6名高管一日内集体辞职！舍得酒业（维权）迎来“复星”时代？

来源：环球老虎财经app

原创 黄海

“

复星系强势入股半年后，舍得管理层换血。5月27日晚间，舍得酒业宣布公司收到6名“天洋系”高管的书面辞职报告。市场分析，复星系高管或将代为进驻。先后进入青岛啤酒和金徽酒业，复星在酒业赛道的布局已初现苗头。不过，强势的复星系能否与舍得成功磨合仍需时间考证。

”

复星系要来了。

5月27日晚，舍得酒业管理层震荡。据公司披露，已于当日收到三名董事及三名监事的书面辞职报告。今日早间，舍得股份通过上证路演平台举行业绩会否认了人事地震说法，表示此次六名高管辞职属于正常调整，对公司经营无影响。

据公开资料，此次辞职的6名高管大多具有舍得前股东“天洋系”的背景。

去年9月底，舍得酒业身陷大股东挪用资金事件，管理层巨震。此次彻底退出舍得酒业的董事任俐霞在当时被提名为第十届舍得董事会成员。进入舍得管理层之前，任俐霞为梦东方集团财务总，梦东方正是天洋控股的重要资产之一。监事方面，此次辞职的李健和邱明也都出身天洋控股，分别负责风控和投资并购。

据市场信息，多位天洋系股东退出舍得管理层或是为了给复星系的豫园股份让位。2020年12月，复星系通过豫园股份间接成为舍得实控人后，舍得股份带着“ST”帽子一路飞涨。新披露的一季度报告也显示，舍得酒业在一季度取得营收利润的双重增长。

看似多重利好的前提下，5月27、28两日舍得酒业连跌两日，股价从199.97元跌至177.5元。资本市场用脚投票，当强势的复星系进驻舍得酒业，磨合期的舍得酒业还能讲好增长故事吗？

1

复星贪杯

郭广昌喜欢喝酒，这在投资界人尽皆知。十几年来，有关郭广昌的人物采访数不胜数，大多绕不开一个故事——20岁的郭广昌骑行北上，在青岛用仅剩的钱买了一瓶青岛啤酒，代价是露宿街头。

2017年，郭广昌通过复星系再次买了青岛啤酒。这一次，郭广昌不出手则已，一出手就把自己买成了大股东。当年12月，复星集团接盘日本朝日集团，拿下了后者所持的青岛啤酒2.43亿股H股，对应股权约17.99%，成为青岛啤酒第二大股东。

据收购公告，该笔交易均价每股约27.22港元，2.43亿股对应价格高达66.17亿港元。在外界看来，郭广昌此般豪掷或是为了当年的梦想买单。

“复星系光环”给青岛啤酒带来助力，此后的一年多里，青岛啤酒股价一度涨超80%。对于到处投资的复星集团来说，几十亿的资金盘踞在一只投资属性的标的里并不划算。入股青岛啤酒一年后，复星开始减持。截止2020年底，复星系累计套现约人民币35亿元。

复星一直想要给豫园股份在消费领域打开缺口，投资青岛啤酒不足以完成。复星国际战投部出身的吴毅飞曾公开表示，复星现在要做消费板块，纯财务型的投资基本不考虑。从产业发展来讲，要么在复星关注还未布局的赛道里去做平台的布局，要么从已布局的赛道里从产业补强的层面去并购控股，基本以产业投资为主。

为了补强酒业布局，去年10月，复星盯上了底子干净的甘肃酒企“金徽酒”。

2020年10月9日，复星通过旗下海南豫珠以7.15亿元要约收购金徽酒，又斥资推动定向增发，前后投入25.52亿元成为金徽酒实控人。复星系的光环效应再次显现，传出复星收购的消息后，金徽酒股价从18.3元飙升至56.17元。

“豫园旗下餐饮食品事业群在白酒赛道的产业布局浮出水面”，收购完成金徽酒后，豫园股份在官宣文中如此提及。

2

舍得第二春

对于复星而言，白酒赛道的产业布局本可以来的更早。

2015年，舍得混改，多家势力混战，呼声最高的复星距离拿下舍得仅差一步。面对天洋控股报出的38.2 亿元高溢价，复星做出让步。随后，天洋强势入主舍得，将舍得原本的管理层从上到下做了一次大换血，舍得财务隐雷自此被埋下。

