新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月18日，飞凯材料发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为18.64亿元，同比增长23.17%；归母净利润为2.3亿元，同比下降9.92%；扣非归母净利润为1.82亿元，同比增长8.25%；基本每股收益0.45元/股。

公司自2014年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.11亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.65元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对飞凯材料2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为18.64亿元，同比增长23.17%；净利润为2.39亿元，同比下降8.79%；经营活动净现金流为1.71亿元，同比下降8.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.18%，净利润同比下降8.79%，营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）14.46亿15.13亿18.64亿净利润（元）2.88亿2.62亿2.39亿营业收入增速76.23%4.68%23.18%净利润增速228.25%-9.05%-8.79%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动23.18%，销售费用同比变动-10.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）14.46亿15.13亿18.64亿销售费用（元）9895.07万1.07亿9593.61万营业收入增速76.23%4.68%23.18%销售费用增速48.25%8.05%-10.27%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.33%，营业收入同比增长23.18%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速76.23%4.68%23.18%应收账款较期初增速-10.38%12.26%29.33%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为28.74%、30.82%、32.36%，持续增长。

项目201812312019123120201231应收账款（元）4.15亿4.66亿6.03亿营业收入（元）14.46亿15.13亿18.64亿应收账款/营业收入28.74%30.82%32.36%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.18%，经营活动净现金流同比下降8.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）14.46亿15.13亿18.64亿经营活动净现金流（元）1.83亿1.87亿1.71亿营业收入增速76.23%4.68%23.18%经营活动净现金流增速55.06%2.11%-8.78%

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.71低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）1.83亿1.87亿1.71亿净利润（元）2.88亿2.62亿2.39亿经营活动净现金流/净利润0.640.710.71

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为39.48%，同比下降7.05%；净利率为12.83%，同比下降25.95%；净资产收益率（加权）为9.03%，同比下降18.79%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.86%，11.12%，9.03%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231净资产收益率13.86%11.12%9.03%净资产收益率增速79.07%-19.77%-18.8%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为47.3%，同比下降0.84%；流动比率为1.72，速动比率为1.42；总债务为18亿元，其中短期债务为10.82亿元，短期债务占总债务比为60.13%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.18、0.11、0.1，持续下降。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流（元）1.4亿4224.21万1380.87万流动负债（元）8.43亿11.87亿12.05亿经营活动净现金流/流动负债0.170.040.01

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为13.5亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.651%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）4.42亿10.57亿13.49亿短期债务（元）7亿13.34亿-利息收入/平均货币资金0.75%0.53%0.65%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为52.78%。

项目20191231期初应付票据（元）5395.05万本期应付票据（元）8242.42万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3亿元、2.7亿元、2.6亿元，公司经营活动净现金流分别1.8亿元、1.9亿元、1.7亿元。

项目201812312019123120201231资本性支出（元）2.99亿2.7亿2.64亿经营活动净现金流（元）1.83亿1.87亿1.71亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.49，同比增长1.56%；存货周转率为2.37，同比增长9.79%；总资产周转率为0.36，同比下降1.41%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.7亿元，较期初增长36.04%。

项目20191231期初在建工程（元）3.45亿本期在建工程（元）4.69亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.8亿元，同比增长117.88%。

项目201812312019123120201231财务费用（元）2279.36万3718.43万8101.7万财务费用增速24.75%63.14%117.88%

点击飞凯材料鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

扫二维码，3分钟极速开户>>