过去百年里的科技革命，深刻改变了世界，也让那些科技企业背后的投资人收获巨大回报。如今在商业领域，仍旧有许多人保有“科技改变世界”的信仰。而在投资领域找到这样的公司，也是许多科技型基金经理的理想。

董晗，便是其中之一。南京大学物理学硕士背景的董晗，偏好硬核科技公司，他将物理学的“第一性原理思维”应用到科技投资领域，从业15年有余，成为金牛奖、金基金奖、明星基金奖等权威奖项大满贯得主，兼备丰富的权益和“固收+”投资经验。（董晗2017.05.20至2020.07.18管理国投瑞银优化增强债券基金，该基金获得2020.7上海证券报：“金基金债券基金七年期奖”、2020.03中国证券报：“七年期开放式债券型持续优胜金牛基金”、2020.6证券时报：“五年持续回报积极债券型明星基金奖”。）

作为科技男，他同样相信“科技改变世界”。一直以来，其选股的指导方针，就是找到那些能够真正改变、提升社会生产力的公司。董晗在景顺长城的首只主动权益新基金今日正在发行，聚焦科技赋能和消费升级，投资景气行业，敬请关注！

景顺长城景气成长混合型基金

基金代码：011167

5月20日开始发行

董晗

理学硕士

15年证券、基金行业从业经验

9.4年投资经验

现任景顺长城基金股票投资部基金经理（数据来源：景顺长城，截至2021.4.30）

相信科技改变世界

寻找能提升生产力的硬核公司

“改变世界”或许是科技男最浪漫的理想了。如前文所述，董晗更偏好投资那些能够真正提升社会生产力的“硬核”科技公司，相比而言，类似于互联网企业的商业模式创新，董晗认为可能还不够“硬核”。而新能源、半导体这些硬科技是能提高社会生产力的基础，也是能真正改变世界的东西。

在此前的中央经济工作会议中，“强化国家战略科技力量”已经成为国家的首要任务之一，许多投资人也看好相关科技领域的投资机会，但是半导体等硬核科技行业，其实有着较高的认知门槛，能够真正具有优秀前景的公司实为不易。

在半导体投资方面，物理学学历背景的董晗，有着相当的自信。这样的自信来源于其专业认知带来的信息差，以及产业链资源的优势。

举例来说，面对一家半导体公司，金融科班出身者可能会问出货量、单价、盈利等财务方面的问题，而董晗能够探究半导体工艺制程，制程的感知层与逻辑层，像素点能否继续微缩的技术趋势等等问题。从这些技术能力本身入手，董晗能够更加深刻地把握半导体行业的发展趋势，从而捕捉到相应的投资机会。

董晗从技术底层逻辑入手的研究，其实就符合他一直所强调的“第一性原理”，即在变化的世界中认清行业的本质，从而寻找能够引领或者适应行业发展趋势的优质企业。

“符合产业发展方向，具备核心竞争力和成长空间”是董晗选择企业的主要依据。一方面，建立全产业链跟踪体系，看清细分行业本质，在产业和企业发展成长的初、中期介入。另一方面，通过多角度、多层面分析和验证，把握行业成长爆发点，有限裂变成长型企业。

当然，不局限于半导体行业，目前9年多的投资生涯中，董晗也在逐步扩展他的投资能力圈。除了一直能够覆盖的新能源及半导体领域，董晗也通过“打怪升级”，补齐了消费升级方面的投研能力，构建了目前半导体、新能源、消费 “三条腿”并行的能力圈。

均衡配置降低波动

注重持基体验

与新能源、半导体等科技股高成长性相伴的，常常是其股价较高的波动性。甚至有不少被“科技股渣男”伤透了心的投资者，立誓再也不碰科技股。

而在应对科技股较高波动性方面，管理 “固收+”基金多年的董晗给予了非常高的重视程度。

“希望我基金产品的持有人可以享受到经济转型、国家产业升级带来的长期Alpha，当然在这个过程中，我也会尽力让投资者不要体验那么大的波动，让持有人的体验更好一些。这也与我做固收加产品有关系。”董晗说。

具体来说，董晗会通过相对均衡的配置来降低产品的波动性。除了配置科技股之外，董晗还会在组合中配置部分医药、白酒等消费类资产。消费类资产一方面能够获得长期来看的稳定收益，另一方面也能够对冲偏成长性组合的资产波动。

此外，得益于管理固收加产品经验，董晗具有一定的宏观视野，能够自上而下地审视其组合。

董晗认为，成长行业变化较快，技术颠覆可能18个月就会发生，因此需要在变化中把握阶段性的机会，这是与“买入并长期持有”的消费行业有所不同的。此外，全产业链的研究帮助董晗在市场还在犹豫的时候，便提前把握科技成长股的投资机会，而当市场泡沫化地抬升科技公司的估值时，董晗不会再去享受疯狂的估值和泡沫。

关注科技、消费等赛道

新基金聚焦景气向上行业

董晗投资生涯初期，他管理的产品在2014、2015年的成长股行情中表现出色。在经历其后成长股泡沫的破灭及“核心资产”价值投资的兴起后，董晗的投资理念日臻成熟。在其投资能力圈中，消费股扮演了打底基石的角色，而高弹性的科技成长股则更多承担进攻重任。

此次发行的景气成长基金，董晗将结合定性与定量的方法，筛选高景气度的行业进行投资，聚焦于科技及消费赛道，并通过全产业链研究精选投资机会。基金投资于股票的仓位比例将为60%-95%，可灵活配置于A股及港股。（港股占比不超过50%）

其中，科技方面，董晗关注持续创新的消费电子行业、自主可控带动需求提升的半导体行业、变革浪潮中的新能源汽车产业、上行周期的IT基础设施领域、渗透率快速提升的光伏产业等；消费方面，董晗看好受益于人们健康生活需求的医疗服务行业，空间大格局好的白酒赛道，消费升级的家电行业等。