中国证券业协会和中国证券投资基金业协会，通过公募基金管理公司、独立基金销售和基金代销机构等154家会员单位向基金个人投资者，及证券期货经营机构、保险机构、商业银行、公募基金等机构投资者发放调查问卷的形式，汇总得出了《2019年全国公募基金投资者状况调查报告》（以下简称“报告”）。该报告于3月9日正式发布。

报告指出，个人投资者画像层面，从投资者受教育程度来看，与2018年和2017年调查结果相比，2019年高学历投资者比例有所提高。53%的基金个人投资者在学校中接受过与金融相关的教育。蚂蚁基金投资者学历水平略低于总体情况，蚂蚁基金的客户接受金融教育的水平也相对更低。从投资者收入情况来看，蚂蚁基金的客户年收入水平较样本数据（传统基金直销客户和代销渠道客户）整体偏低。从金融投资的年限来看，2019年投资者整体投资年限比2018年更长。

从金融资产配置情况层面来看，近四成投资者金融资产规模超过50万。2019年度投资者的金融资产规模数据与2018年和2017年相比基本一致。蚂蚁基金金融资产规模主要呈现规模小的特征，金融资产总规模小于5万的个人投资者占比为44.6%，所占比重最高。有93.2%的投资者投资了两到三类金融产品。2019年数据表明，投资者关注收益率的比重明显下降，或将侧面证明我国投资者教育工作初现成效，价值投资与长期投资理念渐入人心。

此外，32.8%的基金个人投资者将“获得比银行存款更高的收益”作为最重要的投资目的，其次分别有25.6%和22.9%的投资者投资公募基金的首要目的是分散投资风险与养老储备。

近八成的个人投资者以手机等移动终端设备作为主要交易方式。28%的基金个人投资者最主要的基金购买品种是股票型基金。更多的投资者选择信任基金，更多的投资者认为基金具有优势。根据调查问卷数据显示，63.7%的投资者信赖基金，并将继续以基金投资为主，相比2018年的48.8%和2017年的38.9%有显著上升。40.2 %的基金个人投资者会在大盘下跌时购买基金，比2018年的34.8%上升了5.2个百分点，比2017年上升了16.6个百分点。

场内、场外投资者基本情况

根据中国证券登记结算有限责任公司的全样本数据，截至2019年12月底，我国公募基金场内投资者总数为1980万。其中，专业机构投资者2.64万，一般机构投资者数量4.8万，自然人投资者1973万（占比99.6%）。自然人投资者相比2018年的1831万人同比上升7%。

从交易总额来看，2019年度专业机构交易总额为6万亿人民币，自然人交易额为11万亿人民币，一般机构交易总额为6千亿人民币。

从历史交易经历来看，6个月内有交易经历的投资者占比12%；1年以内有交易经历的占比18%；2年内有交易经历的占20%；3年内有交易经历的占23%。

从场内投资者持有的基金市值总额来看，专业机构持有的基金市值总额为4千亿元人民币，一般机构持有的基金市值总额为2千亿元人民币，自然人投资者持有的基金市值总额为2 千亿元人民币。 其中，自然人持有的10万元以下市值的基金总计355亿元（占比15.3%），10万-50万元市值的基金总计606亿元（占比26.1%），50万-300万元市值的基金总计724亿元（占比31.2%），300万-1000万元市值的基金总计310亿元（占比13.4%），1000万元市值的基金总计326亿元（占比14.0%）。

根据中国证券登记结算有限责任公司披露，截至2019年12月底，我国公募基金场外投资者总账户数为6.0779亿。其中，专业机构投资者11.2万，一般机构投资者数量为93.0万，自然人投资者账户数为6.0675亿（占比99.8%）。自然人投资者相比2018年的5.812亿同比上升4个百分点。

对于自然人投资者，从投资场外基金的类型来看，投资货币型基金的自然人投资者占比75%，投资股票型基金的投资者占比9%，投资混合型基金的投资者占比7%，投资QDII基金的投资者占比1%。

从投资场外基金市值来看，货币型基金市值总额达到6.3万亿元（占比48%），债券型基金市值总额3.9万亿元（占比30%），股票型基金市值总额0.83万亿元（占比6%），混合型基金市值总额1.9万亿元（占比15%），QDII基金市值总额567.1亿元（占比0.4%）。

八成投资者考虑将从银行理财转战公募基金

报告显示，89.3%的投资者表示投资亏损会导致焦虑，其中亏损少于10%时会焦虑的投资者占 6.5%，亏损10%-30%会焦虑的投资者占32.2%，亏损30%-50%会焦虑的投资者占35.0%。亏损 50%以上才会焦虑的占15.7%。

八成投资者考虑可以将银行理财资金调整配置到非货币公募基金中。根据调查问卷数据显示，79.2%的投资者考虑可以将银行理财资金调整配置到非货币公募基金中。其中，51.3%的投资者表示，如果银行理财收益率下降到较低水平后，会考虑将部分理财资金配置到非货币公募基金中；27.9%的投资者表示，如果有跌幅可控、风格稳定的非货币公募基金，会考虑将部分理财资金配置到非货币公募基金中。

金融资产总规模超过300万的投资者占5.5%；金融资产规模在100万到300万之间的占 11.8%，金融资产规模在50万到100万之间的占19.7%，以上总计37%。金融资产规模在10万到50万之间的占38.1%，在5万-10万的占15.1%，小于5万元的占9.7%。2019年度投资者的金融资产规模数据与2018年和2017年相比有所提升，金融资产总规模超过50万元的占比分别上升17个百分点和21.5个百分点。

