24日午间，香港财政司司长陈茂波表示，香港计划将股票交易印花税提高至0.13%。预算案提到，目前不适宜调整利得税及薪俸税税率，也不具备条件引入新税项。特区政府会持续审视、适时调整，并就新税项作研究及准备，适时开展讨论，寻求共识。

在此之前，香港经济日报就放出风声，印花税将提升。但很快，这条消息就撤了。而在今年2月3日，财经事务及库务局局长许正宇做出书面回应称，“有意见认为应调高股票交易印花税率以增加库房收入，同时亦有持相反意见者要求调低甚至取消股票交易印花税。

受此影响，香港股市出现大幅下挫。香港恒生指数一度暴跌3%，恒生科技指数狂泻5%。港交所下午开盘之后一度急杀12%，随后有所企稳。南向资金亦疯狂卖出超170亿。

印花税调整风波始末

许正宇表示，香港是细小、全开放型的经济体，奉行简单低税制，香港政府收入容易受宏观经济变化影响，其中印花税收入特别会受资产价格、市场状况，以及交投量的影响而有所升跌。

许正宇指出，目前，在股票转让时，买卖双方均须分别缴纳每宗交易金额0.1%的股票交易印花税。股票交易印花税是香港政府其中一个重要收入来源。以2019至2020财政年度为例，印花税占香港政府收入约一成，当中约一半来自股票交易印花税。在2020年，证券市场的平均每日成交额达1290亿元，较2019年上升超过48%，因此股票交易印花税收入在2020年至2021年财政年度将继续是香港政府其中一项重要收入来源。

许正宇进一步说：“有意见认为我们应调高股票交易印花税率以增加库房收入。同时亦有持相反意见者要求香港政府调低股票交易印花税率，甚至取消股票交易印花税，以刺激交投，推动市场发展。香港政府过去一直有检讨股票交易印花税率，在考虑香港政府收入的同时，亦平衡市场发展，特别是维持与其他主要股票市场间的竞争力。”

许正宇介绍，在过去五年，香港政府透过针对性的股票交易印花税宽免推动个别投资产品种类的发展。例如，香港政府自2015年起对交易所买卖基金次级市场交易作出印花税宽免，亦自去年八月起将印花税宽免扩展至交易所买卖基金市场庄家的初级市场活动，降低交易所买卖基金交易成本，加强香港作为交易所买卖基金上市地的竞争力。此外，香港政府还通过2018年实施的新上市制度，推动更多公司来港上市，增加了市场的交投活动及股票交易印花税的收入。

“我们会继续在平衡香港政府收入、推动市场发展、维持香港股票市场竞争力等因素下，审视股票交易印花税率。”许正宇称。

香港税务局资料显示，自1993年以来，香港股票印花税税率呈现连续下降态势：1993年4月1日至1998年3月31日，税率为0.15%；1998年4月1日至2000年4月6日，税率降至0.125%；2000年4月7日至2001年8月31日，税率降至0.1125%。2001年9月1日至今，税率再度下降，至0.1%，并沿用至今。

对市场影响几何？

从历史经验来看，无论哪个市场印花税的调整对于市场肯定会造成一定的影响。

据悉，自1993年以来，香港股票交易印花税历次调整均为下调。其中，1998年4月调整后四个月，恒指下探44%后触底；2001年9月调整后四个月，恒指累计上涨30%。

印花税上调后，买卖双方合计将缴纳0.26%的印花税，相比A股（0.1%）、新加坡（0.2%）为高，仍低于英国（0.5%）。考虑到交易成本因素，这对个人投资者的交易意愿可能有一定影响，但对机构客户影响相对有限。

业内人士认为，目前更多的是市场借消息回吐的借口。至于长期来说，会否影响到资金参与港股的积极性，则有待观察。今年港股市场依然具备不少的利好因素能支持估值水平和市场情绪，例如：南向资金的持续流入；港股强劲的盈利增长、较低的估值水平以及市场结构性改革的不断深化；人民币升值预期有利于在港上市中资公司的估值；在IPO市场走旺和新经济板块继续助力下，市场情绪有望稳中有升。

来源：富国大通综合自 中国证券报、券商中国等