观点：2020年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，市场春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。而连续上行下，尤其是三大指数本年主升之后，要注意趋势性行情短期的暂停，考虑适当调仓换股下轻指数而重个股。此外，牛年更需关注货币政策的转向，其对市场整体方向影响较大。

昨日，A股继续走低，延续春节之后的调整，而外围市场继续走低对市场形成情绪压制。今日，沪深两市双双低开，开盘后快速拉升，随后区间震荡，但仍于昨日收盘下方运行。盘面上，食品饮料板块迎来难得反弹领涨，电气设备、汽车、计算机等开始表现，此前多数连续调整品种迎来回升。

今日市场有几个重要的看点需要留意：

首先，指数迎来重要的考验，3500点整数位置较为敏感。2月26日以来，指数多次击穿3500点整数关口，但收盘都有惊无险收复，所以对于3500点的争夺，似乎进入到了白热化。而今日直接低开跌破此位置，短期的考验就显得十分重要，如果不能收复，那么指数就还有低迷的可能；

其次，连续调整品种开始反弹，短期市场有回升的迹象。最近上涨的有色等周期类品种今日大跌，而连续调整的食品饮料等板块开始走强，其中也不乏贵州茅台等很多抱团股的回升，他们短期若能止跌，对于指数区间内的反弹也是有很大的意义的；

第三、证券板块有启动迹象。证券板块此前一路下跌，涨少跌多，近期虽然还是下行趋势，但开始涨多跌少，而且今日板块出现了涨停板，护盘也相对有力。

如此，盘面上看，指数短期有反弹的基础，而且一旦以上迹象延续，叠加多个指数到达重要的支撑位，市场或迎调整以来真正意义的反弹。可关注阶段性的反弹低吸机会。不过，即便是反弹，也还是需要注意节奏和风格。毕竟当前仍属于调整的区间震荡格局，仍有反复，而反弹过程中需留意短期风向的改变。

总体上，在经济基本面加速复苏的支撑下，市场向好的基础依旧。而流动性保持稳定下，市场提振也依旧存在。牛市格局未变，依旧认为阶段性的调整仅是情绪干扰以及风格转化导致，但总体本质趋势并不影响。

当前，指数高位已经率先调整，但整体看还不够充分，所以仍有继续整理的大概率。重点还需看政策的具体变动以及情绪回归的时间。在抱团股整体调整以及指数连续下跌之后，随着下方支撑的增强，预计指数会迎来区间震荡，不排除还以后新低的可能，但空间已经不大。重要会议之后，市场或将逐步进行新的方向选择，可重点跟踪和留意。