屡次“狼来了”的故事后，京东物流登陆资本市场一事终于实锤。

2021年春节假期还没结束，京东物流急慌慌的向港交所递交了招股说明书。从招股书披露的信息来看，京东物流近年来的亏损幅度明显收窄，2020年前三季度的扣非净利润已经为正，或许决策者意识到上市时机已来。

2018年~2019年及2020年前三季度，京东物流的营业收入分别为378.88亿元、498.48亿元、495.64亿元，2019年和2020年Q3的同比增速分别为31.57%、43.35%，净利润分别亏损27.65亿元、22.34亿元、0.71亿元，2020年Q3净利润亏损幅度大幅缩窄；扣非方面京东物流扭亏的趋势更加明显——2018年~2019年及2020年Q3扣非净利润分别为-25.39亿元、-15.58亿元、11.35亿元，2020年Q3扣非盈利11.35亿元。

亏损情况好转背后，是京东物流逐年上升的毛利率。2018年~2019年及2020年前三季度，公司的毛利率分别为2.85%、6.89%、10.95%，从2018年不足3%增至最新报告期超过10%，对此，公司在招股书中解释称毛利率的增长主要是由于规模经济及运营效率提高，以及与新冠疫情有关的政府补助计划。

有消息称，京东物流的估值将达400亿美元左右，如果属实，京东物流将直接超过三通一达，成为仅次于顺丰的物流业老二。

另外，据披露数据，京东物流对京东集团的业务依赖性仍然较高，外部客户的发展空间较大。

2017年，京东物流开始向外部客户提供服务，近年来外部客户的收入贡献占总收入的百分比由2018年的29.9%增至2019年的38.4%，在2020年前三季度进一步增至43.4%。对此，有专家认为，这个比重离真正的社会化企业还有一段距离，如果在2021年能达到5~6成，京东物流就有机会成为一家成长期的企业。

当然，不管怎么说，随着京东物流加快上市的步伐，刘强东旗下上市公司将再添一员，在京东健康在港股表现亮眼之后，京东物流将会交出一份怎样的答卷，我们拭目以待。

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