新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，*ST东洋（维权）发布2020年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2020年全年营业收入为4.28亿元，同比下降26.91%；归母净利润为-2.99亿元，同比增长70.67%；扣非归母净利润为-4.48亿元，同比增长49.78%；基本每股收益-0.4元/股。
公司自2006年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8397.11万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST东洋2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.28亿元，同比下降26.91%；净利润为-3亿元，同比增长70.9%；经营活动净现金流为2.56亿元，同比增长1798.37%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-6.98%，-19.24%，-26.91%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231营业收入（元）7.25亿5.86亿4.28亿营业收入增速-6.98%-19.24%-26.91%• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降26.91%，低于行业均值-12.77%，行业偏离度超过50%。
项目201812312019123120201231营业收入（元）7.25亿5.86亿4.28亿营业收入增速-6.98%-19.24%-26.91%营业收入增速行业均值7.37%-1.5%-12.77%• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-420.9万元，-3.2亿元，连续为负数。
项目202006302020093020201231营业利润（元）-1187.36万-420.87万-3.23亿• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为-6.98%、-19.24%、-26.91%持续下降，净利润同比变动分别为-752.15%、-30.12%、70.9%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
项目201812312019123120201231营业收入（元）7.25亿5.86亿4.28亿净利润（元）-7.91亿-10.29亿-3亿营业收入增速-6.98%-19.24%-26.91%净利润增速-752.15%-30.12%70.9%• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-7.9亿元、-10.3亿元、-3亿元，同比变动分别为-752.15%、-30.12%、70.9%，净利润较为波动。
项目201812312019123120201231净利润（元）-7.91亿-10.29亿-3亿净利润增速-752.15%-30.12%70.9%结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-45.45%高于行业均值-68.74%，营业收入同比变动-26.91%低于行业均值-12.77%。
项目201812312019123120201231营业收入增速-6.98%-19.24%-26.91%营业收入增速行业均值7.37%-1.5%-12.77%应收账款较期初增速-23.36%-60.38%-45.45%应收账款较期初增速行业均值-116%-348.7%68.74%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降26.91%，经营活动净现金流同比增长1798.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目201812312019123120201231营业收入（元）7.25亿5.86亿4.28亿经营活动净现金流（元）-8.5亿1348.58万2.56亿营业收入增速-6.98%-19.24%-26.91%经营活动净现金流增速-1528.2%101.59%1798.38%• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.85低于行业均值1.55，盈利质量弱于行业水平。
项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）-8.5亿1348.58万2.56亿净利润（元）-7.91亿-10.29亿-3亿经营活动净现金流/净利润1.07-0.01-0.85经营活动净现金流/净利润行业均值0.870.441.55• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.07、-0.01、-0.85，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）-8.5亿1348.58万2.56亿净利润（元）-7.91亿-10.29亿-3亿经营活动净现金流/净利润1.07-0.01-0.85二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为2.17%，同比下降74.76%；净利率为-70%，同比增长60.18%；净资产收益率（加权）为-18.89%，同比增长58.48%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.69%、8.59%、2.17%，变动趋势持续下降。
项目201812312019123120201231销售毛利率23.69%8.59%2.17%销售毛利率增速-9.69%-63.73%-74.76%• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为2.17%，低于行业均值13.04%，行业偏离度超过50%。
项目201812312019123120201231销售毛利率23.69%8.59%2.17%销售毛利率行业均值20.58%16.98%13.04%• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-70%，低于行业均值-22.06%，行业偏离度超过50%。
项目201812312019123120201231销售净利率-109.12%-175.81%-70%销售净利率行业均值-5.56%-24.37%-22.06%• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期8.59%下降至2.17%，销售净利率由去年同期-175.81%增长至-70%。
项目201812312019123120201231销售毛利率23.69%8.59%2.17%销售净利率-109.12%-175.81%-70%结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.89%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目201812312019123120201231净资产收益率-27.1%-45.5%-18.89%净资产收益率增速-737.65%-67.9%58.48%• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.89%，低于行业均值9.79%，行业偏离度超过50%。
项目201812312019123120201231净资产收益率-27.1%-45.5%-18.89%净资产收益率行业均值3.16%-28.44%9.79%• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.36%，三个报告期内平均值低于7%。
项目201812312019123120201231投入资本回报率-20.96%-31.84%-12.36%从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.27%高于行业均值-6.39%。
项目201812312019123120201231资产减值损失（元）-7.83亿-5.44亿-1836.82万净资产（元）27.77亿17.48亿14.44亿资产减值损失/净资产-28.19%-31.11%-1.27%资产减值损失/净资产行业均值-6.01%-22.52%-6.39%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.95%，同比增长4.87%；流动比率为1.21，速动比率为0.93；总债务为7.04亿元，其中短期债务为7.04亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为33.28%，53.36%，55.95%，变动趋势增长。
项目201812312019123120201231资产负债率33.28%53.36%55.95%• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.52，1.23，1.21，短期偿债能力趋弱。
项目201812312019123120201231流动比率（倍）2.521.231.21从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为7亿元，广义货币资金/短期债务为0.39，广义货币资金低于短期债务。
项目201812312019123120201231广义货币资金（元）7540.52万8.76亿2.77亿短期债务（元）7.61亿9.63亿7.04亿广义货币资金/短期债务0.10.910.39• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为7亿元，经营活动净现金流为2.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目201812312019123120201231广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）-7.75亿8.9亿5.33亿短期债务+财务费用（元）7.83亿10.06亿7.42亿• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。
项目201812312019123120201231现金比率0.080.570.2从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为323.9万元，较期初变动率为208.02%。
项目20191231期初预付账款（元）105.17万本期预付账款（元）323.92万• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长208.02%，营业成本同比增长21.78%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目201812312019123120201231预付账款较期初增速20.64%-95.91%208.02%营业成本增速-3.77%-3.26%-21.78%• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为9.6亿元，较期初变动率为95.98%。
项目20191231期初其他应收款（元）4.9亿本期其他应收款（元）9.61亿• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为56.85%，高于行业均值9.17%。
项目201812312019123120201231其他应收款（元）9.29亿4.9亿9.61亿流动资产（元）22.52亿18.92亿16.9亿其他应收款/流动资产41.25%25.91%56.85%其他应收款/流动资产行业均值8.37%7.53%9.17%• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.9亿元，较期初变动率为59.86%。
项目20191231期初其他应付款（元）3.08亿本期其他应付款（元）4.92亿从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.9亿元，公司营运资金需求为7.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.2亿元。
项目20201231现金支付能力（元）-4.16亿营运资金需求（元）7.09亿营运资本（元）2.93亿四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.91，同比增长66.65%；存货周转率为1.01，同比增长31.77%；总资产周转率为0.12，同比下降17.73%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.01低于行业均值4.25，行业偏离度超过50%。
项目201812312019123120201231存货周转率（次）0.550.771.01存货周转率行业均值（次）2.724.24.25从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.12低于行业均值0.53，行业偏离度超过50%。
项目201812312019123120201231总资产周转率（次）0.180.150.12总资产周转率行业均值（次）0.620.610.53• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.18，0.15，0.12，总资产周转能力趋弱。
项目201812312019123120201231总资产周转率（次）0.180.150.12总资产周转率增速-10.59%-16.18%-17.73%• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.53、0.41、0.35，持续下降。
项目201812312019123120201231营业收入（元）7.25亿5.86亿4.28亿固定资产（元）13.62亿14.27亿12.1亿营业收入/固定资产原值0.530.410.35点击*ST东洋鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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