上海电气（维权）被证监会立案调查！股民要求索赔，会影响其能源转型之路吗？

来源：国际金融报

原创王丽颖 宋哲

一向以稳健著称的“电气大白马”上海电气被证监会立案调查了！

7月5日晚间，上海电气公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。受以上消息影响，7月6日，上海电气股价盘中一度跌幅超5.6%，收盘最终报3.97元，跌幅4.8%，当前总市值623.5亿元。H股跌0.99%，报2.00港元/股，总市值314亿港元。

股民索赔问题待解

被立案调查的消息发出后，不少股民表示，将要求索赔。而多个律师表示，根据新《证券法》规定，信息披露义务人未按照规定披露信息，或者公告的证券发行文件、定期报告、临时报告及其他信息披露资料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，投资者可主张索赔。

公开资料显示，截至3月31日，上海电气A股股东户数为29.8万户。业内人士认为，如果证监会经过调查后最终对上海电气实施行政处罚的话，根据相关司法解释，在2021年7月5日收盘时持有，并在2021年7月6日后卖出或仍持有并曾产生一定浮亏（无论是否解套）的投资者，可通过法律途径进行维权。

“黑天鹅”事件始末

业内认为，证监会的立案调查令可能与此前上海电气自曝83亿“财务黑洞”迷雾有关。

今年5月30日，上海电气向外界披露，公司自2021年4月末起，陆续发现控股子公司上海电气通讯技术有限公司（以下简称“通讯公司”）应收账款普遍逾期，经催讨，其客户均发生不同程度的欠款行为，回款停滞。截至公告日，通讯公司应收账款为86.72亿元，另一方面，其商业银行的贷款余额为12.52亿元，欠上海电气的股东借款金额为77.66亿元。通过公告所提供的资产和净资产数据，可以计得通讯公司的负债高达87.89亿元。上述情况已对上海电气构成重大风险。

5月31日，上海电气开盘即跌停，市值高发150亿左右，此后上交所下发监管函，要求其尽快核实控股子公司通讯公司业务开展的实际情况，包括业务类型、业务模式、主要客户和供应商以及资金流转情况等，查明其应收账款出现普遍逾期的具体原因及责任人，是否存在其他应披露而未披露的事项，是否存在侵占上市公司利益的行为，并按规定予以公告。然而，时至今日，上海电气并未回复监管函。

资料显示，上海电气集团股份有限公司的主营业务为从事设计、制造及销售多种电力设备、机电一体化设备、交通设备及环保系统等产品和相关服务。其主要产品有锅炉、汽轮机、汽轮发电机、风机、电梯。而爆雷的子公司成立于2015年3月16日，主要经营通讯技术，信息科技领域内的技术开发、咨询、服务，通讯建设工程施工，计算机软件从开发到销售的运作，系统集成、通讯器材、通讯设备和其他产品的销售等业务。

上海电气是由上海市国资委实控的大型综合性高端装备制造企业，公司于2008年上市。虽然是一家传统能源公司，但是近年来，上海电气正在加快向太阳能、氢能、储能、分布式能源、生物质发电等领域转型。而近期的一系列“麻烦事”，显然让这家传统能源公司有点吃不消。

受子公司爆雷事件影响，上海电气A股股价自5月31日以来已累计下挫21.85%，市值蒸发逾174亿。而港股则累计下跌21.26%，市值蒸发85亿港元。

虽然上海电气股东实力强劲，但是受一系列事件的影响，该公司前十大股东中有三家进行了减持套现。

销售模式是引发爆雷事件的关键

记者注意到，通讯公司采取的销售模式是由客户预先支付10%的预付款，其余款项在订单完成和交付后按约定分期支付。自2021年4月末起，上海电气陆续发现通讯公司应收账款普遍逾期，经催讨，其客户均发生不同程度的欠款行为，回款停滞。

公开数据显示，截至3月31日，上海电气总资产为3129亿元，但公司总负债却高达2033亿元，资产负债率高达64.98%。上海电气经营现金流呈现负值。公司一季度经营现金净流量净额为亏损134亿元，而去年全年其经营现金流为46.96亿。

此外，上海电气近几年来应收账款普遍较高，2018年、2019年及2020年公司应收账款分别达到243亿元、355亿元及412亿元，占总资比例均在10%左右，且呈现逐年上升趋势。而公司在2019年、2020年财报中分别计提坏账73.81亿元、73.79亿元。

财报披露，截至2021年一季度，上海电气集团总资产3129.1亿元。2020年财务数据显示，报告期内，公司实现营收1372.85亿元，同比增加7.67%；净利润52.66亿元，同比下滑9.4%；归属于公司股东的净利润37.58亿元，同比增长7.34%。

值得注意的是，上海电气爆雷之前曾出现一次人事变动。2021年4月7日，中共上海市纪律检查委员会和上海市监察委员会官网发布消息，上海电气原副总裁吕亚臣涉嫌严重违纪违法，目前正接受上海市纪委监委纪律审查和监察调查。