【招商策略】行业景气观察0512——全球半导体销售额同比涨幅扩大，资源品价格涨势延续

来源：招商策略研究

张夏耿睿坦陈星宇

TMT方面，3月全球半导体销售额同比涨幅扩大。中游制造方面，光伏行业综合价格指数上行，多晶硅、硅片、电池片和组件价格指数均上行；4月份主要企业挖掘机、装载机销量同比涨幅均显著缩小。消费需求方面，生猪、仔猪和猪肉价格下降，自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润均下行；电影票房环比上行。资源品方面，钢坯、螺纹钢和铁矿石价格上行；主要钢材品种库存下降；焦炭、焦煤和动力煤期货结算价均上行；玻璃和水泥价格上涨；铜、镍等多数工业金属价格上涨。3月份全社会用电量同比增幅扩大，其中第三产业增幅扩大明显。

核心观点

⚑【本周关注】近期电子领域景气度较大程度提升，面板价格延续去年5月份以来的涨势；智能手机产量同比增幅继续扩大，5G 手机出货量占比进一步提升；全球半导体销售额同比增幅继续扩大；从台股细分领域的营收来看，IC 设计、PCB、被动元件、面板、LED 等领域营收同比增速继续保持较高增速。

⚑【信息技术】本周 64GB NAND flash 价格上行。3 月全球半导体销售额同比涨幅扩大，美洲地区半导体销售额同比涨幅缩小，欧洲、日本、中国、亚太地区半导体销售额同比涨幅均扩大。4 月集成电路出口金额同比增幅扩大，进口金额同比涨幅缩小。1-3 月份电信主营业务收入累计同比涨幅扩大，移动互联网接入流量累计同比涨幅扩大。

⚑【中游制造】本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅、硅片、电池片和组件价格指数均上行。本周大六氟磷酸锂价格较大幅度上行，电解镍价格上行，电解锰价格下行，多数锂原材料价格维持不变，部分钴产品价格下行。4 月份主要企业挖掘机、装载机销量同比涨幅均显著缩小。CCFI 和CCFBI 上行；BDI 和 BDTI 上行。

⚑【消费需求】主产区生鲜乳价格周环比下行。4 月食品 CPI 同比下降，其中猪肉 CPI 降幅扩大。本周生猪、仔猪和猪肉价格下降，自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润均下行。肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，棉花、玉米期货结算价上行。本周电影票房收入、观影人数和电影上映场次均上行。

⚑【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行；钢坯价格、螺纹钢价格和铁矿石价格指数上行；主要钢材品种库存和国内港口铁矿石库存下行，唐山钢坯库存上行。焦炭、焦煤和动力煤期货结算价均上行；秦皇岛港煤炭、天津港焦炭和京唐港炼焦煤库存上行。浮法玻璃和水泥价格指数上行。国际原油价格和库存下行；有机化工品价格多数上涨；镍、铜等金属价格涨幅较大；铜、铅等库存降幅较大；黄金和白银现货价格均上涨。

⚑【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/隔1周/2周SHIBOR利率下行；土地成交溢价率和商品房成交面积均下行；4月份100大中城市成交土总价月环比均上行，成交占地面积月环比下降。

⚑【公用事业】我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均上行。4月份我国制造业PMI维持在荣枯线以上。3月份全社会用电量同比增幅扩大，其中第三产业增幅扩大明显。

风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动

目录

01

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注： 面板涨价延续，半导体销量增幅扩大，行业景气高启

近期电子领域景气度较大程度提升，面板价格延续去年 5 月份以来的涨势；智能手机产量同比增幅继续扩大，5G 手机出货量占比进一步提升；全球半导体销售额同比增幅继续扩大；从台股细分领域的营收来看，IC 设计、PCB、被动元件、面板、LED 等领域营收同比增速继续保持较高增速。

