来源： 装修大百事通 财富大侦探

英大基金在近两年接连三次收到大股东大手笔增资，最近的一次是2021年2月23日高达5亿元的“大手笔”。在数次增资的助推下，英大基金的注册资本金达到了14.16亿元，远超同类平均水平，要知道即使是公募一哥易方达的注册资本金也才1.3亿元！

但实际上，英大基金的整体实力排名与注册资本金的排名相去甚远。

英大基金成立至今长达8年有余，但长期难有起色，内部员工震荡频出，高管团队“大换血”，基金经理接连离职，公司极不稳定，而且管理经验也相较匮乏。英大基金的管理规模长期不到100亿元，目前仅剩4名基金经理，产品结构奇葩，权益类产品规模约为5亿元。

更为重要的是，英大基金高达98.87%的管理规模来自于机构投资者，几乎不带个人投资者玩！而且占据半壁江山的债券型基金，收益率表现也打不过同类平均水平。

对于这样的基金公司，侦探哥（微信公号：财富大侦探 ID：Caifudazhentan007）想说，投资者在选择的时候，还是应该谨慎小心！

管理层极不稳定频繁换人

公开资料显示，英大基金管理有限公司（简称英大基金），成立于2012年8月17日，总部位于北京，目前注册资本14.16亿元人民币，法定代表人马晓燕，由国网英大国际控股集团有限公司100%控股。

尤其值得注意的是，英大基金并非常见的券商系或银行系基金，而是由实业公司完全控股。因此，在投研方面，英大基金能从股东处获得的帮助或许较为有限。

根据Wind和天天基金网数据显示，截至2021年6月6日，英大基金仅有4位基金经理在任，远低于全行业平均16位基金经理的水平；基金经理平均任职年限1年又238天同样低于全行业平均的1年又251天。

目前，英大基金共有12只基金产品（合并各类份额），管理总规模大约为392亿元，在全行业144家基金公司中排名第75位，勉强算是中间层次。当然，从绝对量上看，与头部公司完全不是一个量级，甚至不及一个头部明星基金的一只产品的规模！

事实上，英大基金近几年一直处于极不稳定的状态，先是股东变更，后是高管团队离职，令人担忧。

据天眼查数据显示，英大基金在2019年时共有三位股东，分别是国网英大国际控股集团有限公司持股67.7%、中国交通建设股份有限责任公司持股22.8%、航天科工财务有限公司持股9.5%。而后两个股东在2020年8月将自己的全部股份转让给了国网英大集团，经过这次股权变更，作为国企的国网英大集团持有英大基金100%的股权，实现全资控股。

英大基金可谓是处于多事之秋，不仅是股权结构出现变更，高管团队也是出现了“大换血”。根据公开资料显示， 2019年5月22日，英大基金董事长孔旺离职。2019年8月27日，公司副总经理倪枫离职，而倪枫实际上2018年8月才加入英大基金，从入职到离职只经历了短短一年时间。

2019年9月18日，英大基金督察长刘轶离职，刘轶在2018年6月加入英大基金，任职时间也仅仅一年出头。2019年11月12日，英大基金另一位副总经理柴元春离职，而柴元春2018年6月加入英大基金，在英大基金任职时间同样不足一年半。

2020年1月7日，总经理朱志离职，不再转任公司其他职务，而朱志的入职时间是2017年7月，总共在职时长也不到3年。

英大基金如此频繁的高管团队变更，公司内部管理的境况实在是让人难以想象。

实际上，英大基金的动荡在营收数据和净利润数据上也得到了一定程度体现。Wind数据显示，2015年英大基金的营业收入和净利润达到历史高点，分别达到9434万元和2764万元，随后一路狂泄，到2018年，营收仅剩4169万元，而净利润出现亏损，为-2889万元。

（截图日期：2021年6月6日，来源：Wind）

英大基金在2019年的动荡以后似乎终于迎来了发展的契机。天天基金网数据显示，英大基金的管理规模自2019年以来经历了一波快速上涨，从2019年3月31日的25.98亿元上涨至2021年3月31日的392.04亿元。

