来源：公私风云

由于市场持续调整，赚钱效应减弱，新基金发行份额逐月递减。同时，主动偏股型基金的股票仓位整体出现一定程度下调。

4月的基金发行市场有点冷。

东方财富Choice数据显示，截至4月27日，4月份新成立基金份额仅达到837.02亿份，不及3月份（2819亿份）的一半，平均发行份额为11.47亿份，明显低于1月的40.18亿份、2月的24.72亿份、3月的15.33亿份。股票型和混合型基金的发行遇冷拖垮了整个基金发行市场的行情。

临近月底，除工银瑞信基金和泓德基金旗下各有一只混合基金成立份额超过40亿份外，多数权益类基金成立份额在20亿份以下，甚至10亿份以下。其中，工银战略远见混合以67.11亿份的成立规模成为4月以来最热销的混合型基金。

4月新基金发行渐冷

公募基金在突破20万亿元规模大关之后，面临发行份额遇冷的窘境。随着今年春节之后A股的持续调整，基金发行市场的火热现象消退，中小基金公司旗下基金发行延期或发行失败的案例比比皆是。

从今年4月份的新基金发行情况来看，即便是一些大型基金公司发行的新基金，其成立份额大约在10亿至30亿份之间，与年初和去年动辄50亿、80亿甚至百亿以上的规模相去甚远。

由于市场的持续调整，赚钱效应不再，权益类基金发行每况愈下。临近月底，有多只混合型基金成立份额仅仅刚过2亿份的达标线。

值得一提的是，有两只混合型新基金在基金普遍不好卖的情况下，一度被推成热卖品，分别是工银战略远见混合和泓德睿源三年持有混合，二者成立份额分别为67.11亿份和46.1亿份。其中，工银战略远见混合创下目前4月混合型基金发行最高记录。管理上述两只基金的基金经理分别是杜洋和秦毅，前者现任工银瑞信研究部副总监，后者现任泓德基金研究部总监助理。

这样的销售成绩在低迷的新基金市场已经是一骑绝尘。据统计，除上述两只基金外，近7天以来，规模最大的一只混合型基金成立份额为22.22亿份，成立份额超10亿份的混合型基金仅有5只。

“现在的行情并不好卖新基金，但我们还是会继续发新基金。”华南某公募市场人士向《国际金融报》记者表示，最近公司刚发行的一只基金，首发当日仅斩获8亿份的销售成绩，与预期相比有一定的差距。

某公募业内人士对记者表示，主要还是股票市场行情低迷影响了基金的发行，但当前行情其实更有利于新基金运作。该人士认为，基民在新基金的发行上做择时是没有意义的，因为基金公司是专业投资者，而新基金有6个月的建仓期，投资基金是一种长期行为。

老基金加仓银行、电子、医药

市场不断在调整，新基金尚处在建仓期，从老基金公布的一季报中可看出各类基金的仓位调整情况。从仓位来看，主动偏股型基金的股票仓位整体出现一定程度下调。

从板块来看，主板超配比例有所上调，创业板、科创板超配比例则出现一定程度降低。具体到行业，一季度加仓最多的是银行、电子、医药生物、食品饮料和建筑材料等，减仓的行业主要有电气设备、交通运输、家用电器、计算机和有色金属等。同时，机构持仓集中度出现略微下降，持股市值前10、前20的集中度分别为14.99%和21.23%，较前一季度分别降低0.16个百分点和1个百分点。

德邦基金认为，短期来看，亚欧部分国家和地区疫情再度爆发，对全球的经济复苏形成一定扰动，或将导致海外流动性继续泛滥，提升市场偏好，短期可关注疫情爆发受益的结构性机会，五一假期补偿性消费的相关行业，以及供需格局较好的高景气行业等。

中长期来看，中国经济整体上处于复苏的中后期，企业盈利增速将面临逐步趋缓，经济复苏和通胀上行的背景下全球流动性收紧的趋势未改变，大多数核心资产仍需要消化较高的估值。配置上要更加关注盈利增长与估值的匹配度，注重自下而上挖掘复苏和转型过程中的个股机会。

摩根士丹利华鑫基金认为，近期宏观流动性超预期宽松，微观股市流动性维持存量格局，本周关注政治局会议对货币政策的定调。信用收缩环境下，配置上聚焦低PEG（市盈率相对盈利增长比率）、中小市值、价值风格。重点行业方面，一是关注防御性较好，前期调整较多且基本面向好的有色、化工、银行；二是关注高景气度行业电新、疫苗、半导体。此外，临近五一假期，还可关注服务业消费的复苏，如航空、酒店、餐饮等。

记者：夏悦超

编辑：姚惠

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