受7月2日CDE（药品评审中心）发布一份文件《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，CRO板块今日一路走低，收跌7.07％。恐慌情绪甚至蔓延到了整个医药板块，医药（中信）盘中一度跌超5%，收跌3.48%。

文件明确提出：新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标，当选择非最优的治疗作为对照时，即使临床试验达到预设研究目标，也无法说明试验药物可满足临床中患者的实际需要，或无法证明该药物对患者的价值。市场认为此政策将会打击me-too、me better类药物研发的积极性，从而影响下游CRO的订单。

整个医药生物板块来看，6月21日至7月4日内板块涨幅为2.76%，而年初至今，医药生物板块涨幅为10.71%。CRO板块更是屡创新高。此次医药整体下跌不仅仅是因为政策，还叠加了抱团股高估值的因素。我们认为不需要过度担心该政策对行业的影响，CRO尤其是CDMO 大部分公司的订单来自于海外，头部药企和biotech新立项基本已脱离了me-wors阶段。经过此次调整估值回落，中长期来看，医药依然值得布局。

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