新华社民族品牌指数上周上涨5.78%。从成分股的表现来看，福田汽车、海尔生物、片仔癀等多只成分股表现十分强势。其中，赣锋锂业、五粮液和伊利股份等不少成分股获北向资金增持。

展望后市，基金经理表示，2021年的投资环境将和以往有显著不同，上市公司盈利增长将不再稀缺，“赛道型”大公司的增长优势将不复存在。

多只成分股获北向资金增持

上周市场维持震荡，上证指数上涨0.38%，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨2.07%，沪深300指数上涨2.46%，新华社民族品牌指数上涨5.78%。年初以来，上证指数上涨0.67%，深证成指上涨3.71%，创业板指上涨7.67%，沪深300指数上涨5.22%，同期，新华社民族品牌指数上涨9.68%。

上周新华社民族品牌指数多只成分股表现十分强势。具体来看，福田汽车以32.17%的涨幅排在涨幅榜首位，海尔生物上涨16.98%居次，片仔癀和泸州老窖分别上涨15.39%和11.68%，五粮液、贵州茅台、今世缘等多只个股也涨逾5%。年初以来，海尔生物上涨41.63%，科沃斯上涨34.48%，片仔癀、泸州老窖和新城控股分别上涨28.78%、27.25%和25.47%，恒顺醋业、广誉远、贵州茅台和海尔智家也上涨超过15%。

Wind数据显示，上周北向资金净流入253.26亿元，同期，新华社民族品牌指数多只成分股也获北向资金增持。以区间成交均价计算，上周北向资金净买入赣锋锂业5.29亿元，净买入五粮液4.30亿元，净买入伊利股份3.63亿元。此外，科沃斯、今世缘和南钢股份等多只成分股也均被增持。

2021年盈利增长将不再稀缺

仁桥资产总经理夏俊杰表示，从2018年开始，增长的确定性和可持续性越来越受到投资者的重视，市场给予确定性品种很高溢价，这主要体现在部分行业龙头公司上面，背后的逻辑实际上与近三年的投资环境息息相关。夏俊杰认为，“赛道型”投资逐步盛行，逻辑没有错，但时至今日，市场可能已经演绎到了一种极致。

展望2021年，夏俊杰认为，市场的投资环境会有很大不同。中国经济显然已进入了复苏进程，不管是传统行业中的大公司，之前受疫情影响较大，还是成长行业中的中小公司，之前受大公司挤压，这些公司在经济复苏期特别是中后段时，盈利增速往往会更快。可以预见，2021年上市公司的盈利增长将不再稀缺，“赛道型”大公司的增长优势将不复存在。

格雷资产表示，当前A股很多赛道企业确实已经高估，去年A股推估值的上涨模式将难以为继，配置型投资今年会比较难，A股分化将会加剧，同一行业内部也会分化，只有增长超预期和增长周期长的企业还有进一步上涨空间。要想获得超额回报，重要的将不是配置能力，而是谁能对行业、对企业看得深、看得远。当前格雷资产相对更看好港股市场，重仓港股新经济龙头，看好一两年内港股的估值提升。