值得注意的是，英大基金的管理规模自成立以来长期没有超过100亿元，只在2019年12月31日才第一次突破100亿元的关卡。要知道，在基金市场表现火热的这些年，百亿基金产品都已经随处可见了，而英大基金整个公司的管理规模要突破百亿都是如此费劲！这可能说明市场对英大基金的认可度并不高，又或者说明了英大基金自身发展极为缓慢。

（截图日期：2021年6月6日，来源：天天基金）

我们再来看看占据英大基金半壁江山的债券型基金的规模。天天基金网数据显示，英大基金的债券型基金规模同样长期没有超过10亿元，只在2019年12月31日才第一次突破10亿元的关卡，而第一次突破100亿元是在2020年6月30日，距今不到1年。

不论是从总规模来看，还是从债券型产品规模来看，亦或是从权益型产品规模来看，英大基金管理大规模资金的经验都相较有限。从这个方面看，很难让投资者相信英大基金有很强的投研能力。

（截图日期：2021年6月6日，来源：天天基金）

根据天天基金网的数据，截至2021年3月31日，英大基金在管基金规模主要是货币型基金和债券型基金，规模分别为200.60亿元和186.41亿元，其次是混合型和股票型基金产品，规模分别为4.36亿元和0.67亿元。

令人惊讶的是，在英大基金的大盘子里，货基和债基的占比加起来竟然达到了98.4%之高！相对地，其权益产品规模占比不到5%，可以说是处于萎缩状态。这样“瘸腿走路”的极为单一的产品结构对于一个基金公司来说并不算健康。

（数据日期：2021年6月6日，来源：天天基金）

前面提到，英大基金的管理规模里有将近一半是债券型基金，那么这一部分的收益表现怎么样呢？答案同样是：真的不怎么样。

（截图日期：2021年6月6日，来源：天天基金）

根据天天基金网的数据显示，截至2021年6月6日，英大基金债券型基金近6月、近1年、近3年、近5年的收益率分别为1.94%、2.18%、14.28%、20.55%，而同期的同类平均收益率分别为2.37%、3.98%、17.01%、22.33%，均要比英大基金的收益率高出不少。作为英大基金半壁江山的债券型基金，表现却打不过同类平均水平，令人尴尬。

人才流失严重

基金经理从业时间短业绩差

实际上，英大基金不仅管理大规模资金的经验少，而且本身基金经理的资历也浅，连一个从业5年以上的老将都没有，更别提明星基金经理了。

此前，英大基金的多位基金经理接连离职，刘熹、赵强、秦岭、周木林、张玮、刘杰、张琳娜、袁忠伟、管瑞龙等基金经理先后因个人原因离开英大基金。

根据天天基金网数据显示，截至2021年6月7日，英大基金仅有4位基金经理，分别是易祺坤、郑中华、张媛和张大铮，他们的累计任职时长分别为4年又98天、2年又86天、3年又136天和1年又153天，其中资历最老的易祺坤的资历都没有超过5年。

英大基金的投研团队不仅人员数量少，而且资历也浅，实在是难以让人相信他们有实力，关键是侦探哥（微信公号：财富大侦探 ID：Caifudazhentan007）上文说了他们的产品业绩比不上同类平均。

就拿资历相对最足的易祺坤来说吧。根据天天基金网数据显示，易祺坤是英大基金现任固定收益部总经理助理，现任基金资产管理规模387.48亿元，可以说整个公司管的钱基本上都在他手上了，他可以很好地代表公司的整体实力。

（截图日期：2021年6月7日，来源：天天基金）

但是我们看到，易祺坤现任的债券型基金产品中，绝大多数的业绩都徘徊在中下游水平。以其中规模最大的英大安鑫66个月定期开放债券（009770）为例，该基金成立于2020年9月24日，封闭期高达66个月，截至2021年3月31日，该基金的规模为80.61亿元。

根据天天基金网数据显示，截至2021年6月4日，该基金近1月、近3月、近6月的收益率分别为0.36%、1.02%、1.85%，均低于同类平均水平。所以说，即使是英大基金的台柱子易祺坤，业绩表现也不能令人满意，英大基金的整体投研实力也可见一斑了。

