中国基金报记者文景

“二师兄”又飞上天了！

2月3日，“猪中茅台”牧原股份盘中一度涨停，成为A股首只百元猪肉股。截至收盘，股价涨9.81%，报107元/股，再度刷新历史新高，总市值达4023亿元，成交额放量至80.8亿元。

日赚近8000万

股价5年疯长15倍

此前牧原股份发布业绩预告，预计2020年度归母净利为270亿元至290亿元，同比增长341.58%至374.29%。2020年该公司销售生猪1811.5万头，较上年同期增长76.67%。牧原股份表示，受国内供需情况影响，生猪价格较上年同期大幅上涨，从而导致公司业绩高增长。

目前来看，牧原股份净利润位居沪深两市第三位，仅次于贵州茅台、中国神华。而在上市猪企中，稳居行业首位。

根据12家上市猪企发布的2020年销售数据，销量前三名依次为牧原股份、正邦科技、温氏股份，其中，牧原股份达1811.5万头，以此计算，牧原股份在去年平均每天卖出约4.96万头猪。若按净利上限计算，牧原股份每天净赚约7945万元，销售一头猪净赚约1600元。

在业绩推动下，牧原股份股价暴涨，2019年初至今，累计涨幅超过500%。时间在拉长一点来看，牧原股份股价在5年内已飙涨15倍。

实控人成河南首富

身家已超香港大佬李兆基

公开资料显示，牧原股份是集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰加工为一体的农业产业化国家重点龙头企业，是我国最大的自育自繁自养大规模一体化的生猪养殖企业之一，也是我国最大的生猪育种企业之一。

牧原股份实际控制人是河南首富秦英林，他的妻子钱瑛为公司董事，截至2020年三季报，秦英林、钱瑛夫妇直接和间接持有公司56.23%的股份，为牧原股份的实际控制人。依此计算，秦英林与钱瑛夫妇通过牧原股份持有的市值已经超2200亿元。

福布斯实时富豪榜显示，牧原股份董事长秦英林以290亿美元，约合1873.11亿人民币身家，位列榜单第50位，超越香港地产大佬李兆基等。

积极应对猪周期下行拐点

1月19日，国家统计局农村司司长李锁强表示，随着生猪生产持续恢复，市场供应逐步改善，生猪价格涨幅逐季回落。农业农村部有关负责人也预计，2021年1月-2月生猪出栏比上年同期增长25%左右，后期猪肉价格还有下降空间。

牧原股份方面表示，未来2年-3年生猪市场价格随着供给量的提升会存在持续下降的可能，企业需要不断降低养殖成本才能抵御行业低谷期的到来。2021年，牧原股份将重心放在成本和做好现场管理两个方面。

银河证券研报认为，牧原股份为生猪养殖行业标杆企业，具备行业领先的成本管控能力；基于2020年能繁母猪的高速扩张，2021年生猪出栏量或可持续高增长，带动业绩持续增长。预计该公司2021-2022年EPS分别为7.62元、6.74元，对应PE分别为为11/13倍，维持“推荐”评级。天风证券预计，在非洲猪瘟的背景下，猪价高位时间或拉长，叠加该公司成本的下行，该公司盈利能力有望持续高位。

天风证券研报认为，在疫情之下，我国生猪产能恢复缓慢，预计2021-2022年猪价均将维持较高水平，成本管理领先的集团企业将处于高盈利阶段，其长期成长价值突出，但对应2021年业绩，养殖企业估值普遍5-10倍左右，或迎来景气行情。

安信证券固收分析师池光胜表示，随着生猪供给逐步恢复，本轮猪周期下行拐点基本确立，短期受节假日影响猪价预计将有所企稳。在行业集中度提升、健康饮食理念、能繁母猪产能恢复的三重驱动下，可以关注屠宰及肉制品加工行业盈利能力改善带来的投资机会。

编辑：舰长