来源：老司基一枚

昨天哭天抢地，今天欢天喜地。

A股指数全天单边上行，沪指大涨近2％反包昨日阴线，两市个股普涨。

板块方面，钢铁、银行、有色、采掘等低估值顺周期板块大幅反弹，位居涨幅榜前列。北向资金也开始大手笔进场扫货，全天净流入90亿元。

钢铁板块为何突然狂飚？碳中和大背景下，钢铁板块投资机会该如何把握？今天老司基就来聊聊这个话题。

缘何大火？

今天，钢铁板块领涨大盘，板块涨幅高达7.6%。板块中35只个股全部上涨，其中包钢股份、鞍钢股份、新钢股份、三钢闽光等7只个股掀起涨停潮，行业龙头宝钢股份也大涨超9%。

 

2021年以来，钢铁板块不断走强。截至3月3日收盘，板块年内涨幅累计达到20.45%，高居申万28个一级行业板块涨幅榜第一！

在白酒崩塌之际，名不见经传的钢铁板块，为何就突然大火了呢？老司基觉着，这主要和两大原因有关。

一是，蹭了个好热点。随着两会临近，碳中和和碳达峰成为核心热点。自2020年9月开始，我国7次表态在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和。而目前，全国20个省、直辖市和自治区已经提出2021年将研究、制定碳达峰方案。根据规划可知，预计碳中和是工业品未来5-10年的重大主题，钢铁行业碳排放占全国总量的18%，压减粗钢产量、调整生产结构势在必行。结合工信部表态2021年压减钢铁产量的表述来看，今年粗钢产量大概率同比下降，钢铁行业产能周期在2021年基本结束，产能不再是钢铁盈利之殇。

二是，制造业复苏强劲。2020年，即使疫情影响，全年钢铁行业价格、产量仍然高位运行，反应行业需求大幅超预期。成本阶段性强势，全年钢铁利润微降，但结构分化，板材类公司同比增速较高。从下游行业来看，工业领域，制造业、工程机械、汽车家电、钢结构需求延续2020年四季度景气态势，预计未来一段时间仍保持较好态势，为板材提供支撑性。

有何机会？

根据冶金工业规划院测算，我国钢铁行业碳排放量占整体制造业碳排放量的18%左右，是碳排放量最高的工业门类。结合工信部及各省市碳达峰规划看，钢铁行业将会成为碳达峰率先影响的行业。券商研究机构认为，碳中和背景下，我国钢铁行业的产量峰值或已在2020年见到，未来钢铁行业产量或将逐渐下台阶。

中信证券表示，由于成本端的控制要强于上一轮周期，在当前吨钢利润偏低的基础之上，随着需求的乐观预期逐步落地，钢价进一步上涨带来的利润弹性有望明显高于上一轮周期，估值有明显提升空间，钢铁行业有望迎来戴维斯双击。

市场分析认为，需求端在整体宏观经济复苏的驱动下，制造业海内外共振上行主线明晰，同时建筑材需求的韧性也值得期待。供应端碳达峰大背景约束有望带来行业供应超预期收缩，钢铁行业将出现明显供需缺口，行业利润中枢有望显著提升。

如何上车？

目前投资钢铁行业的基金产品不多，找起来也非常方便。

指数基金包括：515210国泰中证钢铁ETF、502023鹏华国证钢铁行业指数、168203中融国证钢铁行业指数、008189国泰中证钢铁ETF联接A和008190国泰国泰中证钢铁ETF联接C等。主动型基金中，有501059西部利得国企红利A，前十大重仓股有宝钢股份、柳钢股份等两只钢铁股。几只基金的各阶段业绩情况如下：

2021年以来，收益率最高的基金为中融国证钢铁行业指数，收益率为13.98%。近6月，收益率最高的为鹏华国证钢铁行业指数，收益率为20.78%。

老司基觉着，在当前两会全国聚焦碳中和的大背景下，2021年钢铁行业压减产量将大概率会实现。行业产能周期基本结束，公司的业绩稳定性也有望稳步提升，叠加制造业复苏、海外经济回升的加持，钢铁板块短期内仍有一定机会。

不过，钢铁属于强周期板块，不适合重仓配置，5-10%仓位比较合适。