走下神坛！张坤、董承非、刘彦春等大佬业绩平平，谢治宇坦言认错

经过4个月的时间，创业板反弹靠近前高，沪深指数站上3500点，但是A股的总市值已经创下了历史新高。这就说明，在经历的年后大跌调整之后，A股并不缺赚钱的机会，比如新能源、大周期、次高端白酒：

于机构而言，这种市场的风偏，考验的是基金经理择股、择时的能力。而在前两年轰轰烈烈基金造神运动中，顶流的基金经理，在今年大都遭遇了滑铁卢。

顶流地位跟业绩相矛盾

在股市，神永远都是以业绩挂钩，在这个市场三十多年的时间，穿越牛熊周期的少之又少。在去年张坤、刘彦春、傅鹏博、刘格崧等等这些所谓的顶流基金经理被迫出圈，那是因为买了他们的基金业绩实打实惊人！

嘲讽的是，在今年，这些大佬们的业绩表现平平之时，质疑之声也开始多了起来。

218崩盘后，张坤掌舵的几只基金（易方达新丝路年前卸任）里的重仓股被暴击，回撤巨大。其中，易方达蓝筹精选、易方达中小盘最高暴跌20%以上，易方达优质企业三年持有一度下挫逾15%。

随着大盘强势反弹，三只基金有所反攻，但是张坤旗下的基金的排名却是排在末尾，根据wind数据显示，张坤的易方达中小盘在今年收益-2.23%，排在1654只同类基金当中第1554名，不过不会忽略的是该基金的十年总回报在1022.83%，在同类基金当中是第一的。

在今年，张坤的策略果断放弃了估值较高的白酒，转向二三线的个股，但是，所选的个股似乎并不被市场认可。

根据最新数据，中小盘持有美年健康29亿元左右，占总仓位的9.2%，位列所有重仓股第一名。张坤大规模买入美年健康是去年3季度，单季度加仓了总仓位比例的5.7%，并在四季度和今年一季度再度大幅加仓。同时还有中炬高新，旗下三只基金合计持有了中炬高新9.29%的股权，这是非常高的持股比例了。

悲催的是易方达亚洲精选，在今年收益率-10.21%，在135只同业基金里面排在134，其实这只基金的表现一直都很差，只是坤哥其他基金的耀眼表现把这点掩盖了。只不过今年因为政策引发的个股杀估值，比如新东方和好未来，导致净值的大幅度暴跌，引发市场关注。

景顺长城刘彦春也是如此，在今年旗下景顺长城新兴成长在今年的收益率仅仅在3.59%，排在1654只同类基金当中1186的位置。

同时，另一家顶级的机构兴全在今年日子更加不好过，在年初被誉为神减仓操作后，择机买入地产以及二三线个股，没想到地产因为政策因素、个股踩雷，导致今年的业绩不如人意。

谢治宇坦言判断错了市场

今年，兴全几只旗舰型基金的风评直线下滑，兴全合宜、兴全合润、兴全趋势投资的收益率远远跑输市场平均，近乎落在全市场的末尾。

在兴业证券2021年度中期策略会圆桌对话中，谢治宇面对今年市场取得的成绩，也是坦言道：

“今年年初、去年年底，当时我自己给出来的判断，大概认为今年的机会不一定会特别多，但事实上经过上半年，我发现这个判断似乎有一点问题，今年大家还是找到了很多的机会，比如新能源车、一些周期股。”

“私下聊天大家普遍会说两句话，第一句，大家看好的东西都非常贵，很难下手；第二句，大家不看好的东西，也会有一个理由。这就是现在市场最大的一个特点。”

“假设我们没有看到有一个非常大的力量去打破现在的平衡，有可能我们会在这样的状态下接着持续下去，而且时间会比较长。有什么样的因素会去打破这个平衡？我现在也没有特别明确的答案，但也会有一些风险，比如海外情况，我们自己经济的状况、通胀等。”

“我现在绝大多数的眼光会放在这类型资产上：需要增长，但同时它的估值是相对合理的，它能给我一个可预见的合理的回报率；同时，当我看错的时候，我的损失可能会更小一些。”

“在长时间低利率的状态下，现在会不会跟过去有不一样的地方？这个会是我接下来比较长期关注的重要变化，因为这件事情基本上影响了现在市场估计非常大的一部分权重。”

对于布局方向，谢治宇有四条准则：1、行业里的好公司。2、估值相对合理，格局清晰。3、需要增长，但要有可预见的合理回报率。4、看错了损失可能更小。

跟张坤相比的是，谢治宇是不喝酒打出名气的，但是今年旗下的基金个股跌幅直接拖累了自身的业绩。

从最新的报告季来看兴全合润的十大重仓股当中，跟董承非押注地产的的风偏类似，只不过一个是地产，谢治宇则是在银行。但是其他个股的跌幅出现较大。

海尔智家、中国平安、三一重工跌幅极为明显，其中三一重工自高位以来，已累计跌逾40%。

A股三十年，成功穿越牛熊的投资者或许更加懂得择时、择股的重要性，这几年的结构性牛市行情，走出来的基金押对了宝，择对了时间。

但是面对今年愈发震荡的行情之时，考验一个基金经理能力，除了强大的投研能力，还是自己对于市场的判断。