行情向好为上市不久的次新股再融资提供了良好的时机。据上证报资讯统计，在2020年以来挂牌上市的公司中，目前已有15家推出了定向增发方案，定增募资多用于新项目建设、产业链整合及补充流动资金，且募集金额大多超过IPO募资额。

对此，有市场人士直言，“先上市、后运作”的思路，在一定程度上解决了次新股IPO募资额受限、难以满足后续项目发展的问题，同时又能起到引入外部投资者增强市场预期的作用，可谓“一石二鸟”。

定增募资大多用于加码主业

延伸上下游产业链、加码主业是这批次新股启动再融资的主要动机。

3月2日晚，斯达半导发布定增预案，公司拟定增募资35亿元，其中20亿元将用于高压特色工艺功率芯片和SiC芯片研发及产业化项目，7亿元用于功率半导体模块生产线自动化改造项目，以及补充流动资金。公司预计功率芯片和SiC芯片项目达产后，将形成36万片功率半导体芯片的生产能力。

此前一天，2020年8月上市的宝明科技也披露了定增预案。据公告，公司拟募集资金不超过15亿元，用于中尺寸背光源、液晶面板玻璃深加工、工厂协同管理等项目建设及补充流动资金。公司称，募投项目的实施能够让公司更好地布局新型显示器件产品，进一步完善产业布局，提升公司核心竞争力。

再来看2020年2月底上市的科创板公司华润微，在上市8个月后，于2020年10月20日披露，公司拟定增募资不超50亿元，用于功率半导体封测基地项目及补充流动资金。公司表示，此项目从中长期来看，有助于公司全产业链一体化运营能力的提升，使公司加快完成向综合一体化公司的战略转型。

而新强联与葫芦娃的定增预案已获股东大会通过，募集资金均是用于加码主业：前者拟募资不超过14.6亿元，用于3.0MW及以上大功率风力发电主机配套轴承生产线建设等项目；后者拟定增募资不超过10亿元，投资于美安儿童药智能制造基地、南宁生产基地二期项目。

再融资规模大多超过IPO

在这15家启动定增的次新股中，多家公司所募集金额远高于其IPO时的募资额。

具体来看，新天绿能去年6月IPO募资4.29亿元，去年12月拟定增募资51.1亿元，后者是前者的约11.9倍；首都在线去年7月上市募资1.69亿元，今年1月拟定增募资10.32亿元，为当初IPO募资额的6倍。此外，斯达半导去年2月上市募资5.096亿元，本次定增拟融资35亿元，是IPO募资额的6.87倍。

受制于发行市盈率的窗口指导意见，低发行价、低市盈率成为当时新股发行的常态。“为了上市，我们降低了募资规模，选择地板价发行。”一些次新股公司的人士表示。

以新天绿能为例，其于2020年6月29日上市后不到半年时间，即宣告筹划定增，公司拟定增募资51.1亿元用于唐山LNG等项目建设。反观此前新天绿能的IPO，彼时共发行新股约1.35亿股，募集资金总额仅为4.29亿元。

同样，今年1月启动定增方案的神州细胞-U，距离公司上市刚过半年，高达39.61亿元的计划募资金额也远超其IPO时12.8亿元的募资额。

次新股公司在资产并购方面也动作频频。以南新制药为例，公司上市仅半年就启动重大资产重组，拟26.7亿元收购兴盟苏州100%股权，同时拟通过询价方式定增募集配套资金。对于此次并购，南新制药表示，本次交易有助于公司快速切入生物药领域，构建化学药与生物药协同发展的完整产业布局。

“上市平台给了公司强大的融资能力，在定增中引入一些外部机构股东‘站台’，也能增添市场信心。”有市场人士表示，越来越多的次新股公司利用资本市场平台整合产业链资源，迅速做大做强。