来源：国联安基金

今年以来股市持续震荡，风险收益水平较低的纯债基金受到青睐。伴随该类产品走俏的，是纯债基金的密集限购。仅今年4月份便有113只纯债基金启动暂停申购或暂停大额申购。（截至2021.4.13；统计口径包括中长期纯债基金、短期纯债基金、混合债券型一级基金，不同份额分开计算）

什么情况，为什么不让我买债基了？业内人士分析称，防止大额申购摊薄收益以及大额赎回引起的流动性风险，是纯债基金限购的主要原因。

按时间期限的不同，债券基金分为短债基金和中长期纯债基金。今天主要聊一聊短债基金。

What——什么是短债基金？

短债基金主要投资于较短期限的债券及货币市场资产，一般不投资股票、可转债等高风险的投资品种（划重点：债性纯）可有效规避股市波动回撤，是短期理财和家庭资产配置的较好选择之一。由于组合久期通常在3年以内，因为投资债券组合的久期较短，因此被称为短债基金。

1）从风险收益角度，短债基金的风险水平和预期收益率高于货币基金，低于中长期债券基金、混合基金、股票基金。

2）同时具有较好流通性，基本上能实现在一两个工作日内资金赎回到账。

3）此外，投资品种信用等级高，收益平摊到每天，受市场价格波动影响小。

Why——为什么选择短债基金？

过去两年的市场，权益基金是当之无愧的C位，吸引了大量的聚光灯和关注，然而风水轮流转，今年的一季度，伴随市场阶段性调整，风险程度相对较低的债券基金开始受到重视。

短债基金由于投资的是短期债券，风险相对普通债券基金更低，受到追求稳健回报投资者的欢迎。从预期收益角度，短债基金上比货币基金略高，长期持有大概率可以获得正收益。

从过去十二个季度的数据来看，反映短债基金整体表现的中债-短融总财富（总值）指数每个季度均取得正收益，并有11个季度跑赢货币基金指数。

（数据来源：wind；截至2021.3.31）

How——怎样挑选短债基金？

明白了短债基金的预期风险收益性，小伙伴们肯定想问一个问题：目前市场上短债基金那么多，怎样挑选合适的？给大家支招：

1）选成立时间超1年的

当前市面上短债基金接近400只，但相当一部分是新成立产品，成立时间满一年的不足300只，这就大大缩小了筛选范围。

2）选规模合适的

文章开头我们提到，债基限购的一大原因是防止大额申购摊薄收益，这其实也说明了，债基的规模并非越大越好。相反，2-20亿区间可能是比较舒适的规模，既利于稳定操作，又便于抓取收益。

3）选基金经理有经验的

这条不必说，基金经理是主动管理基金的灵魂，不论是权益类还是固收类产品，老将在多数场合意味着更成熟、风格更稳定，投资者也更容易从过往管理产品去判断其收益和风险控制情况。

4）选过往表现不俗的

针对短债基金的特性以及适配人群，短债基金不光要看收益率，也要看收益的稳定性。如果为了追求高收益不惜牺牲稳定性，导致回撤过大，就失去了短债基金“求稳”的特色，因此，最好选取能保持净值回撤小且可控，收益表现稳定的产品。

（责任编辑：DF528）