继1月末部分基金开启限购后，2月初又有基金在陆续“松绑”。

据悉，此前资金大量涌入一些明星基金经理管理的基金产品，造成规模急剧膨胀，基金重仓持有的标的涨幅过快，出于对投资者的负责，对基金进行了限购。市场波动过后，不少基金产品2月份已陆续恢复大额申购，开始为节后行情做准备。

2月4日，2020年度收益冠军基金经理赵诣管理的农银新能源主题基金和农银研究精选基金恢复大额申购：单日单个基金账户申购上限大幅提升至500万元。此前，农银汇理基金公司曾将这些基金的单日单户申购上限收窄至1万元。

除赵诣外，2月2日，广发基金发布公告称，2019年度收益冠军基金经理刘格菘管理的广发小盘成长混合取消限额，恢复正常的申购业务。该基金于1月12日开始限制大额申购，三周后又放开了申购。

2月1日，银华基金发布公告称，自2月2日起恢复办理李晓星管理的银华心怡灵活配置基金非直销销售机构10万元以上的大额申购业务。另据公告显示，2月3日起，由邱璟旻管理的广发聚丰混合取消了原机构投资者单日单个基金账户申购合计不得超过10万元的限制，恢复正常的申购业务。

基金公司产能接近饱和

基金解除大额申购的限制有多种情况，有些是出于基金投资的考虑，也有些是因为客户的需要。某基金公司的机构销售表示，对于管理规模已经比较大的明星基金经理而言，出于自身管理的边界和投资者的体验，往往并不愿意在市场高点扩容。

不过企业坦言对公司明星基金进行限购，无论是公司管理层、基金经理还是基金销售人员，都承受了来自银行等渠道的诸多压力。而在市场经过一波调整，一些客户依然有较高配置热情的时候，恢复基金的大额申购也是较好的策略。

特别是在市场如今“二八分化”严重的情况下，跟着明星基金经理重仓头部白马股似乎是赚钱的捷径。

截至2月4日收盘，两市4200家股票，跌破2440点的个股，达到了1985只，占比47.26%。而2440.91点正是2019年1月4日上证指数当日最低点，号称本轮牛市起点。

这也让很多股民称本轮牛市为“股灾式牛市”。与散户一片哀鸿遍野形成鲜明对比的，则是权益类基金的火热行情。

Choice数据显示，截至2020年12月31日，包括广发高端制造股票A、工银中小盘混合、诺德价值优势混合等一百余只基金（A\C份额分开计算）实现翻倍，而整个偏股型基金的年度平均收益率已经超过40%。

恒泰证券林明对第一财经表示，从2019年、2020年、2021年来看，每年四季度末、一季度初都是基金发行的旺季，再加上明星基金的光环效应，打开限购肯定会吸引部分资金来扩充基金整体经营规模。

但林明表示，从基金公司的产能角度上，各大基金公司都应该接近饱和了。目前基金公司新发的这些明星基金基本都是投资总监、研发总监和甚至是副总裁级别的基金经理来管理，

一是显示基金公司对目前发行的重视程度，第二个也说明从人员配比的角度上来说，其实大家产能已经接近饱和状态。

林明说道：“权益类基金在1月份旺季是4千亿的增量，但在二季度或者二季度末，或许只能维持1千亿左右的增量了。”

港股基金闭门谢客

在明星基金经理陆续取消申购限制时，部分港股基金却在“闭门谢客”。2月2日，富国沪港深行业精选发布公告称，为了保证基金的平稳运作，保护持有人的利益，2月3日起，限制超过500万元的申购及定投业务。

东方红睿满沪港深混合也发布公告表示，2月9日起暂停接受单个基金账户对本基金单日累计金额10万元以上的申购、定期定额投资、转换转入等业务申请。此外，前海开源沪港深汇鑫、长盛沪港深优势精选、融通沪港深智慧生活等沪港深基金都已处于暂停大额申购的状态。

林明表示，中国香港市场桎梏在于流动性不足，港股日成交量仅仅在1000亿港元左右。任何市场当中只要出现估值洼地，一定是有内生原因的。

林明最后表示，权益类流动性的核心仍然在美股市场，只要美股市场不出现大的调整，美股资金不出现较大溢出，港股市场肯定是一个从属市场，也就是说它存在补涨的机会。但是如果今年美股市场出现一定的溢出之后，那么港股市场预计会出现整体性指数性的机会。