⚑ 面板领域

一季度虽然处于 面板行业的传统淡季，但面板价格依然延续了自去年 5 月份以来的上涨。4 月份液晶面板价格继续全面上行。液晶电视面板方面，截至 4 月 23 日，32 寸液晶电视面板价格为 85 美元/片，月环比上涨 10.39%；43 寸液晶电视面板价格为 133 美元/片，月环比上涨 3.91%；55 寸液晶电视面板价格为 216 美元/片，月环比上涨 6.40%；液晶显示器中，截至 4 月 23 日，21.5 寸液晶显示器价格为 63.3 美元，月环比上涨6.75%；7 寸平板电脑面板价格为 20 美元，月环比上涨 2.56%；截至 4 月 20 日，27寸显示器价格为 89.7美元，月环比上涨 3.46%；手机面板方面，4 月份 5.71 寸手机面板价格为 11 美元，月环比上涨 10%；6.22 寸手机面板价格为 14 美元，月环比上涨 3.7%。

3 月面板出货量环比上行，同比增幅缩小，平板电脑液晶显示器面板出货量同比增幅显著。3 月份 TV LCD 出货量为 23.2 百万，同比下降 2.93%，月环比上涨 12.08%；LCD液晶显示器面板出货量为 13.7 百万，同比增长 5.38%，涨幅较上月收窄 28.66 个百分点，月环比上涨 8.73%；LCD 平板电脑液晶显示器面板出货量为 40.9 百万，同比增长76.29%，涨幅较上月收窄 89.68 个百分点，环比上涨 6.79%，同比继续维持较高增速。

⚑ 智能手机

智能手机产量自去年 11 月转正以来，同比增幅不断扩大。3 月份我国智能手机产量当月值1.05 亿台，同比增长 14.2%，增幅较 2 月份继续扩大 8 个百分点。1-3 月份智能手机出货量累计值达到 0.96 亿台，同比增速达到 101.5%，相比 2019 年同期增速达到31.63%。其中 5G 手机出货量占比继续提升，目前达到 76.18%（2 月份为 69.26%）。

⚑ 半导体市场

3月全球半导体销售额同比增幅继续扩大，欧洲、日本、中国、亚太地区半导体销售额同比增幅均扩大，美国地区半导体销售额同增幅略有收窄。根据美国半导体产业协会统计数据，3 月全球半导体当月销售额为 410.5 亿美元，环比上行 3.69%，同比上行 17.8%，涨幅较 2 月份扩大 3.1 个百分点。从细分地区来看，美洲半导体销售额为 80.5 亿美元，同比增长 9.2%，较 2 月涨幅收窄 0.5 个百分点 ；欧洲地区半导体销售额为 36.8 亿美元，较去年同期增长 8.7%，涨幅较上月扩大 1.9 个百分点；日本半导体销售额为 32.6亿美元，同比增长 13%，增幅较 2 月份扩大 5.4 个百分点；中国地区半导体销售额为144.7 亿美元，同比增长 25.6%，增幅较 2 月份扩大 6.7 个百分点；亚太地区半导体销售额为 260.5 亿美元，同比增长 22.9%，增幅较 2 月份扩大 2.5 个百分点。

3 月北美和日本半导体设备出货额同比增幅扩大。3 月份，北美半导体设备制造商出货额当月值为 3273.9 百万美元，同比上行 47.90%，涨幅较上月扩大 15.50 个百分点；根据日本半导体制造装置协会统计数据，3 月份日本半导体设备制造商出货额当月值为2406.96 亿日元，同比上行 22.01%，涨幅较上月扩大 13.26 个百分点。

⚑ 电子企业营收

从 3 月电子企业的营收来看，IC 设计、储存器、封装、PCB、被动元件、面板、LED等厂商营收均同比继续保持较高增速，硅片、部分 IC 制造和镜头同比有所下滑。IC 设计领域联发科 3 月份营收当月同比增长 75.89%，增幅较 2 月增幅收窄 2.77 个百分点；联咏 3 月份营收当月同比增长 63.96%，增幅较 2 月份扩大 4.35 个百分点；IC 制造领域台积电、联电、世界、稳懋 3 月份营收当月同比分别增长 13.75%、14.06%、24.57%和-4.35%，其中台积电增幅收窄 0.32 个百分点，联电增幅扩大 4.20 个百分点，世界增幅扩大 15.92 个百分点，稳懋跌幅扩大 1.44 个百分点；存储器厂商南科营收同比涨幅扩大 6.17 个百分点至 64.08%，华邦电同比涨幅扩大 19.16 个百分点至 92.41%，宏旺营收同比增速转负至-7.06%；硅片厂商台胜科当月营收同比增幅扩大，封装厂商日月光当月营收同比增幅收窄；PCB 厂商景硕电子营收增长 22.35%；被动原件厂商国巨 3 月份营收当月同比增长 116.27%，奇力新 3 月份营收当月同比增长 10.95%；镜头厂商大立光营收同比下跌 26.33%，玉晶光当月营收同比下跌 19.90%，亚洲光学营收同比上涨 55.31%；面板、LED 厂商中，友达、晶电营收同比增幅扩大，群创、亿光营收同比增幅收窄。

