文/新浪财经许旻

4月9日，#顺丰跌停#上榜热搜，而跌停的原因是：顺丰控股发布2021年第一季度业绩预告，预计一季度亏损9亿至11亿元，要知道其去年同期盈利9.07亿元。4月22日晚间，顺丰控股正式公布2021年一季报，归母净利润亏损9.89亿元，也是其借壳上市以来首次单季度业绩亏损。

而与顺丰控股业绩同时期发布的，还有多只公募基金产品的一季报，其中兴证全球、交银施罗德、富国基金和中欧基金等都大幅减仓了顺丰控股，而朱雀基金、华夏基金、易方达、景顺长城等则选择了加仓。由于基金调仓数据截止今年3月31日，而顺丰控股业绩在4月公布，这也意味着在公告前，各家基金就已有预判和打算。

“大白马”顺丰控股业绩“爆雷”

一季度亏损9.89亿

在这个年报、一季报的密集发布期，不少“白马股”却意外业绩“爆雷”，3000亿市值的顺丰控股就是其中之一。

4月8日晚，顺丰控股发布2021年第一季度业绩预告，预计一季度亏损9亿至11亿元。此公告一出，第二天开盘，顺丰控股应声跌停。截至4月9日收盘，其股价为72.72元，成交额为16.04亿元，当天总市值蒸发超500亿元，而#顺丰跌停#也登上了热搜榜。此后，顺丰控股股价依旧低迷。

4月9日，顺丰控股召开2020年度股东大会，公司董事长、总经理王卫致歉：“首先跟股东做一个道歉，因为我认为第一个季度真的没有经营好。”而#王卫致歉#也登榜热搜并持续霸屏。

4月22日晚，顺丰控股2021年一季报正式公布，今年一季度顺丰控股的营业收入是增长的，报告期内营收为426.20亿元，同比增长27.07%；但是公司归母净利润巨亏9.89亿元，同比下降209.01%，而去年同期的净利润数据是9.07亿元。

对此，顺丰控股的解释是：第一，公司处于业务拓展关键期，为扩大市场份额，进行了前置成本投入。第二，业务量高增长，为了提升产能处理规模进行自动化升级，同时，为应对春节，投入临时资源，导致成本增加。第三，网络融合调整初期，存在资源重叠投放，导致成本提升。第四，春节倡导原地过年，在岗人员的补贴成本增加。第五，时效件今年一季度增速放缓，下沉市场电商需求旺盛，经济型特惠产品猛增，对毛利有影响。

而迫使顺丰踏步进入低价特惠的原因，则是外部竞争压力。具体到企业来看，今年前两月，韵达、圆通、申通的业务量均实现超过100%的增长，相较之下，顺丰累计速运物流及供应链收入合计275.95亿元，较去年同期增长33.72%；累计速运物流业务量合计为16.02亿件，较去年同期增长53.89%。

但在特惠策略下，各大快递物流公司的收入都在下降，根据经营简报，3月份，顺丰控股快递服务单票收入分别同比下降12.12%，而圆通速递、韵达股份、申通快递的这一收入数据则分别同比下降了11.03%、13.44%、27.65%。

董承非、朱少醒、周应波减持

顺丰退出“抱团”核心圈

而今年顺丰控股业绩的不稳定，也许早有预兆。相比于去年底，今年一季度公募基金对于顺丰控股的“抱团”明显减少和动摇。

根据wind统计，去年四季度末，共有67家公募基金公司的旗下基金产品，将顺丰控股作为前十大重仓股，但是到了今年一季度末，这67家中有18家基金公司退出了重仓的名单，但同时，有7家基金公司新进入这一名单，也就是，截止今年3月底，目前有56家公司将顺丰列为旗下基金产品的重仓股。

wind显示，具体来看，兴证全球减持最为坚定，去年底，公司还持有顺丰控股2946.67万股，但是到了今年一季度，兴证全球旗下已经没有产品将顺丰控股作为重仓股了，其中就包括明星基金经理董承非和童兰管理的兴全趋势投资。

除此之外，交银施罗德、富国基金和中欧基金同样大幅减持，分别减少了2771.71万股、2754.68万股、1921.36万股，减持幅度为31.81%、92.75%、29.07%。其中，朱少醒管理的富国天惠精选成长和周应波管理的中欧时代先锋，都在减持顺丰控股之列。

有个细节值得注意，顺丰控股公告提到，2月10日，3月18日，公司两次接待过富国基金的电话调研，而富国基金也在一季度大幅减持了顺丰控股。

不止于此，万家基金、国泰基金、中银基金、上投摩根、中邮创业、南方基金、中信保诚等一季度都对顺丰控股有100万股以上的减持。

另外，根据wind显示，在所有基金产品中（A、C类产品分开计算），今年一季度有193只产品重仓持有顺丰控股，抱团弱化，而同一时期，却有1790只产品重仓持有贵州茅台，1234只产品重仓持有五粮液，1022只产品重仓持有招商银行，这几只股票更体现了今年一季度基金的“偏爱”。

不过，有基金减持顺丰控股，却也有基金增持。朱雀基金、景顺长城、华夏基金、易方达、博时基金等就是其中的加仓者，今年一季度分别增加持仓517.67万股、515.56万股、468.89万股、329.28万股以及131.57万股，增幅分别为79.2%、22.32%、126.76%、19.59%和89.34%。还有包括博道基金在内的7家基金公司，今年一季度将顺丰控股纳入新进重仓股。

一位华东地区的投资经理猜测，对于减持有几种可能，一是很多基金早期就布局了顺丰控股，到了今年一季度已经获利丰厚了，部分基金经理就会选择减持；二是在调研和接触过程中，一些基金经理从数据中发掘，顺丰控股的业绩可能存在不确定性，因此选择减仓。

至于增持，他预估，顺丰依然还是快递龙头，而且这些短期投入在未来可能会逐渐显现优势，同时，他认为，“今年1-3月顺丰控股的股价跌得厉害，从120多到了80多，可能有些基金经理觉得有估值有潜力空间，就会布局。”