（易祺坤管理的产品；截图日期：2021年6月7日，来源：天天基金）（英大安鑫66个月定期开放债券（009770）业绩；截图日期：2021年6月7日，来源：天天基金）

股基独苗险掉清盘线

英大基金不带散户玩

前面侦探哥（微信公号：财富大侦探 ID：Caifudazhentan007）提到，英大基金0.67亿元的股票型基金规模全部来自于一只基金――英大国企改革（001678）。那么这只股票型独苗的表现怎么样呢？下面一起来看看。

根据天天基金网数据显示，英大国企改革主题股票（001678）成立于2018年11月22日，现任基金经理是张媛，目前总规模仅有6700万元，仅高出清盘线风险线5000万元一点点，说明这只基金也存在不小风险。

（截图日期：2021年6月6日，来源：天天基金）

从收益方面来看，英大国企改革主题股票（001678）的表现也不尽如人意。天天基金网数据显示，截至2021年6月4日，该基金成立以来的累计收益率为75.91%，而同时间段内同类平均收益率为89.10%，比该基金要高出不少。

英大国企改革主题股票（001678）的收益率跑不过同类水平也在情理之中，毕竟这是英大基金第一只股票型基金，而且英大基金的权益类产品规模非常小，相关的管理经验比较有限。

（截图日期：2021年6月6日，来源：天天基金）

英大国企改革主题股票（001678）的规模变动也能从侧面反映出不少问题。天天基金网数据显示，该基金在2018年11月22日成立之初的总规模为2.12亿元，而到仅一个多月以后的2018年12月31日，规模就仅剩0.36亿元，共下跌了82.86%，来到清盘线以下！该基金成立短短一个多月之内，就出现如此巨额赎回？投资者这是多没有信心啊？

（截图日期：2021年6月6日，来源：天天基金）

更诡异的是英大国企改革主题股票（001678）的持有人结构。

天天基金网数据显示，2019年6月30日到2020年6月30日期间，该基金的个人持有比例高达100%，意思是说这只基金的持有人全部是普通个人投资者。

而到了2020年12月31日，该基金的个人持有比例暴跌到了8.27%，机构持有比例一下子来到91.73%，这是持有人一下子大换血了呀！

再结合英大国企改革主题股票（001678）的规模来看。该基金2020年6月30日的规模为0.84亿元，而2020年12月31日的规模为0.67亿元，下降了20.24%。

侦探哥（微信公号：财富大侦探 ID：Caifudazhentan007）通过计算发现，个人投资者在这半年年共赎回了0.78亿元，几乎是把之前的0.84亿元全部赎回了！

如果机构投资者不买入该基金的话，那么该基金将仅剩500多万元的规模！要知道这是英大基金唯一的一只股票型基金，可以说是牌面之一了。要是这只基金只有大约700万元的规模，不但面临清盘风险，令英大基金丧失“独苗”，而且英大基金的脸上恐怕也挂不住。所以说这6000多万元机构资金的引入有没有可能是基金公司有意为之的呢？

（截图日期：2021年6月6日；来源：天天基金）

前面说到英大基金唯一一只股票型基金英大国企改革主题股票（001678）的持有人结构的问题，其实如果我们看一下英大基金整体的持有人结构将会更加震惊。

根据Wind数据显示，截至2020年12月31日，英大基金的机构持有比例达到了惊人的98.87%，而个人持有比例仅为1.13%！英大基金392.04亿元的总规模里，个人投资者仅贡献了4.10亿元，有高达387.94亿元都是来自机构投资者！

而且自2016年6月30日以来，英大基金的机构持有占比就没有下过八成！说明个人投资者是几乎不碰英大基金的产品的。其实从英大基金的产品结构也能看出来该公司对个人投资者并不友好。

一般而言，一般个人投资者会更偏好权益类的基金产品，而该公司的股票型基金和混合型基金的规模，加起来还不到总规模的2%！这如此奇特的产品结构和持有人结构实在是让人汗颜。英大基金真的是一家面向大众投资者的公募公司么？

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