新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月8日，立昂微发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为15.02亿元，同比增长26.04%；归母净利润为2.02亿元，同比增长57.55%；扣非归母净利润为1.5亿元，同比增长75.06%；基本每股收益0.55元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对立昂微2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.02亿元，同比增长26.04%；净利润为2.15亿元，同比增长42.37%；经营活动净现金流为3.1亿元，同比下降19.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.1亿元、1.5亿元、2.2亿元，同比变动分别为92.97%、-27.65%、42.37%，净利润较为波动。

项目201812312019123120201231净利润（元）2.09亿1.51亿2.15亿净利润增速92.97%-27.65%42.37%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.04%，销售费用同比变动-8.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）12.23亿11.92亿15.02亿销售费用（元）1107.1万1025.08万937.27万营业收入增速31.19%-2.53%26.04%销售费用增速26.33%-7.41%-8.57%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长64.6%，营业收入同比增长26.04%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速31.19%-2.53%26.04%应收票据较期初增速-26.44%-86.82%64.6%

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.94%，营业收入同比增长26.04%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速31.19%-2.53%26.04%应收账款较期初增速12.37%15.93%30.94%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.11%、34.62%、35.97%，持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款（元）3.56亿4.13亿5.4亿营业收入（元）12.23亿11.92亿15.02亿应收账款/营业收入29.11%34.62%35.97%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.04%，经营活动净现金流同比下降19.14%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）12.23亿11.92亿15.02亿经营活动净现金流（元）3.74亿3.83亿3.1亿营业收入增速31.19%-2.53%26.04%经营活动净现金流增速293.47%2.59%-19.14%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为35.29%，同比下降5.41%；净利率为14.33%，同比增长12.96%；净资产收益率（加权）为12.28%，同比增长40.02%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为60.59%，同比增长3%；流动比率为1.83，速动比率为1.51；总债务为17.25亿元，其中短期债务为12.82亿元，短期债务占总债务比为74.36%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.32、0.23、0.19，持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流（元）5165.99万6332.67万6151.93万流动负债（元）9.72亿-16.68亿经营活动净现金流/流动负债0.05-0.04

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为16.3亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.416%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）8.48亿6.58亿16.25亿短期债务（元）7.9亿12.61亿-利息收入/平均货币资金0.2%0.51%0.42%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为268.23%。

项目20191231期初预付账款（元）778.4万本期预付账款（元）2866.32万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长268.23%，营业成本同比增长30.1%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速-47.65%-32.28%268.23%营业成本增速16.74%-1.95%30.1%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为8.2亿元、10.8亿元、7.2亿元，公司经营活动净现金流分别3.7亿元、3.8亿元、3.1亿元。

项目201812312019123120201231资本性支出（元）8.24亿10.84亿7.16亿经营活动净现金流（元）3.74亿3.83亿3.1亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.15，同比增长1.65%；存货周转率为2.05，同比增长5.96%；总资产周转率为0.27，同比下降2.08%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.1亿元，较期初增长682.49%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）5302.8万本期其他非流动资产（元）4.15亿

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.3亿元，较期初增长69.2%。

项目20191231期初无形资产（元）7432.62万本期无形资产（元）1.26亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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