多种因素共振，大宗商品价格持续上扬，一时间风光无二，吸引不少投资者将目光投向大宗商品主题基金。不过，市场上有多种大宗商品主题基金，各类之间有什么区别，很多投资者分不清。
大宗商品热度不减
近一周，大宗商品接连突破前期新高水平，无论是有色、黑色、还是能源指数，均创出了新高，尤其是铜铝创了近十年以来的新高水平。Wind数据显示，截止5月7日，CRB现货综合指数为542.92点，较上年同期上涨51.6%。
对于近期大宗商品价格持续上扬，主要原因机构归纳为四点：宏观收紧不及预期、政府风向转变、印度为代表的发展中国家疫情失控导致供给冲击、运输成本重心进一步上移。
在5月初伯克希尔-哈撒韦公司56周年股东大会上，巴菲特直言看到了显著的通货膨胀。反映到A股二级市场上，今年以来至5月10日，钢铁、采掘、有色板块成为今年领涨板块。
著名经济学家任泽平近日发文称，未来3-5年还是要买硬通货，为什么叫硬通货？因为硬通货具有很强的对抗通胀属性。
而大宗商品恰恰具有对抗通胀的天然属性，成为各类投资者竞相追捧的对象。
大宗商品主题基金大盘点
对于普通投资者所关注的公募基金，大宗商品主题基金不下百只，主要分为四类：资源股指数基金，资源股主题基金，商品型基金，以及QDII原油主题基金，四者特性各异。
1.资源股指数基金
资源股指数基金也是市场上最为广知的商品主题基金，这些基金跟踪资源类股票指数，比如：跟踪国证有色的国泰国证有色金属行业（160221.OF），以及跟踪A股资源的鹏华中证A股资源产业（160620.OF）。
资源股指数基金当前规模过亿元的共18只，三只有色主题基金规模最大，其中南方中证申万有色金属ETF以58.7亿元居首。以其跟踪的申万有色金属指数估值看，截止5月7日，市盈率为34.1倍，处于近10年24.5%分位，也就是近10年有超过四分之三的时间段估值高于当前，估值仍具吸引力。
2.资源股主题基金
资源主题基金虽然属于主动偏股基金，但是设定了投资范围，配置行业受到限制，类似被动型基金，但选股相对灵活。比如：华宝资源优选A（240022.OF），在基金投资范围内设定了“投资于资源相关股票的比例不低于股票资产的80%”，一季度十大重仓股均可归类为材料或能源行业。同类的基金还有前海开源金银珠宝A（001302.OF）、前海开源沪港深核心资源A（003304.OF）等。
比较近五年，华宝资源优选A与鹏华中证A股资源产业走势看，两者涨跌基本一致，但华宝资源优选A凭借仓位、选股优势回撤控制更好，长周期业绩更突出。
3. 商品型基金
商品型基金投资于商品实物资产，主要包括贵金属主题基金，以及商品期货主题基金。得益于近一年黄金白银价格大幅上扬，贵金属主题基金规模迅速扩大，易方达黄金联接A、博时黄金ETF联接A自2019年底至今年一季度末规模均翻倍。当前市场上规模超10亿元的贵金属主题基金有如下7只。
另外，市场上商品期货基金主要有6只，为3只商品期货ETF以及对应的3只联接基金。商品期货基金直接投资于商品实物，更能灵敏体现商品价格波动。
以大成有色金属期货ETF为例，直接投资于上期所的铜、铝、铅、锌、镍、锡等品种，其中铜在6个品种中的占比超过45%，产品净值直接受益于有色金属期货价格上涨。截至去年年底，大成有色金属期货ETF机构持有人比例已经达到87%，作为大类资产配置的特色产品逐渐受到各类机构的青睐。
4.QDII原油主题基金
市场现有QDII原油主题基金8只，其中3只是投资于原油公司股票，5只底层资产是美国原油商品基金。从今年截止5月7日表现看，原油商品主题基金上涨幅度在31%至33%，原油股主题基金弹性整体好于原油商品主题基金。
当前原油价格再次回到了压力区间，布伦特原油接近70美元/桶重要阻力区间。油价上一次接近这一区间还是在2个月之前，在此之前，油价已经两次在此区间突破失败。鉴于印度疫情恶化，原油短期或震动蓄势，但是市场上已有机构看高至100美元/桶。
