万万没想到！上午V型反转，下午又“跌妈不认”，机构：回调是慢牛途中的休整

李岚君

3月9日A股市场低开低走，深证成指、创业板指盘中最大跌幅超过4%，上证综指下探至3328.31点，最大跌幅2.72%。但随后惊现V型反转，创业板指甚至一度翻红。

正当抄底者因“踩准节凑”而欣喜时，下午画风突变，大盘从哪儿涨起，几乎又跌回哪里。

图片来源：Wind

画好的“V型”生生逆转成“倒N型”，投资者热情再被“泼冷水”。网友笑称，“上午低位割肉的后悔，盘中追涨的是不是也后悔了？”

一天两度逆转

3月9日早盘A股惊现V型大逆转，低位割肉者泪流满面。对不少投资者来说，这似乎是黎明的曙光，大盘见底的信号。

比起散户的乐观情绪，机构投资者显然冷静了许多，不少业内人士表示，市场可能尚未见底。

果不其然，午后市场再度走弱。截至收盘，上证综指跌1.82%，报收3359.29点；深证成指跌2.80%，报收13475.72点；创业板指跌3.50%，报收2633.45点。两市个股仅600余只收红。

辰翔投资研究总监周胤杰表示，目前调整已经较为充分，超跌反弹随时可能到来。但因导致调整的宏观因素未能消除，美国国债收益率仍未见顶，通胀预期未能下降，仍需观察和等待缓解信号，反弹空间不宜过分乐观。

海富通基金量化投资部基金经理江勇认为，过去一年，以大盘蓝筹为主的一些基金重仓股票处于一个持续拔估值的过程，调整之前其估值已处于2015年以来的极值附近。本轮调整其实是对前期风格极致化的一种纠偏。

回调是慢牛途中的休整

展望未来，恒丰泰石董事长韩玮认为，当前A股总体估值依然处于低位。最新公布的进出口数据非常惊艳，充分证明中国经济的基本面非常优秀。在此基础上，A股牛市格局不会改变。回调是把快牛修正为更加健康的慢牛。

周胤杰表示，如果高估值的核心标的因为交易流动性的压力快速调整到位，估值压力也就转化为估值吸引力。核心资产进入合理甚至低估值区间，重新开启一轮慢牛的概率就会大增。

“短期市场一些参与机构降仓位规避波动的行为已经告一段落，市场的反弹也是必然趋势。”复胜资产认为，这波市场调整的本质还是流动性预期发生了改变。而这种改变会限制市场后期估值的上升，后续个股的行情分化会愈加明显。