来源：诺安理财狮

本周全球权益市场涨跌不一，MSCI全球股票指数下跌0.17%，其中MSCI发达市场下跌0.25%；MSCI新兴市场指数上涨0.32%。区域看，俄罗斯上涨，但日本、印度、德国等有所回调。分行业看，本周全球股票市场涨幅居前的是原材料和医疗保健，而能源、非市场消费品、金融跌幅较大。商品方面，本周标普商品指数上涨1.10%，其中能源板块下跌1.31%，贵金属板块下跌0.13%，工业金属板块上涨2.51%，农业板块上涨7.74%。

海外疫情方面，本周美国疫情改善，新增确诊人数从上周的7万人/日下降至5.9万人/天。欧洲整体确诊人数在持续减少，新兴市场中印度和土耳其日确诊人数在冲高后开始出现回落迹象。疫苗接种方面，美国接种速度放缓至300万剂/天；欧洲国家疫苗接种有所加速；新兴市场中，中国疫苗接种加速，但巴西和印度有所放缓。

数据方面，美国4月17日当周初次申请失业救济金人数为54.7万人，为2020年3月中以来的最低水平，但仍高于疫情前21万人水平。美国4月份制造业和服务业PMI初值为60.6和63.1，均创历史新高。欧元区方面，4月制造业和服务业PMI初值为63.3和50.3，均超市场预期及前值。而且服务PMI结束了自2020年8月以来的萎缩，重新进入增长。欧央行4月利率决议会议上预测欧元区经济将在未来几个月强劲反弹，另决定维持货币政策不变，并在二季度继续以目前的规模实行大流行病紧急资产收购计划。

短期仍继续看好美国疫苗接种及纾困计划推动的经济复苏。IMF预计2021年美国经济将增长6.4%，为1980年代初以来的最快增速。美国经济复苏将使得美债长端利率维持上行趋势，短期看上行对市场的影响将有所减弱，市场或更关注纾困援助方案对美国经济短期拉动效果，尤其是美股即将进入一季度业绩期，市场围绕企业盈利改善运行，但拜登的增税议案或对市场形成扰动。截至本周标普500指数已有121家披露业绩，收入和盈利均超市场预期，材料、能源、金融板块为主要的超预期板块。今年海外市场投资逻辑仍围绕疫情后的经济复苏及货币政策变化展开，但需要对不同经济体的经济复苏程度及节奏加强关注。

 QDII基金短期观点 

诺安油气能源：

根据EIA数据，截至4月16日当周美国商业原油库存环比增长59.4万桶，成品汽油库存下降104.5万桶。预计4月28日OPEC+将举行会议，讨论往后的原油生产计划。

预计随着全球疫苗的接种及覆盖率提高、经济复苏下原油消费需求仍将持续增长。油价未来变化更要关注供给端，尤其是美国与伊朗核协议的谈判以及未来伊朗原油供应造成的影响。按IEA当前预测，今年二三季度原油市场需求大于供给，且进入去库存阶段或有助于油价继续上涨。

能源股票方面，在油价温和上涨、经济全面复苏的预期下，能源公司在一季度至半年时间或将会出现强劲的营收及利润反弹。 

诺安全球黄金基金

我们维持对黄金价格中长期走势判断乐观，短期上行催化因素逐渐增强。美国纾困计划的执行、疫苗接种比例提升以及居民出行活动恢复，将推动美国服务业强劲复苏。欧洲服务业因为疫情出现反复，暂时复苏力度较弱，但制造业将形成支撑。尽管美国经济短期的复苏弹性较欧元区明显，但欧元区经济未来仍保持持续复苏的步伐。在欧美未来经济增速未出现长期分化的预期下，市场或开始淡化欧美经济相对强弱对美元指数的影响，美元指数走势将处于平缓，释放了对金价的压制。短期金价的投资或切换至通胀水平回升，或者是利率超预期的上行速度对股票市场扰动的避险逻辑。

诺安全球收益不动产

持续的宽松货币政策继续利好全球REITs。美国在疫苗快速接种及纾困法案支持下，服务业型消费将驱动消费及劳动力市场复苏，零售、酒店娱乐、公寓等板块短期复苏弹性增强；复工复产逻辑延续下，继续关注工业、办公等板块。5G建设将成为美国发展重点，可长期布局基建、数据中心等未来具有较强潜力的板块。

风险提示：以上市场数据来源澎博。本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。