来源：一地基毛

基金的目标追求是收益，但是有这样一只产品，它把绝对收益写到名字里面，现在却成为尴尬的槽点，他就是大成绝对收益。

大成绝对收益号称可以灵活配置股票和债券等各类资产的比例，优选量化投资策略进行投资，在有效控制风险的基础上，运用股指期货等工具对冲市场风险，寻求基金资产的长期稳健增值。

从大成绝对收益的历年业绩来看就比较尴尬了，确实对得起投资者的嘲讽和挖苦，成立5年有4年亏损，有3年跑输沪深300指数和同类产品。尤其是在2017年、2019年和2020年，这3个自然年度可以说是最适合公募基金风格的年份，但是大成绝对收益的收益分别为-3.66%、6.21%和-2.87%。

大成绝对收益成立于2015年9月，很多人觉得成立在股灾余震期间，时间节点并不算好。其实不然，因为股灾期间泥沙俱下，一些优质个股会在恐慌之中被砸出黄金坑，这样反而有利于基金建仓。

近5年有不少业绩表现优异的产品，都是因为成立在2015年后半年，躲过2015年股灾，又在2016年抄底，最终取得不俗业绩，我们也是复盘过不少产品。

我们从业绩上来看，大成绝对收益起步还算不错，成功躲过了股灾。资产配置上也印证了我们的判断，大成绝对收益在成立之后建仓非常谨慎，股票占比最高也没有超过20%，这也造成了产品在2016年非常抗跌。

2017年是大成绝对收益的分水岭，从这一年开始产品逐渐表现平庸。原因则大概率可能是明星基金经理石国武离职。

资料显示，石国武2002年硕士毕业后加入博时基金，2008年开始担任基金经理，2012年底加入大成基金。16年来，他始终奋战在投研一线，管理过社保、基本养老、公募、企业年金和专户等几乎所有的产品类别。从石国武单独管理大成价值增长混合期间的业绩表现来看，投资水平不俗。

大成基金选择的产品继任者黎新平比较尴尬，他并不擅长主动管理，而是一直长期研究量化投资。

资料显示，黎新平2008年7月至2015年6月历任Aristeia capital量化投资部资深策略师、投资经理。2015年7月加入大成基金管理有限公司，现任数量与指数投资部总监。自2016年9月20日起至2020年9月30日担任大成动态量化配置策略混合型证券投资基金基金经理。

黎新平对于这只产品的管理很难说的上费心，产品长期大比例配置金融股，如此刻板投资也令产品错失近些年消费股的大行情，最终任职3年又197天，仅获取收益0.61%，同类排名倒数第一。

当然，最让人无法原谅的是，大成基金并没有吸取失败的经验。2020年9月18日，黎新平离职之后，大成绝对收益交由夏高管理，从夏高的从业经验来看，他与黎新平一样，主要管理量化基金和指数基金，并没有管理主动产品的任何经验。

从资产配置来看，大成绝对收益毫无斗志，截至1季度末现金占高达77%，俨然一副缴械投降，迎接清盘的状态。

当然，大成绝对收益假设能够清盘，这对目前410余位投资人、大成基金和基金经理夏高来说，都可能是一个解脱。

近些年来，大成基金过的并不如意，规模排名持续下滑。据wind数据显示，近5年大成基金的规模排名由20名下跌至32名。

另外一点值得关注的数据是，在2018年大成基金规模约1506亿元，对应87只产品，每只产品的规模约17.31亿元，截至目前大成基金规模约1926亿元，对应118只产品，每只产品约16.32亿元。这意味着什么？意味着大量产品的规模正在快速缩水，意味着投资者对于大成基金并不买账，如果大成基金没有持续发行新产品，那么规模将出现滑坡。

当然客观来说，笔者注意到大成基金其实还是有几位较为出色基金经理，例如徐彦、李博、魏庆国、刘旭和韩创等，他们一些人管理的产品业绩甚至可以排在行业前10%，这批优秀的基金经理为何没有被公司重视，没有被投资者认识，恐怕答案就比较复杂了。