与2018年相比，2019年度投资非货币公募基金的投资者大幅上升，占比提高了11.5个百分点，选择银行存款和货币基金作为主要投资方式的投资者大幅减少，占比分别下降了23.5和12.1个百分点。

此外，根据调查问卷数据显示，45.4%的投资者持有单只基金的平均时间不超过一年。其中，持有期少于半年的占11.4%，半年到一年的占34.0%。平均持有期限1-3年的投资者占比为 34.7%，3-5年和5年以上的投资者比例分别为12.2%和7.7%。2019年度投资者基金持有期 超过一年的比例比2018年略有上升。

根据调查问卷数据显示，有40.2%的基金个人投资者会在大盘下 跌时购买基金，比2018年的34.8%上升了5.2个百分点，比2017年上升了16.6个百分点。有28.4%的投资者表示会在自己发现某只基金表现非常好时购买基金，高于2018年的19.6%。另有21.6%的投资者在看好市场行情时购买基金；9.8%的投资者会在他人强力推荐下购买基金，高于2018年的7.0%。

投资者对基金定期定投评价较之前更为积极。根据调查问卷数据显示，78.9%的投资者认为定期定投可以降低平均成本、分散风险且省心省力，继2018年上升12.5个百分点后，进一步上升5.7个百分点。认为定期定投和一般的基金投资没有区别的投资者占14.7%。

根据调查问卷数据，近9成投资者实现2019年基金整体盈利。其中，19.2%的投资者2019年度基金盈利30%以上，44.9%的投资者2019年度基金盈利10%-30%，19.5%的投资者2019年度基金盈利5%-10%，8.2%的投资者2019年度基金盈利5%以内。此外，有4.8%的投资者2019年度基金投资的盈亏持平，有4.5%的投资者2019年度基金投资出现亏损。

投资者开始出现明显焦虑的亏损比例主要集中在10%-30%以及30%-50%，但56.3%的基金个人投资者未能有效止损。

机构投资者以稳妥为主

本次面向机构投资者的问卷调查按照机构类型定向发放，回收的问卷包括63家机构投资者，其中包括6家保险机构、3家商业银行、5家公募基金公司（从事FOF投资）、16家证券公司和33家期货公司。

根据调查问卷数据显示，63家机构投资者可用于投资的资金规模总计148，679亿元，目前已实现的投资总规模总计147，987亿元，占可投资规模的99.53%。

根据调查问卷数据显示，63家机构投资者投资排名前三位的金融品种为债券、公募基金和股票，分别有36家、34家和31家将其列为投资标的，占比分别为57.14%、53.97%、49.21%。其次为存款、证券期货基金公司发行的私募资产管理计划和银行理财产品，分别有20家、18家和10家。

从机构类型细分上看，6家保险机构中，仅有1家最多金额投向了保险产品，其余均投向了债券，债券投资比例最大，为83.33%。3家银行中，全部投资于债券，债券投资比例最大，为100%。

5家公募基金公司中，2家主要投资于债券，2家主要投资于公募基金，1家主要投资于股票。16家证券公司中，9家主要投资于债券，4家投向股票，2家投向公募基金，1家投向非标准化工具，债券投资家数比例最大，比例为56.25%。33家期货公司中，投向债券和公募基金的分别有6家机构，5家机构投向存款，其次由大到小分别为股票、信托产品、私募证券、券商基金公司等发行的私募资产管理计划、银行理财及期货期权等衍生品。债券和公募基金投资家数比例最大，均为18.18%。

对于主动型固定收益类产品，所有63家机构中，57家机构持积极态度，表示因波动较小，为追求稳健收益，会适当配置。1 家机构谨慎投资，5家机构暂无看法。前述57家机构中，有5家机构表示对基金经理依赖度高。

对于被动型固定收益类产品，所有63家机构中，有38家机构表示表示会试图复制指数，寻求与指数变动同期的收益水平，20家机构暂无看法，5家机构表示收益过低，态度较为保守。

对于主动型权益类产品，在所有63家机构中，9家无相关投资，占比14.28%；6家机构风险大对该类型产品呈较谨慎态度，占比仅4.76%； 25家机构希望获得超额收益；5家机构重点关注基金经理的投资风格、过往业绩、基金公司的实力等；

另外，18家机构额外看重风险回撤指标。对于被动型权益类产品，在所有63家机构中，10家机构认为，该类产品可有效缓解投资组合的整体风险，占比为15.8%；6家机构态度谨慎，占比9.5%；20家机构把该类产品作为资产配置工具及波段操作工具，占比31.75%，27 家机构强调被动跟踪指数，占比42.86%。

机构投资者持有单只公募基金的周期一般不超过两年，超过五成机构投资者持有单只公募基金的期限在半年到两年之间。与个人投资者相比，机构投资者持有单只公募基金的周期平均来说较短。

在权益投资换仓方面，6家保险机构中，2家机构选择亏损15%-20%会考虑换仓，1家机构表示会根据委托合同或投资经理自行把握，1家机构表示在亏损大于市场平均时会考虑换仓；以上三类机构占比分别为50%、33%、17%。

5家公募基金公司中，2家机构在亏损达20%时会考虑换仓，采用长期持有策略、无明确比例限制、不以此作为单基金止损条件分别各有1家机构。

16家证券公司中，11家机构表示亏损比例达10%-15%会考虑换仓，3家机构表示会灵活应对、综合考虑，1家机构亏损达30%会考虑换仓，1家机构主要投资于货币基金，不涉及此问题。