上证报中国证券网讯（记者 陈玥）2021年行将过半，对于下半年，业内普遍认为，A股将进入共振上行期，而疫情带来的中长期结构性消费趋势将逐渐凸显。对此，东方基金权益研究部总经理王然分析表示，消费板块从绝对估值看仍然处于历史高位，但从相对估值看，部分公司已经开始慢慢接近中长期买入或加仓的区间，主要看好传统优质消费白马、新兴消费以及出行消费三大投资主线。

“在研究消费品细分行业时，将生命周期理论应用于其中，通过消费品生命周期图谱，筛选优质赛道和调整组合结构”，王然总结自己的投资心得时表示，“从当前估值角度来看，成熟阶段的传统龙头消费股，长期护城河宽阔，盈利确定性较强。但当前估值仍然偏高，或还需一段时间消化，下半年若有调整则可中长线布局加仓；处于起步阶段的新兴消费板块，由于行业增速快、市场认知还存在偏差，会存在短期内估值过高情况。但随着认知程度提升，估值有望回归至与增速匹配的水平。”

据悉，拟由王然担纲管理、剑指消费升级背景下投资机遇的新基——东方品质消费一年持有期混合型证券投资基金正在发行中。王然认为，在消费结构升级趋势之下，消费者追求的是产品和服务品质，因而能够满足消费者需求的公司值得深度挖掘。另外，在构建投资组合时，将分析上市公司历史财务指标并进行深入比较，力争获得企业中长期发展的超额收益。

值得一提的是，作为东方基金权益研究部总经理、大消费领域长期践行者，王然坚持集价值与成长为一体的投资理念，拥有13年证券从业经历，曾在交通运输、纺织服装、商业零售及轻工制造等行业担任研究员，在消费领域长期深耕。在投资管理中，王然擅长从基本面出发，关注盈利与估值的匹配，注重安全边际，从相对中长期的视角选择具备较好成长性的优质公司。海通证券数据统计显示，截至5月31日，由其管理的东方新兴成长混合基金最近五年收益率排名同类1/86，并荣获海通证券和银河证券三年期、五年期五星评级。