整体来看，电子领域景气度高启，细分领域中面板：上游原材料短缺，厂商在供应链议价能力较大，叠加产业链向中国转移，国内稳步崛起的优势企业值得重点关注；半导体板块：全球半导体销量旺盛，受益于国产替代，中国和亚洲是销量增长的主要力量；消费电子板块在疫情之后逐渐修复，景气度预计进一步提升。

2、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、64GB NAND flash 储存器价格上行

本周 64GB NAND flash 价格上行，32GB NAND flash 价格维持不变，4GB eTT DRAM和 4GB 1600MHz DRAM 价格下行。截至 5 月 11 日，4GB 1600MHz DRAM 价格周环比下行 0.80%至 3.345 美元，月环比为-0.65%；4GB eTT DRAM 价格周环比下行1.46%至 2.020 美元，月环比为-3.58%；32GB NAND flash 价格周环比为 0.00%，价格维持在 2.058 美元，月环比增长 0.68%；64GB NAND flash 价格周环比上行 0.11%至 2.765 美元，月环比下降 0.79%。

2、3 月全球半导体销售额同比增幅扩大

3 月全球半导体销售额同比增幅继续扩大，欧洲、日本、中国、亚太地区半导体销售额同比增幅均扩大，美国地区半导体销售额同增幅略有收窄。根据美国半导体产业协会统计数据，3 月全球半导体当月销售额为 410.5 亿美元，同比上行 17.8%，涨幅较 2 月份份扩大 3.1 个百分点。从细分地区来看，美洲半导体销售额为 80.5 亿美元，同比增长9.2%，较 2 月涨幅收窄 0.5 个百分点 ；欧洲地区半导体销售额为 36.8 亿美元，较去年同期增长 8.7%，涨幅较上月扩大 1.9 个百分点；日本半导体销售额为 32.6 亿美元，同比增长 13%，增幅较 2 月份扩大 5.4 个百分点；中国地区半导体销售额为 144.7 亿美元，同比增长 25.6%，增幅较 2 月份扩大 6.7 个百分点；亚太地区半导体销售额为 260.5亿美元，同比增长 22.9%，增幅较 2 月份扩大 2.5 个百分点。

3、4 月集成电路出口金额当月同比涨幅扩大

4 月集成电路进口金额同比涨幅收窄，出口金额同比涨幅扩大，贸易逆差收窄。4 月份，集成电路出口金额当月值为 117.35 亿美元，当月同比上行 38.25%，涨幅较上月扩大5.21 个百分点，累计同比上行 33.40%；集成电路进口金额当月值为 330.94 亿美元，当月同比上行 22.56%，较上月涨幅缩小 0.71 个百分点，累计同比上行 27.90%。集成电路贸易逆差当月值为 213.59 亿美元，同比上行 15.36%，较上月缩小 3.68 个百分点。

4、1-3 月电信主营业务收入累计同比涨幅扩大

1-3 月份电信主营业务收入累计同比涨幅扩大。3 月份我国电信主营业务收入累计值为3，601.0 亿元，累计同比上行 6.50%，较 1-2 月份累计同比涨幅扩大 0.70 个百分点。

1-3 月份移动互联网接入流量累计同比涨幅扩大。3 月我国移动互联网接入月户均流量为 13，045.76MB，1-3 月移动互联网接入流量累计值为 4，820，000.00 万 GB，累计同比上行 35.30%，较 1-2 月累计同比涨幅扩大 3.50 个百分点。此外，3 月份手机上网流量占移动互联网接入流量比重为 95.90%。

3 月份增值电信业务许可项目数（互联网数据中心业务）同比持续上行。3 月份，我国增值电信业务许可项目数互联网数据中心业务为 5，123 个，同比上行 49.88%。

