溢价58%的上市债基“预警”清盘了，但二级市场“炒家”却仍在“火中取栗”

来源：资本深潜号

这是一只几乎被下发“清盘通知书”的基金，但却依然交投活跃。

或许这就是二级市场“炒家”和真正的“长期持有人”之间的区别。

5月31日，深圳一只上市债基发布提示性公告，该基金因净值多日低于5000万元，“可能发生基金合同终止及基金财产清算”。

同日发布的还有该基金的“A类基金份额溢价风险提示及停复牌公告”。根据后一个公告，该基金因溢价较高而进行了“溢价风险提示”。

有趣的是，即便收获相关提示，该基金31日的交易仍然并没有大幅下跌，这背后是什么逻辑？

01

距清盘一步之遥

5月31日，南方聚利公告，截至2021年5月28日，该基金的当日基金资产净值减去当日净赎回金额后已低于3000万元。

根据该基金的合同规定，自基金合同生效之日起每个开放期届满时，如基金份额持有人数量不满200人，或每个开放期届满之日基金资产净值加上当日净申购金额或者减去当日净赎回金额后低于5000万元，基金管理人与基金托管人协商一致后，可以终止本基金合同，不需要召开持有人大会。

这意味着，若2021年6月10日此次开放期届满时资产净值仍低于5000万元，基金管理人将与基金托管人协商一致后决定终止该基金《基金合同》，并进入基金财产清算程序。

6月10日距今已不足10个交易日。清盘可以说是“一步之遥”。

02

规模有所减少

而且，将最新公告与此前的公告对比发现，在此次开放期，基金份额在明显减少。

2021年1季报时，该基金期末资产净值高于6626万元。

但5月中旬，该基金开放赎回公告显示，自2021年5月14日起（含该日）至2021年6月10日（含该日）期间的工作日的交易时间，基金接受投资人的赎回申请。

基金5月19日发布的“可能发生基金合同终止及基金财产清算的提示性公告”显示，截至 2021 年 5 月 18 日，基金的当日基金资产净值减去当日净赎回金额后已低于 5000 万元。

也就是说短短数个交易日，基金规模显著减少。

03

条款仍有余地

而5月12日的开放赎回公告显示，自2021年5月14日起（含该日）至2021年6月10日（含该日）期间的工作日的交易时间，基金接受投资人的赎回申请。同时，该基金暂不开放申购业务。

也就是说，除非基金突然开放申购，大概率在这一次开放期内，基金将面临清盘的结果。

04

溢价仍高

但是，在这样的情况下，基金仍然保持溢价。截至5月28日，该基金的溢价仍然超过57%。

从场内表现看，投资者的情绪相当稳定，公布相关消息后，该基金仅跌停2日，然后在5月25、26日出现上涨。

该基金的溢价率也仍在一定高位徘徊。

这背后的逻辑值得反思。

05

套利难度大

有趣的是，即便这样，网络上还有不少投资者的交流社区在讨论该基金的“套利”机制。

但考虑到该基金不开放申购，通过买入再转托管套利是几乎不可能实现的。

至于二级市场交易，目前看，近3个交易日成交金额约300万上下，可以说是“非常小众”。

相关的基金公司也反复提醒，该基金的交易价格，除了有份额净值变化的风险外，还会受到市场的系统性风险、 流动性风险等其他风险影响，在当前溢价水平下买入，可能使投资人面临较大损失。

这是值得重视的提醒！