中国基金报记者李树超
一个月6只基金发行失败，新基金募集正经历苦日子。
四月份最后一个交易日，华泰保兴基金连续发布两只新基金发行失败公告，将四月份募集失败基金数量增至6只，这一数据追平2018年熊市期间8月、9月的募集失败基金数量，再度达到发行失败基金的单月新高。
一天两只基金募集失败
发起式基金也放弃了
继首只发起式基金凯石秦纯债三个月定开债宣告募集失败后，又一只发起式基金发行失败。
4月30日，华泰保兴基金发布公告称，公司旗下华泰保兴尊裕三个月定期开放债券型发起式基金、华泰保兴安鑫纯债基金，经中国证监会许可准予注册，并经准予延期募集。截至2021年4月28日基金募集期限届满，上述基金未能满足两只基金合同规定的基金备案的条件，故基金合同不能生效。
公开信息显示，上述两只基金皆是从今年1月29日开始认购，截至2021年4月28日，认购天数达到90天募集上限，故宣告募集失败。其中，发行失败的华泰保兴尊裕还是不向个人投资者销售的发起式基金，按照该类型基金的成立条件，自基金份额发售之日起三个月内，发起资金提供方认购基金的金额不少于1000万元，且承诺持有期限自基金合同生效日起不少于3年的，即可向中国证监会办理基金备案手续。
“发起式基金成立条件较低，基金公司拿出一千万资金就可以成立。”上海一位公募人士表示，发起式基金宣告募集失败有可能是以下原因：一是该类基金是机构定制的发起式基金，由于对市场不看好或有其他变故，机构资金爽约了；二是基金公司没有1000万元出资，导致发起式基金募集失败；三是基金公司不愿走“先成立后找资金”的路子，对后市募集到资金缺乏信心，且发起式基金存续三年后规模不足2亿元的清盘风险，也可能会选择该类基金发行失败。
“对于机构资金爽约，并不影响发起式基金的成立，更多的考虑可能是基金管理人不看好产品的持续营销带来增量资金，且有三年后清盘的风险，直接募集失败的性价比反而比较具有吸引力。”该人士分析。
公开信息显示，华泰保兴基金成立于2016年7月26日，注册资本为2.4亿元，华泰保险集团股份有限公司为该公募的第一大股东，持股比例85%，是一家险资控股的基金公司。
从公司管理规模看，天相投顾数据显示，截至2021年一季报，华泰保兴基金公募管理总规模为236.26亿元，在146家基金管理人中排名第90位，非货基规模为154亿元。其中，公司债券型基金规模为106亿元，占比接近半数，货币型基金规模82亿元，权益类基金规模48亿元，是一家偏重固收业务的基金公司。
单月6只基金发行失败
创近两年半新高
上述两只基金在4月底的发行失败，将4月份发行失败基金数量增至6只，创下2018年9月份以来近两年半的单月新高。而在2018年8月、9月份的股市熊市环境中，上述两个月的单月募集失败基金数量也均达到6只。
“今年春节以来，股市调整，基金大跌，投资者对新基金的投资热情迅速降温。”北京一位银行系公募市场部人士表示，基金的赚钱效应的消退导致新基金投资热情变冷，从去年下半年至今年春节前的基金热销局面不在了，新基金发行难度提升，尤其是中小公募发行的基金募集困难，甚至发行失败，这与市场情绪、公司品牌和渠道等因素都有关联。
不过，该市场部人士也强调，随着近期“抱团股”行情的企稳回升，新基金发行市场正在回暖，比如广发、工银瑞信、富国基金旗下都出现超过50亿元成立规模的新基金，部分绩优基金经理的产品也逆市受到资金的青睐，新基金发行市场正在呈现积极的迹象。
北京一位中型公募也表示，今年募集失败的基金既有权益类基金，也有债券型基金，部分还是机构定制的债基，这与股市债市的相对低迷，投资者情绪较为谨慎有关，也与基金同质化严重，产品吸引力不足有关。整体而言，基金缺乏赚钱效应，基民参与投资的态度就会趋于谨慎。
Wind数据显示，截至2021年5月5日，今年募集失败基金数量已经达到11只。而自2017年4月末首只募集失败基金嘉合睿金定期开放公告发行失败的四年以来，已经累计有97只新基金募集失败。以发行失败公告日算起，2017年-2020年募集失败基金数量分别为8只、33只、20只、25只，募集失败的产品类型，也与股债市场的大、小年呈现明显的相关关系。
以2019年-2020年为例，两年A股市场表现良好、债市巨震的市场中，权益类基金募集失败数量要低于同期固收类基金；而在2018年股熊债牛行情中，募集失败的基金中，权益类基金要明显高于固收品种。
从基金清盘数量看，今年已有79只基金清盘，其中权益类基金41只，债券型基金36只，同样呈现出权益产品在股市巨震中运作的压力。
“基础市场的变化，是基金募集失败的重要原因。”上述上海公募人士表示，股市发展大年，权益类基金爆款迭出，基金销售火热，基金发行的难度会下降；而在股市遇冷时，也会快速将情绪传导到基金发行市场，导致基金销售困难。但从以往经验看，基金“好做不好发”，基金发行出现困难，一般也是投资相对较好的时机。
表1：今年以来发行失败的新基金一览
（数据来源：wind截止日：5月5日）
