新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月17日，苏试试验发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为11.85亿元，同比增长50.34%；归母净利润为1.23亿元，同比增长41.37%；扣非归母净利润为1.01亿元，同比增长40.71%；基本每股收益0.61元/股。

公司自2015年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为8385.57万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏试试验2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.85亿元，同比增长50.34%；净利润为1.43亿元，同比增长39.7%；经营活动净现金流为2.48亿元，同比增长199.59%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动50.34%，销售费用同比变动22%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）6.29亿7.88亿11.85亿销售费用（元）4826.8万6434.68万7850.24万营业收入增速28.11%25.31%50.34%销售费用增速19.95%33.31%22%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为44.33%，同比下降5.24%；净利率为12.07%，同比下降7.08%；净资产收益率（加权）为13.31%，同比增长21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为44.33%，同比下降5.24%。

项目201812312019123120201231销售毛利率46.06%46.78%44.33%销售毛利率增速-3.29%1.58%-5.24%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.67%，12.99%，12.07%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售净利率13.67%12.99%12.07%销售净利率增速-3.5%-4.93%-7.08%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为55.99%，同比下降4.13%；流动比率为1.47，速动比率为1.19；总债务为8.95亿元，其中短期债务为5.02亿元，短期债务占总债务比为56.14%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为31.57%、62.63%、78.85%，持续增长。

项目201812312019123120201231总债务（元）2.79亿5.88亿8.95亿净资产（元）8.84亿9.39亿11.35亿总债务/净资产31.57%62.63%78.85%

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.58，广义货币资金低于总债务。

项目201812312019123120201231广义货币资金（元）4.37亿4.86亿5.18亿总债务（元）2.79亿5.88亿8.95亿广义货币资金/总债务1.560.830.58

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.56、0.83、0.58，持续下降。

项目201812312019123120201231广义货币资金（元）4.37亿4.86亿5.18亿总债务（元）2.79亿5.88亿8.95亿广义货币资金/总债务1.560.830.58

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.2亿元，短期债务为5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.393%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）3.67亿4.2亿4.24亿短期债务（元）2.28亿5.47亿5.02亿利息收入/平均货币资金0.55%0.64%0.39%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为78.26%。

项目20191231期初预付账款（元）6622.36万本期预付账款（元）1.18亿

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长78.26%，营业成本同比增长57.26%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速31.2%2.23%78.26%营业成本增速31.93%23.63%57.26%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、1.9亿元、2.6亿元，公司经营活动净现金流分别0.8亿元、0.8亿元、2.5亿元。

项目201812312019123120201231资本性支出（元）1.13亿1.95亿2.65亿经营活动净现金流（元）7747.58万8288.9万2.48亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.6，同比增长19.96%；存货周转率为2.3，同比增长37.85%；总资产周转率为0.49，同比增长15.9%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长107.75%。

项目20191231期初在建工程（元）5718.33万本期在建工程（元）1.19亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长47.46%。

项目201812312019123120201231管理费用（元）8656.48万1.09亿1.61亿管理费用增速28.48%26.37%47.46%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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