原证券事务代表吴乐峰担任董秘一职。吴乐峰曾任中国建设银行福州铁路支行会计结算员、稽核员、财务部副经理；华夏证券福州营业部电子商务部业务主管、福建经纪管理稽核部稽核员、业务拓展部副经理，并于2009年12月起担任永辉超市证券事务代表。

《每日财报》注意到，永辉超市股价跌跌不休，董事长增持仍未能改变二级市场弱势。与此同时，机构投资者已大面积撤离，基金持股大幅减少，成为股价下跌的重要因素。在此背后，永辉超市业绩发展不力，子公司拖累业绩整体表现。

此外，永辉超市少数股东损益持续为负数，与归母净利润明显背离，或为子公司亏损所致。就2021年一季度业绩而言，其业绩大幅下降，净利润为亏损，而归母净利润却为正数，正是少数股东亏损大于净利润亏损幅度所致。

董事长增持作用小，机构投资者已撤离

永辉超市股价自2020年末以来就处于波动下跌趋势。截至7月12日收盘，其股票报价为4.71元/股，较2020年末的7.18元/股跌势明显。如果再将时间线拉长，其股价下跌趋势更为显著。

对于股价持续下跌局面，永辉超市并非毫无作为。为维护股价稳定，其董事长张轩松及一致行动人年内已两次增持公司股票。

早在2月2日，张轩松及一致行动人就宣布在未来6个月内增持公司股票7500万股-1.5亿股。至6月3日，张轩松及一致行动人通过二级市场竞价累计增持公司股份1.5亿股，占总股本比例1.58%，完成此次增持计划。

增持完成不到一周，张轩松于6月9日再次计划在未来6个月内增持公司股票1.5亿元-3亿元。截止7月1日，张轩松及一致行动人合计增持13，317，900股，成本63，289，945元，将增持价格最低额与最高分开计算，完成率约为42.19%-21.10%。

不过，张轩松及一致行动人增持未能改变二级市场弱势局面。与此同时，永辉超市机构投资者也在撤离。据同花顺iFinD数据显示，截至2021年一季度，其机构投资者总数为14家，持股较2020年末变化幅度为-24，144.58万股，而2020年末机构投资者达到244家。

244家机构投资者几乎为基金产品，其中不乏明星基金经理所管理的产品。也就是说，2020年末以来，永辉超市股价持续下跌，基金大面积清仓是重要原因。

在基金产品中，持股最大的两只产品为董承非管理的兴全趋势投资混合、兴全新视野灵活配置。但该两只基金在持续减仓，2020年末分别减持7153.08万股、6806.54万股。至2021年一季度，兴全新视野灵活配置已清仓，兴全趋势投资混合继续减持5800.43万股，持股比例剩下0.84%。

一季度净利大降近100%，子公司拖累业绩表现

2020年，永辉超市营收增速为9.80%，归属净利润增速为14.76%。2020年遭受疫情冲击，此成绩在商超企业中已算不错。不过，其扣非净利润增速为-45.35%，主业仍面临较大挑战。

尽管永辉超市很大程度将业绩放缓归结于疫情影响，但经《每日财报》查询，背后的原因并不这么简单。2020年四个季度中，其前三个季度实现归属净利润为正数，而第四季度归属净利润为亏损2.34亿元，扣非净利润为亏损9.39亿元。而第四季度为距离疫情较远的时间段。

与此同时，时至2021年一季度，永辉超市业绩下滑幅度继续扩大，实现营收增速为-9.99%，归属净利润增速为-98.51%，扣非净利润增速为-86.59%。基本面变差成为机构投资者退出的推力。

《每日财报》发现，永辉超市在2021年一季度实现归属净利润1.729亿元尤为值得注意。要知道，其当期实现净利润亏损1.316亿元，归属母公司的净利润占比为-17.72%，为何归属净利润反而为正数呢？

在此之间，少数股东损益是关键因素。2021年一季度，少数股东损益为亏损1.549亿元，亏损幅度大于净利润。由于归属于母公司权益的净利润=合并净利润-少数股东损益，净利润-1.316亿元减去少数股东损益-1.549亿元，刚好等于归属净利润2332万元。这么一来，归属净利润就录得正数。

永辉云创曾经是永辉超市亏损最大的子公司。2020年8月份，张轩宁将持有永辉云创20%股权转让给永辉超市，永辉超市成为永辉运创第一大股东，并取得控制权。永辉超市将永辉云创纳入合并报表范围，不再以权益法核算。据公开数据显示，2020年永辉云创净利润亏损1.51亿元，较2019年亏损12.88亿元明显收窄。

永辉云创是超级物种的经营主体，2020年净利润亏损收窄，大量关店是重要原因。据公开报道，超级物种位于深圳、重庆、广州的门店大规模关闭。据《每日财报》查询，在永辉生活APP中，上述地区已查不到超级物种门店。

社区团购冲击明显，超市扩张步伐不止

永辉超市在2021年一季报中，2020年下半年受到疫情及多种复杂因素影响，实体零售行业承压，结合2020年下半年及2021年一季度业绩表现，以及市场上社区团购业务烧钱对业绩的短期影响，其预计2021年上半年业绩可能同比下滑。

永辉超市还表示，如果再考虑新租赁准则执行及部分金融资产的公允价值回落，2021年上半年业绩可能亏损。2021年一季度，永辉超市租赁负债为267.1亿元，投资收益为-2.57亿元。

事实上，在2020年年报中，永辉超市就表示全行业受到社区团购等新兴业务的冲击，收入与毛利率下降明显。“打不过，就加入。”永辉超市旗下超级物种也开始尝试社区团购，现已上线“超级物种生鲜集市”，分布在上海、北京、福州、合肥、重庆等城市。鉴于超级物种门店大规模关闭，社区团购对业绩影响较小。

虽然超级物种大规模关店，但是永辉超市继续扩张超市门店数量，似乎将更大资源投入超市经营。2021年一季度，其新开超市10家，签约绿标店18家。而2020年，其新增大型门店114家，仅在第四季度就新增57家门店。

永辉超市作为超市行业的龙头企业，在后疫情时代的环境变化下，显得有些力不从心。在生鲜电商企业及社区团购迅速崛起的当下，永辉超市如何面对新形势呢？《每日财报》将持续关注。