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【基金评级】富国文体健康

时间：2021-06-23 08:24:23 | 来源：宏赫臻财

宏赫臻财

公募基金评级

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导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低，基金只数数量众多，此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。（当前版本：7.1）

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本文提纲：①图文透析；②综合评述及建议；③优选基金归属

图文透析

基金出镜

注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）

截止今日，该基金成立以来6.1年，年均复利收益率15.58%；同期中证800指数年均复利0.57%。近五年年均复利收益率25.24%，同期指数复利回报率8.25%。

现任经理上任以来6.1年，任职以来年均复利收益率15.58%；同期指数复利回报率0.57%。

a. 基金季度规模趋势图:

当前规模23.6亿。

林庆经理已管理6.1年。

b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:

2021Q1股票资产占净值比85.47%；债券--%；现金12.8%。

2020Q4机构投资者占比：40.84%。

基金分类及投资策略阐述

a. 基金详细分类表:

富国文体健康股票A是一只聚焦于文化、体育和健康产业相关的标准股票型基金。

契约规定股票仓位【80%-95%】其中投资于文体健康主题相关股票及存托凭证不低于非现金基金资产的80%；债券及其他仓位【5%+】。

宏赫统计历史仓位【股票：81-93%；债券：0-2%】

b. 投资目标和原则：

目标：本基金主要投资于与文化、体育和健康主题相关的股票，通过精选个股和风险控制，力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。

原则：--

c. 决策依据（摘要）：

本基金将对文化、体育和健康主题相关产业的发展进行密切跟踪，随着产业的不断发展，相关上市公司的范围也会相应改变。本基金将根据实际情况调整文体健康主题相关产业的界定标准。

根据文体健康产业各子行业的特征，本基金将从行业发展生命周期、行业景气度、行业竞争格局、技术水平及其发展趋势等多角度，综合评估各个行业的投资价值。　

个股精选策略

在行业配置的基础上，本基金管理人将采用自下而上的研究方法，采取定性和定量分析相结合的方法对上市公司基本面进行深入分析，运用不同的估值方法对上市公司的估值水平进行分析，精选优质股票构建投资组合。

1）本基金对上市公司的定性分析主要包括以下几个方面：a.公司的竞争优势；b、公司的盈利模式；c、公司治理方面。

2）本基金主要对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、财务指标和估值指标等进行定量分析。

成立以来年度收益一览

a. 基金年度收益PK指数图表：

[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率，在五年复利值较低是介入投资胜率较大。

自2016年以来至今5.5年时间，该基金累计收益率166%，同期中证800指数累计回报率为21%；平均股票仓位为84.8%，债券仓位0.0%；实现年均复利增长率为19.57%，同期指数为3.57%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【22.67%】

在5个整年度评测期战胜指数5期，胜率【100%】；今年以来收益率10.31%，暂时持续战胜指数。

历任基金经理业绩宏赫评级

a. 历任基金经理

林庆（20150506-至今）

该基金成立以来，历任1位经理，平均任期6.1年。

历任经理管理能力加权宏赫评级【A+】；

现任经理管理能力获得宏赫评级【A+】。

现任经理简介

林庆，复旦大学经济学博士、计算机硕士。自2009年10月至2010年10月在好望角投资管理有限公司从事行业研究工作；自2011年2月加入富国基金管理有限公司，任研究员，具备基金从业资格。

基金经理至今共管理过2只基金，当前管理基金如下：

b. 现任经理同时在任管理主动管理型基金

现任经理同时管理着2只基金的叠加6.4年时间加权评级为【A+】。目前林庆经理【不是】该公司权益投资决策委员会成员。任职--；

c. 现任基金经理前传

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基金净值回撤压力测试

近十年最大回撤率为：53.41%，近五年最大回撤率为：29.50%。

宏赫臻财选取了中股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。

TOP 极端测试

市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，沪港深500指数下跌19.38%，同期本基金下跌：31.44%。

市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，沪港深500指数下跌18.04%；同期本基金下跌：8.48%。

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市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，沪港深500指数下跌38.51%；同期本基金下跌：48.01%。

市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，沪港深500指数下跌26.33%；同期本基金下跌25.33%。

6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：

市场短期回撤测试

市场长期回撤测试

综合回撤得分【-1.80】分。

受损较大：短期时段1，是指数损失的167.96%。

受损较小：短期时段4，是指数损失的46.99%。

可自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。

基金经理择时能力分析

a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图

注：上图为沪港深综指启用以来该基金仓位（柱线）与指数（折线）对比，期间调仓平均幅度4.2%，最大调仓幅度12.0%，现任经理管理期间平均股票仓位86.5%，平均调仓幅度4.2%。

注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。

【HH】择时分析

基金自成立以来23个季度考量期间，历任经理平均全部持股48只，前十占投资比61%。

现任经理管理22个季度期间，平均持股48只，前十占投资比61%。股票平均仓位86.5%。

调仓幅度：长期保持高仓位，淡化择时

持股集中度：持股个数和前十仓较集中。

择时风格：仓位择时【】持股择时【√】持股成长【】策略平衡【】

b. 全部持股个数分析