03

中游制造业

1、光伏行业综合价格指数上涨

本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅、硅片、电池片和组件价格指数均上行。截至5月10日，光伏行业综合价格指数较上周上涨 3.83%至 41.51，多晶硅价格指数较上 周上涨 7.07%至 98.45，硅片价格指数较上周上涨 2.56%至 40.11，电池片价格指数较上周上涨3.98%至 21.41，组件价格指数较上周上涨 1.74%至 35.12。

本周光伏行业产业链中硅料、电池片价格上涨，组件价格维持不变。在硅料方面，截至5月10日，国产多晶硅料价格为24.53美元/千克，较上周上涨7.60%；进口多晶硅料价格为24.84美元/千克，较上周上涨8.23%。在电池片方面，截至5月10日，156多晶电池片现货价为0.12美元/瓦，较上周上涨3.36%。在组件方面，截至5月5日，晶硅光伏组件现货价维持在0.18美元/瓦；薄膜光伏组件现货价维持在0.22美元/瓦。

2、本周大部分电解液、锂原材料价格维持不变

本周大六氟磷酸锂价格较大幅度上行，电解镍价格上行，电解锰价格下行，多数锂原材料价格维持不变，部分钴产品价格下行。在电解液方面，截至5月11日，电解液溶剂DMC价格维持在6500元/吨；截至5月12日，六氟磷酸锂价格较上周上涨17.78%至26.50万元/吨。在正极材料方面，截至5月12日，电解镍现货均价较上周涨2.45%至134000元/吨；电解锰市场平均价格周跌2.33%至16750元/吨。在锂原材料方面，截至5月11日，电池级碳酸锂现货价格维持在85500元/吨；截至5月12日，氢氧化锂价格较上周上涨3.61%至86000元/吨，三元材料价格维持在147元/千克，电解液锰酸锂价格维持在3.7万元/吨，电解液磷酸铁锂价格维持在6.45万元/吨。钴产品中，截至5月12日，电解钴价格较上周上涨2.82%至365000元/吨；钴粉价格周跌0.52%至386元/千克；氧化钴价格周跌1.79%至274元/千克；四氧化三钴价格周跌1.77%至277元/千克。

3、4月挖掘机、装载机销量均同比增幅显著缩小

4月份主要企业挖掘机销量同比上行，增幅有较大程度收窄。根据中国工程机械工业协会统计，2021年4月纳入统计的26家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机共46572台，同比上涨2.52%，增幅较上月缩小57.48个百分点；2021年1-4月累计销售挖掘机173513台，同比增长52.1%。

4月份主要企业3吨及以上装载机销量同比上行，增幅显著缩小。2021年4月份主要企业3吨及以上装载机销量共16506台，同比上涨3.36%，同比增幅较前值（50.20%）缩小46.84个百分点；2021年1-4月累计销售3吨及以上装载机53076台，同比增长35.70%，较上月缩小23.60个百分点。

4、CCBFI和BDI周环比上行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI和中国沿海散货运价综合指数CCFBI上行。在国内航运方面，截至5月7日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行4.18%至2074.35点，月环比上行10.82%；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行5.10%至1426.43点。本周波罗的海干散货指数BDI和原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至5月11日，波罗的海干散货指数BDI为3254.00点，较上周上行3.07%，月环比为51.70%；原油运输指数BDTI为606.00点，较上周上行0.66%，月环比下降3.66%。

04

消费需求景气观察

1、主产区生鲜乳价格小幅下行

主产区生鲜乳价格周环比下行。截至4月21日，主产区生鲜乳价格报4.24元/公斤，周环比下行0.47%，较去年同期上涨17.78%

2、4月食品CPI同比下行，生猪价格和养殖利润均下行

4月食品CPI同比继续下行，其中猪肉CPI降幅扩大。4月食品CPI同比下降0.7%（前值-0.7%），其中猪肉CPI同比下降21.40%，相比上月降幅扩大3.0个百分点。

