“长期以来，基金赚钱、基民不赚钱一直是行业发展中存在的问题，但随着养老FOF类产品的发展壮大，这一现象有望成为过去。”蒋华安日前告诉记者，“充分利用FOF的特点来解决基民的痛点，让基民获得实实在在的回报，是产品未来的发展方向，也是我们一直努力实现的目标。”

时间是最好的试金石。作为首批14只养老FOF之一，截至6月10日，工银瑞信养老目标日期2035三年持有FOF成立近3年来回报率接近60%。

让基民获得实实在在的回报

2018年10月工银瑞信养老目标日期2035三年持有FOF问世之初，在没有税收优惠、产品的业绩和口碑也没有充分展现的情况下，市场对这类创新产品并未给予足够的重视。

“但我们坚定地相信自己走的是正确的道路，做的是正确的事，坚持了下来。”为了更好地践行养老投资、服务普通投资者的目标，曾在社保基金理事会资产配置处任副处长、具有多年资产配置和管理人选择经验的蒋华安于2017年加入工银瑞信，专注于FOF类产品的投资管理。回顾3年来的发展历程，蒋华安颇为感慨。

时间给予耕耘者丰厚的回报。从业绩来看，蒋华安所管理的养老FOF产品，自成立以来，不论是短期还是中长期业绩表现都领先同类产品，进一步夯实了工银瑞信基金在养老投资方面的业内领先地位。工银瑞信目前拥有7只公募FOF，是布局该类产品数量最多的基金公司之一。从2035、2040、2045、2050到2055，工银旗下养老FOF产品精准对接70后至90后主流人群的养老投资需求，也是业内养老目标日期FOF类型最全的基金公司之一。

“产品成立之初，大家普遍预期养老FOF是一款类似于理财增强的基金，对其收益预期偏低，实际上3年来我们的产品实现了年化收益率20%左右的回报。不仅如此，因为设置了锁定期而且表现相对稳健，避免了投资者在大幅震荡的市场环境中追涨杀跌，为基民创造了实实在在的回报。”蒋华安自豪地说，“我认为这对于FOF产品甚至整个公募行业来说都是一大进步。未来我们还将继续努力，增强基民的获得感。”

完善投资框架 科学管理风险

出色的投资业绩是如何实现的？蒋华安向记者作了详细的解答。“我们的核心理念是坚持长期投资和价值投资，在风险承受范围内主动抓住市场机会，借助全市场优秀的基金经理，通过专业化分工，实现优化配置，精选基金，分散风险，获取风险调整后的较好回报，实现基金的长期保值增值。”

蒋华安介绍道，工银FOF团队的投研体系主要有以下几大特点：一是明晰组合定位，锚定而后动。二是坚持长期视角，贯彻长期投资、价值投资的理念。三是科学承担风险，主动把握市场趋势，坚持逆向投资。四是强调专业化分工，借助优秀的基金经理实现超额收益的累积，并保证收益的稳定性和持续性。

在具体的运作中，FOF投资分成资产配置和资金优选两部分，资产配置注重自上而下的分析和判断，重点把握大类资产长期风险收益特征和投资定位。基金优选则以长期可持续的超额收益作为核心目标，通过定量和定性相结合的方法进行基金筛选，获得基金精选的阿尔法收益。

“我们并不是单打独斗，我们是站在优秀基金经理的肩膀上充分发挥自己的主观能动性，获取每个层面的超额收益。”蒋华安强调道，“我们的收益不依赖于单个基金经理的阶段性表现，而是取优秀基金经理收益的平均数，保证大概率、可持续的超额收益。”

防范风险方面，蒋华安团队的风格相对进取。“风险管理其实是一个硬币的两面，长期来看，不承担风险是最大的风险。”蒋华安表示，“风险防范的核心在于把所有的风险分解，并配以相应的应对方法。资产配置层面，在胜率较高、盈亏比较好的时候主动择时，把握市场大的变化趋势，坚持逆向投资；精选基金层面，突出风险管理，注重基金在极端风险和下行风险中的防守能力；组合构建层面，通过进攻与防守的切换，应对市场波动。”

养老FOF发展空间广阔

“FOF的作用并不仅仅服务于养老投资，更多的是通过专业化分工，将单一资产组合起来，有效拓展整个组合的能力边界，形成更能解决客户痛点的产品和方案。”蒋华安表示，相比于股票型基金经理和债券型基金经理，FOF基金经理非常强调资产配置能力和基金选择能力，能够运用成熟有效的投资框架，更大程度地提升投资的纵深感。

蒋华安认为，对于投资者来说，FOF有以下三大优势：一是解决配置资产的难题，FOF通过分散风险、优化配置，获取稳定的回报。二是解决普通投资者择时的问题，避免追涨杀跌、高买低卖对收益的伤害。三是提供专业化的择基服务。