来源：包子君

华尔街传奇基金经理跳楼身亡了。

59岁的传奇价值投资基金经理查尔斯·德·沃克斯（Charles de Vaulx）近日跳楼自杀身亡。

跳楼的原因是他的基金此前已经清盘，导致清算的原因是其价值投资策略（就是投资低估值的股票）过去几年完全失效，投资者纷纷大批撤回现金。其管理的资产由于客户赎回而从200亿美元跌至10亿美元以下。

他管理的基金的缩水幅度，很容易让人想起过去两年里的曹名长。这一点我在《曹名长的至暗时刻》一文提到过，不过查尔斯·德·沃克斯的心态显然没那么好。

这个老头就相当于没有买苹果股票的巴菲特，如果巴菲特过去这几年没有重仓买苹果股票的话，巴菲特这几年基本没赚钱。当然，巴菲特买入的比亚迪也赚了一些钱，但是他在比亚迪上面的仓位太轻。巴菲特牛逼就牛逼在敢买苹果，而且重仓买。现在，苹果公司市值占巴菲特老爷子股票仓位40%+。

对于查尔斯·德·沃克斯来说，他过去所信仰的投资方法在过去几年完全失效了，这是最让人难受的。任何的投资策略在一段时间里有效，就一定会在另一段时间内可能无效，而且那一段时间的时长可能真的很长，长到很多投资者无法容忍，老头就是没能容忍的例子。当然，物极必然，其实今年以来价值已经大幅度跑赢成长。这种极端的案例出现，很可能预示着市场风格出现反转。

三月，最激进的基金经理爆仓清盘，这个在《人类史上最大个人单日亏损纪录...》文中聊过。到了四月，最保守的基金经理清盘跳楼。对于个人投资者来说，或许中庸的策略才能是更好的选择，即成长风格的基金和价值风格的基金都要配置一些。 

一季报出完了，你会发现那些A股中的抱团股的业绩真的是非常好。我们经常说的抱团股的问题主要是估值贵，但是质地真的没问题。其实，美国那边的很多互联网巨头也是这个情况，虽然估值比较贵，但是业绩真的好。

很多人经常说美股估值那么贵，为什么还一直在涨？我想了一下，主要是两个原因：

1，过去几年，美国真的在持续大放水。

2，美国股票指数背后的这些公司都是全球最具竞争力的公司，这些公司代表着全球最先进的生产力。

最近美股核心企业公布财报，很多大公司的业绩好到不可思议。下面是部分公司第一季度营收同比增长率：

特斯拉公司：73.6％ 

苹果：53.6％ 

脸书：47.6％ 

亚马逊 43.8％ 

谷歌：34.4％ 

奈飞：24.2％ 

微软 12.4％

...

我们看到这些公司的财报数据非常亮眼，要知道这些公司都已经是巨无霸的企业了。这些公司如此大的体量，还能维持这么高的增长速度，这个很让人惊讶。

你看市场给这些公司高估值不是无缘无故的。虽然，估值很容易受利率等一系列因素的影响而出现较大幅度的波动。但是，这些公司杀估值可以，杀逻辑目前还很难。所以，你会发现过段时间这些公司又涨回来了。

不得不承认，在上市公司的质量方面，我们A股和美股的差距还是很大的...