本周生猪、仔猪和猪肉价格均下降。截至5月7日，22个省市仔猪平均价格87.20元/千克，周环比下降2.65%；22个省市平均生猪价格21.55元/千克，周环比下行6.30%；22个省市平均猪肉价格33.79元/千克，周环比下降2.99%。本周生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润继续下降。截至5月7日，自繁自养生猪养殖利润为477.30元/头，周环比下行28.29%；外购仔猪养殖利润为-570.22元/头，较上周利润继续下降151.49元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。截至5月7日，主产区肉鸡苗平均价格为4.45元/羽，周环比下行4.51%；截至5月8日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.77元/500克，周环比上行0.31%。

蔬菜价格指数下行，棉花和玉米期货结算价上行。截至5月11日，中国寿光蔬菜价格指数为119.14，较上周下行10.25%；截至5月11日，棉花期货结算价格为87.75美分/磅，较上周上行0.67%；玉米期货结算价格为722.25美分/蒲式耳，较上周上行3.66%。

3、电影票房收入周环比上行

本周电影票房收入、观影人数和电影上映场次环比均上行。截至5月9日，本周电影票房收入13.11亿元，较上周上升15.4%，月环比上行103.30%；观影人数3516.00万人，较上周上升16.4%，月环比上行100.23%；电影上映281.66万场，较上周上行10.6%，月环比上行11.4%。

05

资源品高频跟踪

1、钢材成交量周环比上行，铁矿石价格指数上行

建筑钢材成交量十日均值周环比上行。根据 Mysteel Data，5月11日主流贸易商全国建筑钢材成交量为21.25万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为26.74万吨，周环比上行2.28%。

本周钢坯价格、螺纹钢价格和铁矿石价格指数上行，主要钢材品种库存和国内港口铁矿石库存均下行，唐山钢坯库存上行，全国高炉开工率上行，唐山钢厂高炉开工率与上周持平，产能利用率下行。价格方面，截至5月11日，螺纹钢价格为6345.0元/吨，周环比上行15.68%；截至5月10日，钢坯价格5702.0元/吨，周环比上行9.95%；截至5月 11日，铁矿石价格指数为799.89，周环比上行14.16%。库存方面，截至5月6日，国内港口铁矿石库存量为12960.0万吨，周环比下行0.53%；唐山钢坯库存量为37.46万吨，周环比上行25.83%；截至5月7日，主要钢材品种库存相比上周下降0.26%至1620.75万吨。产能方面，截止5月7日，全国高炉开工率62.02%，较上周上行0.14个百分点；唐山钢厂高炉开工率50%，与上周持平；唐山钢厂产能利用率61.29%，较上周下行0.52个百分点。

2、 动力煤期货价格上行，煤炭库存上行

价格方面，秦皇岛港动力煤报价和京唐港山西主焦煤库提价均上行，焦炭、焦煤和动力煤期货结算价均上行。截至5月10日，秦皇岛港动力煤报价841.00元/吨，周环比上升6.29%；截至5月11日，京唐港山西主焦煤库提价报1930元/吨，周环比上行9.04%。截至5月11日，焦炭期货结算价收于2849.5元/吨，周环比上行3.07%；焦煤期货结算价收于2019.5元/吨，周环比上行7.51%；动力煤期货结算价890.6 元/吨，周环比上行6.63%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭、天津港焦炭和京唐港炼焦煤库存上行。截至5月12日，秦皇岛港煤炭库存报495.0万吨，周环比上行0.81%；截至5月7日，京唐港炼焦煤库存报265.0万吨，周环比上行31.19%；天津港焦炭库存报 18.00万吨，周环比上行20.00%。

3、玻璃价格小幅上行，全国水泥价格指数上行

本周浮法玻璃现货均价上行，浮法玻璃生产线库存、白玻璃和彩玻璃库存均下行，浮法玻璃生产线开工率和产能利用率与上周持平。在价格方面，截至5月7日，全国主要城市浮法玻璃现货均价较上周上行1.83%至2204.66元/吨。库存方面，截至5月7日，浮法玻璃生产线库存较上周下行 5.34%至2197万重量箱；白玻璃库存较上周下行28.26%至2026万重量箱；彩玻璃库存为116万重量箱，周环比下行 27.95%。在生产端，截至5月7日，浮法玻璃生产线开工率64.58%，浮法玻璃产能利用率69.63%，均与上周持平。

