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今天A股市场高开低走，早盘上证综指一度涨超1%，但此后食品饮料、半导体芯片、医药等前期热门板块集体杀跌，大盘也持续走弱。截至收盘，上证综指跌2.30%，收于3421点，沪深300跌3.47%，创业板指跌4.98%。

行业方面，休闲服务、国防军工、食品饮料领跌，仅公用事业上涨。全天A股成交额9789亿元，较前一交易日增加1000亿元。北向资金净大幅净流出85.89亿元，主要受到美元指数大涨，以及美股股指期货跳水影响；其中，沪股通净流出46.95亿元，深股通净流出38.94亿元。

全市场来看，今天盘面缺少亮点，市场情绪相对低迷，超3000只个股下跌，ETF也呈现普跌的局面。一方面，市场下跌反应投资者避险情绪浓厚，另一方面，市场下跌也是风险释放的过程。可以看到，今天下跌比较多的板块，如军工、医药等，并无实质性的利空消息，更多还是由于情绪面的因素。

军工方面，根据上周两会提交的预算草案，2021年中国的国防支出为13，553.43亿元人民币，同比2020年增长6.8%，比2020年的6.6%提高了0.2个百分点，高于GDP增长目标的6%，基本符合市场预期。2016年至2020年，中国的军费预算同比增速分别为7.6%、7%、8.1%，7.5%和6.6%，维持在6%-8%的增速区间，并且呈现出与GDP增速逐渐“脱钩”的趋势。未来中国的国防支出仍有较大增长空间，或将长期高于GDP增速。

而医药板块方面，周六总书记强调，要集中力量开展关键核心技术攻关，加快解决一批药品、医疗器械、医用设备、疫苗等领域“卡脖子”问题。本次疫情中我国暴露出来医药、医疗方面的短板，也将是十四五期间重点的发展方向。就目前来看，医药行业基本面强劲，部分公司在2021年的增长有望提速，尤其是一季度在去年疫情低基数的背景下，表观增速有望大幅提升。

着眼于中长期，且有一定风险承受能力的投资者，在下跌过程中通过分批或定投方式参与受益于两会政策利好，且中长期确定性较高的芯片ETF（512760）、新能车ETF（159806）、军工ETF（512660）、生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）等，是相对适合的方式。

市场大幅震荡的情况下，部分投资者也难免会出现恐慌情绪。这种情况下，前期经历充分回调，估值处在相对地位，且与“碳中和”投资主题相关的钢铁ETF（515210）、煤炭ETF（515220）可以重点关注。另外上周五上市的游戏ETF（516010）在低估值和高景气度下，近两个交易日表现好于大盘，也是不错的选择。

风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。指数及上市基金价格单日涨幅不构成未来表现的保证。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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