对于股票交易来说，买入卖出的时点至关重要。

一季度，张坤、朱少醒等多位明星基金经理加仓了涪陵榨菜，涪陵榨菜股价先扬后抑的走势也一度让加仓的基金经理们被套牢。近日，涪陵榨菜股价有所反弹，上述明星基金经理或可松一口气。

而到4月，另外一位千亿顶流刘彦春则借助定增杀入涪陵榨菜，且此次定增价低于一季度最低股价，这意味着成本远低于上述基金经理。多位此前买入的基金经理们也悄悄卖出了此前持有的股份，只留下定增股份，成功降低了持仓成本。

涪陵榨菜低价定增吸引多家机构

涪陵榨菜近日的定增吸引了多家明星机构参与，包括易方达基金、广发基金、景林资产等。其中，景顺长城基金获配1488.98万股，汇添富基金获配1146.52万股，广发基金、富国基金获配股数均超过700万股，此外，景林资产旗下的景林全球基金、景林景泰丰收私募基均获配297.8万股，景林丰收3号私募基金获配595.59万股，高盛（Goldman Sachs & Co． LLC）获配333.53万股。

根据公告，此次涪陵榨菜此次定增共募集资金33亿元，主要用于榨菜绿色智能化生产基地（一期）及智能信息系统项目建设。具体包括：40.7万吨原料窖池、原料加工车间及设备，20万吨榨菜生产车间及设备，园区智能物流中心，及数字化智能工厂平台、数字化智能营销平台、大数据智能办公平台等。

值得一提的是，今年一季度多位明星基金经理加仓了涪陵榨菜，但是截至目前收益并不佳。和去年年底相比，一季度张坤管理的易方达中小盘加仓涪陵榨菜490万股，朱少醒管理的富国天惠精选成长加仓近550万股，杨锐文管理的景顺长城成长龙头一年持有期增持也超过500万股。

明星荟萃也无法阻挡股价下跌，从春节后以来，涪陵榨菜股价剧烈调整，5月10日，收盘价只有36.22元，低于一季度任意一天股价。5月11日以来，涪陵榨菜股价有所反弹，今日最新收盘价为40.05元，不过，一季度股价均价为46.73元，这意味着上述加仓的基金经理仍可能处于浮亏状态。

基金经理用定增降成本

基金公司近两日发布的公告，也让具体基金产品获配情况浮出水面。刘彦春管理的景顺长城新兴成长获配涪陵榨菜595.59万股，另一只基金景顺长城鼎益获配297.8万股，杨锐文管理的景顺长城成长龙头获配148.9万股。此外，朱少醒管理的富国天惠精选成长获配297.8万股，傅友兴管理的广发稳健增长承包了此次广发基金获配的所有股份，获配774.27万股。

涪陵榨菜此次定增折扣力度较大。具体来看，发行价格为不低于定价基准日前 20 个交易日股票交易均价的 80%，即 33.25 元/股，最终发行价格为33.58元，而一季度最低股价为39.96元。从某种程度上说，刘彦春算是抄了张坤的底。

部分基金经理或将自己此前持仓全部在二级市场卖出，换成了定增股份，较大地降低了持仓成本，目前定增股份已有一定获利，回补了一季度加仓的亏损。

例如，截至3月底，富国天惠精选成长持股数量为900.31万股，发行完成后，截至5月18日，富国天惠精选成长的持股数量依然为900.31万股，而此次该基金获配297.8万股，这意味4月以来朱少醒在二级市场卖出了近300万股。

无独有偶，截至3月底，傅友兴管理的广发稳健回报持有500万股的涪陵榨菜，位列第十大流通股东。截至5月18日，广发基金位列第七大股东，持股数量为774.27万股，如上文提及，广发稳健此次定增获配的股数为774.27万股，这意味着傅友兴在二级市场卖出了此前全部持有的股份。

沪上一位基金经理表示，和个人投资者相比，在参与定增方面机构具有较大优势。“定增往往有一定的折扣，虽然有锁定期，但机构本来的持股时间就比较长，尤其是如果以前有持仓，再度参与定增可以降低成本，涪陵榨菜就是典型的例子，很可能从浮亏变浮盈。而且上市公司也愿意知名机构参与定增，对他们而言，一方面，机构持股时间长，另一方面，知名机构可以起到背书作用。“