来源：银华市场

3000点买入基金持有至今和同期上证指数涨幅对比

3400点买入基金持有至今和同期上证指数涨幅对比

3800点买入基金持有至今和同期上证指数涨幅对比

4000点买入基金并持有至今和同期上证指数涨幅对比

即使在两次市场高点买入基金持有至今，收益也是正的

（以上数据来源：wind，截至20210315）

我们再以WIND中国基金总指数为例，假设从2015年起任意一天买入基金分别持有6个月、1年、3年、5年……

（数据来源：wind，测算区间：20150105-20210315，以中国基金总指数为测算对象，从区间内任意一天起分别计算6个月、1年、3年、5年的收益率样本，盈利概率为收益率为正样本数/全部样本数）

大量数据证明，持有基金的时间越短，亏损概率越高。反之，持有时间越长，获得正收益的概率越高，获得的平均回报也更好。

持有时间短提升了交易的成本，频繁交易的背后，投资者受到短期市场波动的影响，容易造成追涨杀跌的心理，加大了投资的风险，亏损概率更大。投资的路上没有一帆风顺，慢就是快，要清楚自己想要的到底是什么。

成功的道路并不拥挤，

却只有极少数人坚持到了最后

每次试图抄底的人，都在感叹又双叒叕抄在了山腰上。越跌越激动，走了很远之后，却忘记了自己为什么出发，忘记了投资本该有的初心。低买高卖的道理人人都懂，连巴菲特都无法精确判断的事情，又有几个人能够真正做到？当无法判断准确入场时机的时候，不妨设定好自己的心理预期和安全边际，做好收益预期和周期评估。只要还没到终点，哪怕中间的过程很曲折，不要放弃对管理人的信任。真正好的基金，会经得起时间的检验。

如果觉得一只基金波动大，很可能是基金所持有的股票仓位比较高，或者持有的核心资产较为集中。如果你不能管住自己的手和想要抄底的心，又无法忍受短期的波动，可以采取定投或者分批买入的方式，分散投资摊薄成本；如果你认同基金经理坚守的投资理念，看好他长期持有的投资标的，不如把这一切交给时间。

投资中的“变与不变”

在一个根本没什么严重低估的好公司等待被 “捡漏”的市场里，价值投资就是要从时代的不断变化中寻找那些不变的东西。而价值投资往往只占人群中的5%，剩下的95%都会忍不住频繁交易的诱惑。在A股市场，拿得住比卖得准更重要，频繁交易反而会错失优质标的上涨机会，平添交易的成本。再回归到“价值投资”的问题上，投资是为了公司的价值，而不是为了投机。一个公司之所以值得被坚定选择，不仅仅是因为股票会涨，而是在于这个公司究竟能够创造多少价值。当你拥有一个能够创造价值的东西，它为世界做出了贡献，所以根据私有财产应该得到保护的原理，你从中赚到的钱是你应得的。参与了创造价值的事情，并为此得到应有的，这便是投资的真谛。

市场并不能完全反映公司真正的价值，所呈现的只不过是当前公司的股票交易价格，而这个价格往往是偏离价值的。价值投资的理念就是要求公司价值和当前市场的股票交易价格严格区分开，这样才能够不受到短期波动的影响，从而远离市场的噪音，专注于长期的投资道路，分享企业长期增长的红利。

坚持做长期正确的事，淡化择时，长期投资。耐得住寂寞，才能守得住繁华！