“短视频第一股”明天就要上市了，而其暗盘已经涨疯了。

2月4日，快手港股暗盘收涨193%，总市值近1.4万亿港元。此前一度涨超260%超400港元，IPO定价为115港元/股。

事实上，对于快手IPO，投资者早已摩拳擦掌，超购倍数惊人。据公告，快手香港IPO认购人数高达142.3万人，认购合共109.94亿股股份，超额认购1204.16倍，冻结资金超1.26万亿港元，均刷新港股纪录。

据快手的最新公告，公司全球发售约3.65亿股股份，所得款项净额约412.76亿港元。其中香港发售股份2191.32万股，国际发售股份约3.43亿股，另有15%超额配股权。

此次资本市场对快手的追捧背后原因，一方面是看上快手背后代表的短视频风口，另一方面也受近期内资资金集中南下的趋势影响。

同时，对散户而言，近年来港股新股中的“明星股”破发的情况极为罕见，其中不少还在上市后成为“大肉签”。例如去年底上市的泡泡玛特，首日上涨79%，中签一手能够盈利约6100港元，若在盘中高点卖出，单签盈利最高可达8000港元以上。

据快手在香港联交所官网正式公布的上市发行方案显示，此次上市的联席保荐人为摩根士丹利和华兴资本，同时引入10名基石投资者，当中包括新加坡主权基金GIC、黑石、Invesco等。招股书还披露，目前腾讯持有快手21.57%股份，为快手最大股东。

而根据发行价115.00港元及基石投资协议，基石投资者认购合共1.65亿股发售股份，相当于公司紧随全球发售完成后已发行股本约4.02%、及全球发售的发售股份数目45.23%，其中GIC持股0.54%，富达国际持股0.44%，黑石持股0.37%。

快手的上市，也是继美团之后又一个科技领域的超级独角兽在港股IPO。与此同时，快手的上市也带动一大批“快手概念股”走高。

对于快手上市后的走势，机构普遍预期向好。

安捷证券分析师梁诗鸣对第一财经表示，快手首日开盘后，如果市场情绪仍比较高涨和流动性保持在现有水平的话，上市当天就有望达至千亿美元市值。同时，上市为快手未来加强商业化的能力提供强有力的资金支持，预期快手在线营销和电商业务的变现空间将逐渐打开，业务结构更加均衡。

东北证券表示，短视频行业的空间依然足够广阔，因此相关的公司会得到市场更高的估值。2020年以来短视频行业已经进入沉淀期，以抖音、快手为代表的短视频平台规模优势凸显，行业竞争格局已初步落定。快手的短视频内容兼具社交属性，因此有更高的用户粘性，即使在当前视频行业也算得上“稀缺标的”。

不过，截至目前，快手依旧处于巨额亏损状态。2020年前11个月，快手的总收入达到了525亿元，但同期经营亏损94亿元。对于亏损原因，快手表示，根据其整体增持策略，由于不断努力扩大用户群及提高用户参与度、提高品牌知名度并发展整体生态系统，预计2020年销售及营销开支绝对金额较2019年会有所增加，因此预计2020年度的净亏损额较2019年度会有所增加。

实际上，这两年快手在砸钱打广告上确实是一掷千金。数据显示，2017年快手销售及营销开支仅为13.6亿元，占总收入的16.4%，而到了2020年前9个月达到了198亿元，占总收入的比重提升到48.8%。其中大部分资金用于推广及广告开支。