新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，航天动力发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为12.49亿元，同比下降52.89%；归母净利润为2761.27万元，同比增长133.78%；扣非归母净利润为-2773.01万元，同比增长71.18%；基本每股收益0.0433元/股。

公司自2003年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对航天动力2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.49亿元，同比下降52.89%；净利润为3050.73万元，同比增长139.2%；经营活动净现金流为725.15万元，同比增长105.28%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为12.5亿元，同比大幅下降52.89%。

项目201812312019123120201231营业收入（元）18.88亿26.52亿12.49亿营业收入增速2.57%40.46%-52.89%

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降52.89%，低于行业均值6.54%，行业偏离度超过50%。

项目201812312019123120201231营业收入（元）18.88亿26.52亿12.49亿营业收入增速2.57%40.46%-52.89%营业收入增速行业均值8.52%7.05%6.54%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降52.89%，净利润同比增长139.2%，营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）18.88亿26.52亿12.49亿净利润（元）3385万-7782.37万3050.73万营业收入增速2.57%40.46%-52.89%净利润增速49.81%-329.91%139.2%

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降52.89%，净利润为0.3亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

项目201812312019123120201231营业收入（元）18.88亿26.52亿12.49亿净利润（元）3385万-7782.37万3050.73万营业收入增速2.57%40.46%-52.89%净利润增速49.81%-329.91%139.2%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-0.8亿元、0.3亿元，同比变动分别为49.81%、-329.91%、139.2%，净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润（元）3385万-7782.37万3050.73万净利润增速49.81%-329.91%139.2%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.34%，营业收入同比增长-52.89%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速2.57%40.46%-52.89%应收账款较期初增速-1.08%-11.86%22.34%

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动22.34%高于行业均值-70.17%，营业收入同比变动-52.89%低于行业均值6.54%。

项目201812312019123120201231营业收入增速2.57%40.46%-52.89%营业收入增速行业均值8.52%7.05%6.54%应收账款较期初增速-1.08%-11.86%22.34%应收账款较期初增速行业均值-65.95%28.41%-70.17%

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为69.52%，高于行业均值50.8%。

项目201812312019123120201231应收账款（元）8.05亿7.1亿8.68亿营业收入（元）18.88亿26.52亿12.49亿应收账款/营业收入42.66%26.77%69.52%应收账款/营业收入行业均值49.73%49.03%50.8%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降52.89%，经营活动净现金流同比增长105.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）18.88亿26.52亿12.49亿经营活动净现金流（元）1.46亿-1.37亿725.15万营业收入增速2.57%40.46%-52.89%经营活动净现金流增速238.05%-193.94%105.29%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.24低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）1.46亿-1.37亿725.15万净利润（元）3385万-7782.37万3050.73万经营活动净现金流/净利润4.321.760.24

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.24低于行业均值0.97，盈利质量弱于行业水平。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）1.46亿-1.37亿725.15万净利润（元）3385万-7782.37万3050.73万经营活动净现金流/净利润4.321.760.24经营活动净现金流/净利润行业均值0.990.190.97

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.32、1.76、0.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）1.46亿-1.37亿725.15万净利润（元）3385万-7782.37万3050.73万经营活动净现金流/净利润4.321.760.24

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.13%，同比增长101.38%；净利率为2.44%，同比增长183.22%；净资产收益率（加权）为1.09%，同比增长128.74%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为37.76%，同比下降13.2%；流动比率为1.94，速动比率为1.3；总债务为5.31亿元，其中短期债务为5.31亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.71%，营业成本同比增长57.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速-32.34%-29.07%-20.71%营业成本增速0.09%47.65%-57.33%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.4亿元，较期初变动率为66.8%。

项目20191231期初其他应付款（元）8651.45万本期其他应付款（元）1.44亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.58，同比下降54.78%；存货周转率为1.08，同比下降54.88%；总资产周转率为0.29，同比下降49.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为22.4%、22.45%、22.83%，持续增长。

项目201812312019123120201231存货（元）10.08亿10.28亿8.97亿资产总额（元）44.97亿45.77亿39.29亿存货/资产总额22.4%22.45%22.83%

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.59%，高于行业均值3.39%。

项目201812312019123120201231销售费用（元）6456.96万6751.76万5734.51万营业收入（元）18.88亿26.52亿12.49亿销售费用/营业收入3.42%2.55%4.59%销售费用/营业收入行业均值4.11%4.07%3.39%

点击航天动力鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

扫二维码，3分钟极速开户>>