出品：新浪财经上市公司研究院

作者：昊

上周末，众泰汽车（*ST众泰）的一则消息直接让公司“妖气十足”的股价熄火。6月26日，公司发布公告称，根据致博投资与公司2020年12月签署的《保密协议书》的相关约定，致博投资决定终止对众泰的投资。

在经历大股东破产和自身经营瘫痪的内忧外患后，众泰汽车的股价却从最低1块多钱，半年内上涨超7倍。

不过，“欲让其灭亡，先让其疯狂”，似乎在众泰汽车上得到了恰当的诠释。或许正是由于这个牛气冲天的妖股走势，使得连续亏损、净资产为负的ST众泰失去了最后的保壳希望。

股价半年涨7倍 众泰或失去最后保壳希望

今年6月22日，众泰汽车收到浙江京衡律师事务所转交的湖南致博股权投资基金管理有限公司向其发出的关于终止《保密协议书》的函，浙江京衡于2021年6月22日向致博投资发出《复函》，向致博投资询问是否终止本次投资。

6月24日，众泰汽车收到浙江京衡转交的致博投资对《复函》的回函。根据致博投资与公司2020年12月签署的《保密协议书》的相关约定，致博投资决定终止投资。

披露的信息显示，2020年9月首次在永康拜会公司预重整管理人，经多次电话会议沟通，于2020年12月28日与公司预重整管理人签署《保密协议书》，并按照协议约定缴纳保密保证金，并随之开展尽调。截至目前为止，致博投资尚未与公司管理人签订任何意向性协议书。

致博投资表示，由于正在筹划实施汽车产业相关的重大非上市公司股权投资行动，为避免投资者误解，防止对证券市场造成不必要的干扰，根据双方2020年12月签署的《保密协议书》的相关约定，决定自即日起终止该《保密协议书》。

新浪财经注意到，致博投资首次与众泰的接洽时间为2020年9月，彼时众泰汽车的股价在1.3元附近，正处于底部区域；而决定终止投资时，公司股价则达到8元左右。

无独有偶，更早之前退出投资计划的另一家公司也是基于类似原因。

今年5月12日，众泰汽车公告收到上海智阳投资有限公司给公司预重整管理人函件，函件称，基于对众泰汽车尽职调查结果的评估，以及近期众泰汽车股价异动、严重偏离其基本面，出于投资谨慎性考虑，上海智阳决定暂缓推进对众泰汽车的投资事宜。

2020年10月初，上海智阳曾与公司预重整管理人进行接洽，并于12月25日与预重整管理人签订了《意向协议书》，主要条款是向预重整管理人支付意向保证金，以及对众泰汽车开展尽调等。

而2020年10月上海智阳与众泰接洽时，众泰汽车股价同样处于1块多钱的低位区域。

可以看到，几家外部机构都选择在众泰汽车基本面遭遇困境、且股价处于底部时，进行调研和洽谈投资事项，也先后在公司股价被爆炒后，不约而同选择了放弃投资。

若众泰汽车最终无人接盘从而重组失败，那么这轮股价的暴涨恰恰就成为了公司退市的“元凶”。

基本面毫无改善 股东借大涨出逃

股价暴涨期间，众泰汽车的基本面实际上几乎没有任何改善迹象。

2020年末，公司未经审计的净资产为-44.16亿元，当年净利润-108.01亿元；2021年一季度末，公司净资产进一步降至-46.72亿元，当季净利润-2.55亿元。

2018年至2020年，公司扣非后净利润以及经营性现金流均连续三年为负值。目前下属各汽车生产基地基本处于停产、半停产状态，主要产品汽车整车已基本无销售收入。

截至2020年底，公司及重要子公司共有96个主要账户，其中有64个账户被冻结，冻结金额为3498万元，占2020年末货币资金余额的比例为15.97%。

2020年年报还显示，公司流动负债余额为135.42亿元，其中短期借款余额为53.36亿元，应付账款余额为47.86亿元，其他应付款为16.57亿元，货币资金仅2.19亿元。此外，因金融借款合同纠纷，公司还被相关银行起诉，涉及金额超过9亿元。

2020年12月，众泰汽车曾发布公告，公司控股股东铁牛集团严重资不抵债，且无继续经营的能力，缺乏挽救的可能性，永康法院宣告铁牛集团破产。

铁牛集团承诺永康众泰汽车2016年至2019年的扣非后净利润分别不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元、16.1亿元。

2018年，永康众泰汽车实现的扣非后净利润为-4.9亿元，应补偿金额为41.74亿元；2019年，永康众泰汽车实现的净利润为-37.25亿元，应补偿金额为97.76亿元。两者合计应补偿139.5亿元。而铁牛集团直到破产时，仍未履行上述业绩补偿义务。

没有基本面支撑的股价暴涨，不仅“吓走”了潜在投资人，公司原有股东也顺势出逃。

2021年5月24日，众泰汽车发布公告，公司股东长城（德阳）长富投资基金合伙企业（有限合伙）计划以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份，合计不超过公司总股本比例2.03%。

5月27日，众泰汽车再次公告，公司股东武汉天风智信投资中心（有限合伙）由于自身资金需求，计划以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份，合计不超过公司总股本的5.84%。

无基本面支撑的股价暴涨过后，剩下的将只有一地鸡毛。