6月17日，A股半导体板块大涨。明星基金经理蔡嵩松管理的诺安成长混合，估算净值上涨7.28%，引起市场关注。此外，不少重仓半导体板块的主动偏股基金或相关被动基金，净值均大幅上涨。基金经理表示，半导体行业供需紧张是近期板块上涨的主逻辑。随着下游多领域需求增长驱动芯片需求爆发，未来半导体行业的高景气度或将持续。

重仓半导体基金净值大涨

6月17日，申万二级行业中，半导体、航运、元件涨幅居前，半导体行业指数大涨7.98%。个股方面，半导体行业指数中的46只成分股全部飘红，38只成分股涨逾5%，全志科技、台基股份等涨停。

在此背景下，以重仓半导体而闻名的诺安基金基金经理蔡嵩松再次引发市场关注。天天基金APP显示，蔡嵩松管理的诺安成长混合6月17日估算净值涨幅达7.28%；近1个月该基金净值上涨11.17%，今年以来上涨3.64%。

此外，诺安和鑫灵活配置混合、金信深圳成长混合、长城久嘉创新成长混合等主动偏股基金，以及国联安中证半导体ETF联接A、国泰CES半导体芯片行业ETF联接A等半导体相关的被动基金，6月17日净值均上涨8%左右。

供需因素左右行业前景

东方基金基金经理李瑞表示，全球缺芯的状况持续，日本光刻胶供不应求再次拉升半导体板块热度，国内半导体企业预计全年业绩将走高。另外，近期市场流动性较为充裕，利率水平降至低位，市场相对更偏好成长性更高的板块。

天弘基金股票投资研究部科技组组长陈国光认为，今年以来半导体供需紧张，这是该板块上涨的主逻辑。在供需紧张的产业背景下，主要利好两类企业：一是能够拿到产能的公司，将逐渐占领更多的市场份额；二是产能分配不足的子领域，可以享受产品涨价带来的利润率提升。

中信建投证券表示，疫情结束后，下游多领域需求增长驱动芯片需求爆发，带动设备市场发展，预测全球半导体设备市场将在2021年-2022年持续增长。因芯片短缺问题持续，国内外主要半导体制造企业纷纷上调资本开支计划，大力扩张产能，半导体设备行业景气周期有望进一步延续。另外，2021年一季度国外半导体设备龙头企业业绩多数实现连续两个季度增长。展望未来，多数公司认为其业绩上升将持续。

陈国光进一步表示，行情演绎到现在，需求持续性是最值得关注的指标。继手机销量逐渐疲软之后，近期可以观察到半导体中的涨价品种逐渐收敛涨价趋势。如果供需紧张趋缓的预期形成，未来则主要看好几个方向：一是产能仍然结构性偏紧的赛道，包括电源管理等从8寸往12寸迁移较为困难的产品；二是需求仍然处在爆发期的赛道，包括智能家居在内的万物互联、汽车智能化电气化等方向；三是射频、模拟、半导体设备等细分行业。

对于整个科技板块的操作思路，陈国光表示，半导体板块的配置主要在核心设计公司以及国内顶级设备公司，计算机板块的配置重点在AI龙头和汽车智能化龙头，同时对消费电子品牌端比较看好。