作者|遥远

4月26日晚，国内AI芯片领先企业寒武纪（688256）发布了2020年度业绩报告与2021年第一季度报告。年报显示，寒武纪全年实现营业收入4.59亿元，较上年同期增长3.38%；全年净亏损4.35亿元，较上年同期大幅收窄63.15%。其中，新兴业务增长显著，助力收入结构持续优化：云端智能芯片及加速卡实现营业收入8625.23 万元，较上年增长9.34%；智能计算集群系统实现营业收入 32565.08万元，较上年增长9.95%；边缘端智能芯片及加速卡及基础系统软件作为寒武纪新产品，贡献营业收入分别为2082.44 万元和1000.80万元。

与此同时，寒武纪披露2021年第一季度报告显示，一季度实现营业收入3613.10万元，同比大幅增长约213%。报告披露，高营收增长主要得益于边缘端智能芯片及加速卡销售同比大幅增加。产品销量增势显著，预计寒武纪未来仍有成长空间，尤其是对比寒武纪当前的市值，经过这半年多的消化，基本已经处在较为底部的区域，有可能会引起长期投资者的密切关注。

营收结构持续优化

新业务增势向好

2020年注定被载入史册，疫情肆虐下，全球经济近乎陷入“瘫痪”状态。人们的生活、生产被迫“物理隔离”，由此加速了云产品及云服务向各领域纵深拓展，企业上云率攀升，使得我国云服务市场持续高速增长。早前，2020年7月，IDC发布的另一份报告显示，2018至2024年，中国AI云服务市场年复合增长率将达到93.6%。而目前人工智能芯片仍处于成长期，未来三年，人工智能芯片市场将呈现多元化发展趋势。

在这一过程中，寒武纪抓住产业发展机遇，营收不降反增。2020年，寒武纪的智能芯片及加速卡营收破亿、智能计算集群等业务实现了稳定的增长。

另外，寒武纪2019年底推出的新产品边缘端智能芯片及加速卡，在2020年开始发力，在2021年第一季度营收贡献突出。

数据显示，寒武纪在今年第一季度实现营业收入3613.10万元，较上年同期增加2457.84万元，增加212.75%。本期实现销售毛利1593.92万元,较上年同期增加793.14万元，增加99.05%。销售收入及毛利的增加，主要来源于边缘端智能芯片及加速卡销售同比大幅增加。

丰富云-边-端产品线

构建AI新生态

报告期内，寒武纪继续加大产品研发力度，思元270、思元220、思元290、智能计算集群捷报频传，产品线逐渐丰满，迭代速度在行业中处于领先地位。

值得关注的是，今年1月21日，寒武纪思元 290 云端智能芯片（MLU290）和玄思 1000 智能加速器量产落地后首次亮相，大幅提高了寒武纪的产品竞争力。据了解，思元290是寒武纪的首颗训练芯片，采用台积电7nm先进制程工艺，集成460亿个晶体管，全面支持AI训练、推理或混合型人工智能计算加速任务。而寒武纪玄思1000智能加速器，在2U机箱内集成4颗思元290智能芯片，是AI算力的高集成度平台。

寒武纪思元 290 云端智能芯片（MLU290）和玄思 1000 智能加速器的推出，标志着寒武纪完善了训练产品线，并初步建立了“云边端一体、软硬件协同、训练推理融合”的AI新生态。除此之外，报告期内训练的软件平台也历经多个版本迭代，实现了数据标注、模型开发、模型训练以及模型推理的研发、部署全流程覆盖。通过不断的技术创新和设计优化，寒武纪实现产品不断迭代升级，推动其核心竞争力不断提升。

在丰富产品线、满足市场多样化需求的基础上，报告期内，寒武纪加快客户与产品导入，大力开拓市场。在云端、边缘端等方面，已与多家企业进行了业务对接，部分企业已经完成适配工作，并实现规模出货。在智能计算集群系统业务方面，寒武纪积极参与并中标了南京智能计算中心项目(一期)智能计算设备采购项目，预计智能计算中心建成后，将有效推动南京市构建完善的人工智能生态环境，带动人工智能产业规模增长，对寒武纪拓展其他区域的智能计算集群业务也起到了标杆作用。

研发投入持续加强

为未来发展筑基

半导体是研发驱动的技术密集型行业，研发能力是半导体公司的核心竞争力。要想在这个行业成功突围，就必须秉持创新驱动发展战略，持续高强度投入研发。作为专注于人工智能芯片研发与技术创新的国内领先企业，寒武纪是目前国际上少数几家全面系统掌握了智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术的企业之一。为保持其在核心技术上的领先优势，寒武纪持续加大“云边端”产品线及基础系统软件平台的研发投入，报告期内，研发投入达7.68亿元，占营业收入比例约167%，同比增加 45.09 个百分点。截至2020年末，寒武纪研发人员达978人，较上年同期增长43.82%。强劲的研发投入，还加强了寒武纪在智能芯片及相关领域开展了体系化的知识产权布局，为其研发的核心技术保驾护航。报告期内，寒武纪新增专利申请555项，其中发明专利申请538项，占比96.94%。寒武纪表示，未来还会持续加大研发投入。

在全球缺“芯”的背景下，智能芯片需求迫切。机遇之下，芯片半导体行业的发展或将持续向好，而寒武纪如能借助行业高速发展的红利及多方下游企业的资源优势，有望在巨大的市场空间下，取得高速增长。

（文中提及内容均来源于公开信息，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担。）