2020年8月，天洋控股被曝出非经营性占用舍得酒业资金，未归还资金达 4.75 亿元。消息曝出后，监管部门迅速行动，舍得酒业更名ST舍得，多名高管下马。

至此，控股舍得5年的天洋控股以一个非常规的方式退出舞台。9月底，舍得管理层换班，内部提拔两位30年老将张树平和蒲吉州分别担任一、二把手，消息放出当天，舍得直接涨停。资本市场态度明显，在舍得的发展方面，投资者更信“知根知底”的自己人。

天洋走了，谁来接盘？一时间猜测漫天。2020年的最后一天，豫园股份以45.3亿元对价拿下天洋控股所持有的沱牌舍得集团70%的股权，从而间接控股ST舍得。时隔五年，复星得偿所愿。

值得注意的是，复星拿下舍得的当天，舍得酒业由涨转跌，跌幅约5%。同样的逻辑，市场存在担心：强势者如复星，如果进入舍得酒业内部，将管理层换血，舍得是否还能实现增长扩张？

5个月过去，复星始终没有大幅动作，期间复星多次公开表示，将助推舍得酒业的发展。入股舍得酒业不是一个短期的计划，而是有着长期目标。

在白酒行业景气行情以及复星系雄厚实力背书下，舍得酒业股价开始飞涨。农历新年后，白酒抱团股进入调整期，舍得酒业依旧逆势上行，不到三个月的时间，股价从56元上下直逼200元大关，涨幅高达260%，市值稳稳站上600亿大关。

舍得最新披露的年报和一季报显示，2020年度，舍得酒业实现营业收入27.04亿元，同比增长2.02%；实现归母净利润5.81亿元，同比增长14.42%。

老将带队的成效开始显现，一季度，舍得酒业实现营业收入10.28亿元，同比增长154.21%；实现归母净利润3.02亿元，同比增长1031.19%。

刚刚摘帽的舍得酒业如何撑起高出营收数十倍的市值？股价飞涨期间，舍得酒业也有些“忐忑”。

年初，舍得酒业发布公告，提示风险，称股票市盈率、市净率高于同行业可比公司。并表示，公司2021年第一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长较大，主要原因系去年同期受疫情影响经营业绩基数较低；二季度为白酒行业传统淡季，公司未来业绩增长存在不确定性。

一边是公司自谦，另一边，机构方却给出做多报告。今年5月12日，天风证券曾发布研报表示，考虑到舍得酒业2020年业绩超过其之前的预期以及2021年一季报表现亮眼，天风证券上调对舍得酒业的盈利预测。

3

舍得的复星时代？

一则人事变动公告打破了二者长达5个月的平静期。

5月26日，舍得酒业股价达到历史最高点，199.97元/股。次日舍得公告，6名董事、监事递交辞呈，三名天洋系背景的高管里，仅有一名负责投资并购的高管留下继续任其他职位，剩余两名高管直接从舍得酒业抽身。

上述3位董事离职后，舍得酒业董事会将仅余董事长张树平、副董事长兼总裁蒲吉洲两位老将，以及3位独董。

有投资者在投资交流平台表示，此次职务调整一方面预示着舍得酒业将正式进入“复星时代”，接下来“复星系”相关人员或将很快进驻，而原“天洋系”人员也将彻底离开舍得酒业。

消息一出，股吧有股民高呼利好，而舍得酒业股价却应声而落。截至发稿，舍得酒业两日跌幅超5%，从199.97元跌至177.5元。

同样的事情再次出现，舍得酒业的追随者们担心，“重投资、轻经营”的复星的进入反而会成为舍得酒业的掣肘。

与此同时，另一种猜测也在不胫而走。5月28日，据酒业媒体报道，舍得酒业此次高管层震动或只是为了将天洋系旧部出清，复星方面或将沿袭对金徽酒的经营思路，保留舍得酒业的原有班子。

复星在酒业赛道的野心昭昭。公开信息显示，复星方面以豫园股份为基础成立了“复豫酒业发展集团”，舍得酒业与金徽酒为该新生企业的主要组成部分，由复星战投部出身的吴毅飞任董事长兼CEO。

吴毅飞曾公开提出，复豫酒业的终极目标，一是建设两张大的网络，即国内的深度分销能力以及海外的深度分销能力；其次是在全生命周期里面抓住消费者，必须有多品牌的能力去笼络消费者。

另据业内人士表示，金辉和舍得并非复豫酒业的终点，复豫酒业仍有收并购计划。