来源：平安基金微视界
本周回顾
二月份行情收官，沪指本月涨0.75%，深证成指跌逾2%，创业板指跌近7%。
本周A股持续调整，截至收盘，沪指险守3500点，报3509.08点，下跌5.06%；深证成指报14507.45点，下跌8.31%；创业板指报2914.11点，下跌11.30%。
行业板块方面，食品饮料、休闲服务、电气设备、汽车和医药生物板块领跌，分别下跌14.30%、12.90%、10.11%、9.60%、8.20%；而房地产、钢铁等顺周期板块则表现相对强势或抗跌，分别上涨4.44%和0.69%。资金方面，北上资金及南下资金均出现持续大幅净流出现象。
A股2019年以来主要指数上涨较为显著，使得市场对宏观政策与外部事件的边际变化更加敏感。近期全球疫情明显回落，通胀预期升温；叠加后疫情时代，财政政策由极度宽松回归常态，春节后央行继续净回笼，资金面偏紧，两方因素或是导致此次市场调整的主要原因。
数据来源：Wind；2021.2.22-2021.2.26
市场展望
当前对市场的判断：震荡
1、节后复工复产快于往年，疫情影响进一步消退。
就地过年对工业生产的正面影响显现，节后复工复产明显快于往年，本次冬季疫情受控超预期表明我国疫情防控能力已十分成熟，后续疫情约束和担忧有望进一步减退，经济修复的确定性进一步增强。本周全球疫情低位震荡，单日新增确诊病例维持40万例左右。截止2月18日，美国疫苗接种稳步推进，已累计施打超过7000万剂疫苗，至少一剂的接种率14%。
2、流动性平稳略宽松。
本周央行净回笼200亿元，银行间DR007维持2.2%左右，持平央行7天逆回购利率水平，反映资金面平稳偏宽。G20财长及央行行长会议周五召开，会议认为G20应加强宏观经济金融政策协调，避免经济刺激政策过早退出。
3、预期经济恢复进程加快，美债收益率快速上行。
受经济复苏、通胀上行、财政刺激等预期升温，本周10年期美债收益率持续回升至1.5%，5年期收益率升穿0.75%，引发全球资本市场大幅下跌。往后看，受制于美国经济改善速度边际放缓，通胀预期进一步抬升空间有限，叠加美联储年内大概率不会缩减QE，短期内美债收益率上行速度将趋于放缓。
行业配置上建议关注：
短期内，经济复苏确定性增强、通胀预期大升、利率触底回升环境下，顺周期板块可关注周期板块（石化、有色等）、金融板块（银行、保险），需精选其中估值合理、周期成长的个股。
长期应持续关注受益于双循环的大消费行业、国家战略支持的大科技行业，等待主流赛道龙头估值风险消化；需精选业绩良好，估值合理的个股。
尊敬的投资者：
基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，平安基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。平安基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
