昨天还在ICU，今天似乎又要去嗨场了！

本周一，A股全线杀跌，跌停个股超过涨停个股，市场赚钱效应极差。在经历了一个全球都在调整的晚上之后，今天A股市场突然就火了。两市股指早盘温和反弹，午后券商板块崛起，中信证券一度涨停，上证指数自2015年12月以来首次站上3600点。

上证指数收盘报3608.34点，涨2.18%；深证成指报15460.03点，涨2.28%；创业板指报3180.35点，涨2.83%。截至收盘，共有53股创历史新高(不包括新股)，牛市旗手券商股大涨近7%。

不过，从盘面来看，有三大信号值得关注。一是资金利率，近期银行间隔夜拆借利率持续上，较之前的宽松状态，似乎有较大改变；二是今天市场的成交金额较昨天少了将近1100亿元，按理是属于缩量反弹；三是在昨天召开的高层会议上，再次提及“三去一降一补”，即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。这一条可能被市场忽略。

从股市的层面来看，现在机构的钱很多。无论是外资机构还是内资机构，都处于发行、建仓的高峰期。2021年第一周，新成立偏股类公募基金发行规模达到780亿份，为2020年以来单周规模的次高水平，昨日五只爆款基金当日累计销售超1100亿元。另据外资机构向券商中国记者透露，目前外资的申购也较为活跃，配置需求更是旺盛。

1天暴涨1.6万亿

今日上证指数突破3600点，创下2015年12月以来的新高，总市值暴涨1.6万亿，盘面十分火热。

贵州茅台、中国中免、海康威视、三一重工、长城汽车、万华化学、海尔、TCL科技、酒鬼酒等53只股票(不包括新股)盘中刷新历史新高。牛市旗手再当先锋，券商指数大涨近7%，招商证券涨停，中信证券一度涨停，收盘涨9.39%，中金公司涨8.23%。中国人寿涨超8%。

在对指数的贡献方面，一众大盘股的轮番崛起，撑起了全天的多头氛围。早盘是茅台发力，率先拉红指数；午后是券商发力，接力拉升指数，尾盘是保险发力，让指数几乎以最高位收盘。在这个过程当中，炒股软件指数亦狂涨9.45%，东方财富涨超15%，同花顺涨9%，财富趋势大涨超7%。

从今天的市场格局来看，超脱了年初抱团取暖，只涨指数不赚钱的概念。光伏、新能车和消费全天的表现基本上是淹没在大盘金融股的风头里，这三个板块ETF的涨幅皆在3%以内。显然，低估值蓝筹股已经引起了资金的关注。那么，这是否是切换的开始呢？其实，2020年二季度也有过类似的结构，科技和医药前面猛涨，后续金融再来一波，最后结束。

为何大涨？

其实，从资金面的情况来看，并非处于放水趋势当中。近期隔夜银行间同业拆借利率出现持续上涨，央行也持续进行了资金净回笼的操作，今天是50亿，昨天是150亿，元旦节后这种动作是常态。那么，市场为何依然大涨呢？水究竟从哪里来的呢？

方正证券策略组首席分析师胡国鹏表示，2021年第一周，新成立偏股类公募基金发行规模达到780亿份，为2020年以来单周规模的次高水平，昨日五只爆款基金当日累计销售超1100亿元，延续了第一周的火爆行情，居民申购基金的热情高涨。此外，外资也保持了一定的流入强度，1月以来流入规模超过200亿，今日流入规模超过84亿元。整体而言，宏观流动性和市场流动性共同推升市场行情加速演绎。

另有券商机构的投资经理告诉券商中国记者，节后他们就下达了资金指标，这个时候配啥是个问题。“大蓝筹是肯定要配的，比如茅台、五粮液等股票，买了即使亏损也不会挨批，因为这些都是市场证明过的好公司、好股票。此外，热门股如光伏、新能车估值的确是很高，不好下手，有调整也会买。”他说。

令人吃惊的是一位外资机构投资经理表示，现在外资申购基金也非常踊跃。“事实上，外资的配置更为旺盛，因为很多基金契约是不允许空仓的。来了钱，就得满上。这可能是近期不断有外资狂买A股的重要原因。”他说。近4个交易日，北上资金净买入A股金额高达330亿元。

其实，游资近期虽然赚钱不易，但也很活。融资余额今年以来已经增加了400亿元。

三大信号引关注

其实，平心而论，A股市场今年所面临的宏观环境可能比不上2020年，所面临的市场结构也劣于2020年。因此，在极力做多时，多一份谨慎并不会错。从目前的情况来看，有三大信号需要关注。

一是昨天召开的高层会议指出，必须坚持深化供给侧结构性改革这条主线，继续完成“三去一降一补”的重要任务，全面优化升级产业结构，提升创新能力、竞争力和综合实力，增强供给体系的韧性，形成更高效率和更高质量的投入产出关系，实现经济在高水平上的动态平衡。何谓“三去一降一补”，即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。这其中，去杠杆与金融市场有关。

二是资金利率。一是从国内的情况来看，近来短期资金利率有上升势头，隔夜SHIBOR和DR001都是处在这种趋势当中，而且如前述之，央行的净回笼动作仍在持续；二是从国际来看，美国10年期国债收益率近期持续上涨，这对于美股而言，会降估值；对于中美而言，会降利差。当估值和利差降到一定水平，市场最终还是会反应。

三是今天市场涨了这么多，但成交量并未放大，反而有点缩量反弹的意味，全天下来反而缩了1100亿元左右，这可能意味着增量资金也就是目前这个水平。当然，今天的市场热点发散了，而不是集中于几个板块。这有利于市场的健康演绎，也有利于此前的抱团板块减压。