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数小幅上行，长江、东北地区水泥价格指数保持不变，华北、华东、西北、西南地区水泥价格指数上行，中南地区水泥价格指数下行。截至5月11日，全国水泥价格指数为159.03点，较上周上行 0.70%；长江地区水泥价格指数较为174.03点，与上周持平；东北地区水泥价格指数为127.90点，与上周持平；华北地区水泥价格指数上行4.38%至141.63点；华东地区水泥价格指数较上周上行0.31%至172.48点；西北地区水泥价格指数为143.70点，较上周上行0.08%；西南地区水泥价格指数上行0.24%至131.98点；中南地区水泥价格指数为168.46点，较上周下行0.10%。

4、国际原油价格下行，化工品价格普遍上涨

国际原油价格和库存均下行。截至5月11日，Brent 原油现货价格周环比下行0.46%至69.00美元/桶，WTI 原油价格下行0.62%至65.28美元/桶。在供给方面，截至2021年5 月7日，美国钻机数量当周值为448部，较上周增加8部；截至2021年4月30日，全美商业原油库存量周环比下行1.62%至4.85亿桶。

4月我国原油进口数量同比下行，进口金额同比上行。根据海关总署数据，4月我国原油进口数量为4035.80万吨，同比下降0.18%；4月原油进口金额为188.55亿美元，同比上涨73.18%1-4月我国累计原油进口数量为1.80亿吨，同比上涨7.14%；1-4月累计原油进口金额为760.14亿美元，同比上涨8.79%。

无机化工品涨跌互现，醋酸跌幅较大。截至5月9日，醋酸市场均价8041.7元/吨，较上周下行2.23%。截至5月11 日，钛白粉市场均价19800.0元/吨，较上周上行0.51%。截至5月12日，纯碱期货结算价较上周上行0.05%至1890.0元/吨。

有机化工品期货价格多数上涨，苯乙烯、辛醇、二甲苯等期货价格涨幅较大， 燃料油跌幅较大。截至5月12日，辛醇价格较上周上行14.25%至16378.57元/吨；二甲苯价格周环比上行2.91%至6020.5元/吨；苯乙烯价格较上周上行7.17%至10529.17元/吨；甲苯周环比上行6.97%至5975.5 元/吨；甲醇期货结算价2616.0元/吨，较上周上行 4.22%；PVC 期货结算价上行2.43%至9265.0元/吨；二乙二醇周环比上行1.41%至6720.0元/吨；LLDPE 期货结算价为8295.0元/吨，较上周上行0.97%；聚丙烯期货结算价为8824.0元/吨，较上周上行1.58%；沥青结算价上行 0.71%至3102.0元/吨；天然橡胶期货结算价下行0.91%至 14165.0元/吨；PTA 期货结算价为4836.0元/吨，较上周下行1.39%；燃料油期货结算价为2511.00 元/吨，较上周下行2.86%。

5、金属价格多数上行，库存下降

有色金属价格多数上行，铜、铝价格涨幅较大；有色金属库存多数下行。截至5月12日，铜平均价收于76110.0元/吨，周环比上行4.47%；铝价格周环比上行4.34%至19960.0元/吨；长江有色市场锌价格为22950.0元/吨，周环比上行2.91%；钴价格相比上周上行1.73%至353000.0 元/吨；铅价格周环比上行0.65%至15600.0元/吨；镍价格周环比上行0.23%至132800.0元/吨；锡价格周环比下行 0.50%至197250.0元/吨。库存方面，截至5月11日，锡库存周环比上行3.61%至1290.0吨；铜库存较上周下行13.48%至118875.0吨；铅库存本周下行5.15%至104875.0吨；铝库存较上周下行2.57%至1780900.0吨；锌库存下行1.05%至288700.0吨；镍库存258270.0吨，较上周下行1.42%。

本周黄金和白银现货价格均上涨。截至5月11日，伦敦黄金现货价格为1829.10美元/盎司，周环比上行1.74%；伦敦白银现货价格收于27.48美元/盎司，较上周上行2.44%。截至5月11日，COMEX黄金期货收盘价报1838.40美元/盎司，较上周上行3.36%；COMEX白银期货收盘价上行4.32%至27.75美元/盎司。

