本文来自微信公众号“兴证全球基金”

自2017年10月，首批FOF成立以来，近四年时间，FOF基金的规模和数量蓬勃发展。今天我们通过几个数字回顾公募FOF基金市场，帮助大家多角度、全方位地了解公募FOF基金在国内的发展现状。如果想寻找一位值得长期陪伴的投资伴侣，也许接下来你能发现答案。

1050亿元与223万人

致力提升223万持有人的投资体验

2017年9月，证监会发布基金运作指引相关文件，我国公募FOF基金正式开闸，同年10月首批6只公募FOF产品正式发行。经过接近四年的快速发展，公募FOF产品从无到有，数量和规模都迅速扩展，据银河证券数据显示，截至2021年1季度末，全市场共有148只公募FOF产品，规模合计1050亿元。

除规模破千亿之外，投资者对于FOF基金的热情也在逐步升温，越来越多的投资者认可这种“新潮”投资产品。截至2020年年报数据显示，FOF诞生近四年，已经获得近223万户持有人的认可（根据基金年报简单相加），相较2017年末，增长近15倍。

2017年-2020年持有人户数（万户）变化

数据来源：wind，2017/12/31-2020/12/31，持有人户数为简单相加

15.95%

全市场FOF成立以来平均年化回报为15.95%

打铁还需自身硬。FOF基金收到持有人的追捧，离不开本身平滑波动的特点和FOF投资人良好的持有体验。自2017年以来，市场经历了多次急涨急跌，但是全市场成立时间超过一年的FOF基金，均取得正收益，平均回报为15.95%（数据来源：wind，截至2021年6月30日，过往业绩不代表未来）。

这一方面，与近几年的结构性行情有关；另一方面也与FOF产品的优势及投资逻辑密切相关。

FOF基金选择的是大类资产配置策略，所以可以在一只FOF产品中同时配置股票型基金、债券型基金、黄金基金、QDII等各类产品。在遇到市场震荡时，FOF基金难免收到影响，但是就如投资组合理论首倡者哈里·马科维茨说的那样：各类资产的分散化投资可以在不牺牲预期收益的情况下降低风险水平，对投资者而言，相当于是一顿“免费的午餐”。

数据来源：Wind，2004年12月至2018年10月；权益资产收益率使用天相偏股开放基金指数收益率模拟；债券资产收益率用万得长期纯债型基金指数模拟；年化波动率按日计算。

其次，FOF作为以公募基金产品为配置资产的特殊基金，FOF管理人会根据不同的投资风格，对市场上的基金经理进行分类筛选；然后会对基金经理的投资风格、历史业绩表现、收益稳定性、风险控制能力等多方面进行综合考虑，找出市场上优秀的基金进行投资。

0.0956

平滑波动，全市场FOF近三年平均年化波动率9.56%

除了能获得不错的收益之外，FOF基金本身具有平滑波动的特点，通过二次平滑波动，提升投资者的投资体验，据wind数据显示，截至2021年6月30日，过去三年全市场FOF平均年化波动率为9.56%。远低于同期全市场所有基金14.96%的平均年化波动率。

如果我们将FOF基金指数与沪深300指数相比，可以看到FOF基金近三年收益为36.77%，跑赢同期沪深300指数近9个百分点。同时FOF指数的收益曲线更为平滑，尤其是当市场遇挫，FOF基金指数会表现出更为优异的抗波动能力。

FOF基金指数和沪深300近三年回报

数据来源：Wind，2018/2/23至2021/6/30，过往业绩不代表未来。

7.12 

7月12日，兴证全球优选平衡FOF信心发行

近期，兴证全球基金旗下的第5只FOF产品——兴证全球优选平衡三个月持有期混合型FOF，即将在7月12日，信心发行。该基金将由兴证全球FOF领军人林国怀、芝大学霸丁凯琳共同管理。二人在管（基金经理丁凯琳于2020年12月9日任职）的兴全优选进取FOF成立1年多以来实现回报38.12%，居同期全市场FOF第1（1/86），期间最大回撤仅为8.82%，同类平均最大回撤9.37%。最大回撤控制在同类平均水平以下，追求良好业绩的同时，兼顾投资者的持有体验。

截至2021年3月31日，兴证全球FOF团队公募FOF总管理规模已达到126亿元，全市场份额占比为12%，获得超过20万持有人信赖。本次发行的兴证全球优选平衡三个月持有期混合型FOF就是“优选”系列的产品之一，该产品采用平衡配置策略，权益资产配置比例为20%-80%，中枢为50%，致力于成为持有人投资路上的长久陪伴。