来源：富安达基金

受美债十年期收益率上升影响，本周市场各指数继续震荡调整，其中上证综指跌0.2%，深证成指跌0.66%，创业板指跌1.45%，中小板指跌0.02%，其中钢铁、煤炭、电力公用事业涨幅居前，医药和食品饮料跌幅较大。

宏观经济层面，本周公布《2021年政府工作报告》，政府对经济总量相关的预期目标值全面恢复至疫情前水平，重新提出6%的GDP预期目标，并指出“与今后目标平稳衔接”， 这或许意味着6%左右的实际GDP增速是政府认可的可持续健康发展速度。货币政策方面，政府工作报告延续“不急转弯”基调。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。但货币边际收紧势在必行，把好“总闸门”。财政政策强调提质增效与可持续性，并调低了财政赤字率与地方政府专项债规模，这或许意味着2021年基建投资增速难以明显增长。不再发行抗疫特别国债，拟安排地方政府专项债3万多亿元，更注重增强国家重大战略任务财力保障；加大对科技创新、小微企业、绿色发展的金融支持，注重防风险。扩大内需方面，2021年政府工作报告对汽车消费、农村消费、新型城镇化建设投资提出了具体措施或具体数量目标，因此这几个方面或是2021年政策重点扶持方向。

市场方面，本周震荡调整是对12月底以来极致抱团风格的修正，这个过程仍在延续。随着再通胀预期的升温，央行将强化中性货币政策导向，投资者需要降低投资回报预期，在选股上把握行业景气同时需要兼顾一定合理估值，建议均衡配置低估值的金融周期板块，同时关注科技消费等板块回调后的配置机会。

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