06

金融地产行业

1、货币市场净回笼，隔夜/隔1周/2周SHIBOR利率下行

本周货币市场净回笼，隔夜/隔1周/2周SHIBOR利率下行。截至5月12日，隔夜SHIBOR较上周下行15bps至1.95%，1周SHIBOR较上周下行12bps至2.03%，2周SHIBOR较上周下行15bps至2.03%。截至5月11日，1天银行间同业拆借利率较上周下行16ps至1.99，7天银行间同业拆借利率较上周下行23ps至2.31，14天银行间同业拆借利率下行3ps至2.18。在货币市场方面，截至5月7日，上周货币市场投放200亿元，货币市场回笼600亿元，货币市场净回笼。在汇率方面，截至5月12日，美元兑人民币中间价较上周下行0.06报6.4258。

1周理财产品收益率上行，1个月/6个月理财产品收益率均下行。截至5月9日，1周理财产品预期收益率为2.82%，较上周上行2个bp；1个月理财产品预期收益率为3.19%，较上周下行20个bp；6个月理财产品预期收益率为3.19%，较上周上行38个bp。

2、A股成交额和换手率均下行

A股成交额和换手率均下行。截至5月11日，上证A股换手率较上周下行0.01个百分点至0.87%；沪深两市日总成交额下行，截至5月11日，两市日成交总额为8227.48亿元人民币，较上周下行2.88%。

在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率均下行。截至5月11日，6个月国债到期收益率本周下行5bp至1.97%，1年国债到期收益率下行4bp至2.30%，3年期国债到期收益率下行4bp为2.71%；5年期债券期限利差较上周下行1bp至0.61%；10年期债券期限利差较上周上行1bp至0.83%；1年期AAA债券信用利差与上周持平，10年期AAA级债券信用利差较上周上行2bp至0.86%。

3、本周土地成交溢价率和商品房成交面积均下行

本周土地成交溢价率和商品房成交面积均下行。截至5月9日，100大中城市土地成交溢价率为19.38%，较上周下行2.38个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为332.60万平方米，较上周下行22.06%。

4月份100大中城市成交土总价月环比均上行，成交占地面积月环比下降。4月份100大中城市成交土地总价为3159.05亿元，较3月份环比上涨65.12%；100大中城市成交土地占地面积为4，023.88万平方米，较3月份环比下降4.43%。

07

公用事业

1、 我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均上行。

我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均上行。截至5月10日，我国天然气出厂价报3484.0元/吨，较上周上行6.19%；截至5月10日，英国天然气期货结算价收于64.05便士/色姆，较上周上行6.32%。

供给方面，截至5月7日，美国天然气钻机数量为103部，较上周增加7部；截至4月30日，美国48个州合计可用天然气库存19580亿立方英尺，周环比上行3.16%。

3月份我国天然气当月进口量为872.68万吨，同比增长27.15%，增幅较上月上涨9.30个百分点；3月我国天然气当月进口金额为30.59亿美元，同比增长18.68%，增幅较上月扩大6.29个百分点。

2、 4月份我国制造业PMI维持在荣枯线以上

4月份我国制造业PMI维持在荣枯线以上，4月份我国PMI指数为51.1%，相比3月份降低了0.8个百分点，仍然维持在荣枯线以上。其中大型企业PMI为51.7%，较3月下降1个百分点；中型企业PMI为50.3%，相比3月份下降了1.3个百分点；小型企业PMI为50.8%，相比3月份上涨了0.4个百分点。

4月份美国PMI指数为60.7%，相比3月份下行了4.0个百分点；欧元区制造业PMI为62.9%，较3月上行了0.4个百分点；日本制造业PMI为53.6%，相比3月份上行了0.9个百分点；韩国制造业PMI为54.6%，相比3月份下行了0.7个百分点。

3、 3月份全社会用电量同比增速扩大

3月份全社会用电量同比增幅扩大，其中第三产业增幅扩大明显。3月份全社会用电量当月值6631亿千瓦时，同比增长20.73%，增速较上个月扩大2.20个百分点。细分产业来看，第一产业当月用电量67.9亿千瓦时，同比增长30.11%，增幅较上月扩大3.68个百分点；第二产业当月用电量4615亿千瓦时，同比增长23.06%，增幅较上月扩大0.56个百分点；第三产业当月用电量1018亿千瓦时，同比增长44.93%，增速较上个月提高20.27个百分点。

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