的评价标准。由此可见，ESG与“碳中和”使命其实是内在契合。在未来实现碳中和的进程中，ESG投资能够发挥一定的作用。
全球：ESG倡导的可持续发展理念已经开始引领全球资管行业的价值观方向，全球的ESG投资规模进入了快速扩展期。
我们需要承认的是，目前全球ESG投资正在进入一个全新的快速发展的阶段，在世界的很多角落，ESG投资已经开始快速普及。究其原因，还是因为其投资理念契合经济复苏之路的可持续发展理念。
图1：全球ESG相关ETF的规模与数量
中国：在全球ESG投资进入快速发展期之后，中国ESG投资也受到推动。自2018年起，国内泛ESG基金数量规模也正在不断壮大，目前总规模已超千亿。
图2：中国泛ESG基金规模与数量
数据来源：商道融绿，《中国责任投投资年度报告2020》，截至2020.10.31，Wind
ESG投资策略如何进行资产的选择?
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1）负向筛除部分有潜在意外事件影响的公司
2）负向筛除部分有潜在产品质量有问题的公司
3）负向筛除部分财务造假公司
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精挑细选，选出质量上佳的公司
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基于以上3条法则，ESG策略已经排除众多质量较差的上市公司。然后，依据其他综合指标，再对剩余公司进行细化，最终选出质量更高的公司。
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由层层选拔的标的组成的国内主流ESG投资指数表现如何?
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国内主流ESG投资策略指数在最近4年的总体表现与年化收益率略好于沪深300指数，年化波动率小于沪深300指数。值得一提的是，在2018年国内市场大幅波动之时，ESG的各类指数回撤幅度均小于沪深300，与沪深300相比，体现了相对较强的抗风险能力。总体来看，国内主流ESG投资策略指数目前的表现小幅领先沪深300。
在各大主流ESG投资策略指数中，ESG120策略的累计收益率更高、回撤控制幅度显著更小。这体现了ESG120策略指数在选择标的时对于细节的把控更为细致。
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图3：主流ESG策略指数收益率、波动率、最大回撤
数据来源：wind，统计区间：2017.6.30 - 2021.5.28，中证ESG120策略指数基日为2017.6.30，发布日为2020.4.30，指数历史业绩不预示指数未来表现
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我们以ESG120策略指数作为案例。通过对估值、股息、质量与市场因子分数计算综合得分，再剔除ESG分数较低的上市公司证券，最后选取出综合得分较高的上市公司。
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图4：ESG120策略指数编制方法
数据来源：中证指数公司官网
从总体上来看，通过ESG策略选出的标的整体质量更好、表现更稳定。
图5：ESG策略下选取的资产平均ROE明显高于中证500、沪深300
图6：ESG策略下选取的资产年波动率显著更小、更稳定
数据来源：Wind，截至2020.12.31
ESG投资正当时
在“碳达峰”、“碳中和”的大背景之下，可持续发展相关主题投资或成为未来一段时间的新潮流。并且，随着我国资本市场越发成熟，稳定、可持续投资的理念正逐渐成为一种趋势。ESG投资理念注重环境与社会责任，强调可持续发展，符合长期稳定投资的理念。以ESG理念为基础的ESG策略指数在过去的一段时间总体上表现出了领先于指数的收益，并在市场调整期展现出了强于指数的抗风险能力。
当下的资本市场，股票数量、基金产品众多，使得投资者在选择投资标的之时或有众多困难。ESG类投资产品具有相对较强的稳定性、持续性，拥有高质量，具备一定的抗风险能力，不失为一种创新型的投资工具。现在选择ESG指数产品投资恰逢其时。
1、“双碳”同行，布局时代先机。ESG投资理念关注环境、社会、公司治理等问题，倡导人类可持续发展，助力实现“30•60双碳”目标，或将成为市场核心投资趋势。
2、一键布局可持续发展高质量公司！全市场首批ESG ETF——浦银安盛中证ESG120策略ETF跟踪的是中证ESG120策略指数，该标的指数增加了估值、盈利能力，质量、波动率等考量，ESG负面筛选与四大因子结合优选出高质量、高竞争力的公司。
3、黄金赛道，头部特色。中证ESG120策略指数行业分布分散，与沪深300接近，前5大行业权重超过60%，食品饮料、金融、医药生物、电子等热门行业占比突出。中证ESG120策略指数超过六成的成分股市值在1000亿以上，代表了A股头部公司的走势。
4、交易便捷，跨市场配置工具。ESGETF为上交所跨市场ETF,上市交易后可于二级市场买卖，交易机制更灵活、效率更高，跟踪误差更小，投资组合透明度更高，可实现T+0套利交易，为投资者提供跨市场ESGETF投资标的。
数据来源：wind，数据截至6月30日
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