新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，光华科技发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为20.14亿元，同比增长17.54%；归母净利润为3613.48万元，同比增长167.56%；扣非归母净利润为1427.66万元，同比增长2572.21%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光华科技2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为20.14亿元，同比增长17.54%；净利润为3530.41万元，同比增长293.54%；经营活动净现金流为1.25亿元，同比增长116.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、897.1万元、0.4亿元，同比变动分别为43.13%、-93.16%、293.54%，净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润（元）1.31亿897.09万3530.41万净利润增速43.13%-93.16%293.54%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.54%，销售费用同比变动-46.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）15.2亿17.14亿20.14亿销售费用（元）9537.46万1.1亿5935.04万营业收入增速17.01%12.72%17.54%销售费用增速7.67%15.86%-46.29%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长27.57%，营业收入同比增长17.54%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速17.01%12.72%17.54%应收账款较期初增速-0.34%25.78%27.57%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.33%、27.15%、29.46%，持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款（元）3.7亿4.65亿5.93亿营业收入（元）15.2亿17.14亿20.14亿应收账款/营业收入24.33%27.15%29.46%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.87%，同比下降18.22%；净利率为1.75%，同比增长234.8%；净资产收益率（加权）为2.85%，同比增长166.36%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率11.69%1.07%2.85%净资产收益率增速17.25%-90.85%166.36%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-310.1万元，同比增长64.92%。

项目201812312019123120201231资产减值损失（元）-688.26万-884.11万-310.13万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.89%，同比增长2.5%；流动比率为1.45，速动比率为1.15；总债务为10.87亿元，其中短期债务为8.23亿元，短期债务占总债务比为75.73%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.64、0.53、0.45，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率0.640.530.45

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.6亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.484%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）2.8亿1.43亿2.58亿短期债务（元）6.08亿7.37亿-利息收入/平均货币资金0.39%0.55%0.48%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.4亿元，较期初变动率为1063.83%。

项目20191231期初其他应收款（元）1187.89万本期其他应收款（元）1.38亿

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.75%、0.86%、8.27%，持续上涨。

项目201812312019123120201231其他应收款（元）1061.92万1187.89万1.38亿流动资产（元）14.07亿13.86亿16.72亿其他应收款/流动资产0.75%0.86%8.27%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.81，同比下降7.28%；存货周转率为3.84，同比增长54.9%；总资产周转率为0.76，同比增长11.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.96%、17.93%、21.65%，持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款（元）3.7亿4.65亿5.93亿资产总额（元）24.72亿25.94亿27.41亿应收账款/资产总额14.96%17.93%21.65%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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