受疫情的影响，今年以来，药物开发商就COVID-19疫苗的研发展开竞赛，医药行业备受市场关注。

然而，即便如此，整个行业的表现仍延续了2019年的弱势。

据标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)数据，年初迄今，标普500医疗保健部门(S&P 500 Health Care)的回报率为8.85%，显著低于同期标普500指数14.47%的回报率。

来源：S&P Dow Jones Indices

花旗研究团队在近日的一份报告中表示，疫情对医药行业子部门(subgroup)的影响各不相同。

具体来看，2020年，与Covid-19相关的诊断部门增长了31%，临床试验部门增长了18%。此外，生物科技股上涨13%，但传统制药股和医院股仅上涨3%。与此同时，零售药店下跌了18%。

不过，分析师认为，进入2021年，情况将会有所不同，因为明年美国政府将为《平价医疗法案》(ACA)提供支持，医疗保健利用率将逐步恢复到疫情前的水平。

整体而言，美股医疗保健股估值仍有折让，在标普500指数权重中所占比重不到14%。

花旗分析师表示：

「鉴于医疗支出占美国经济的18%，而且还在增长，行业低估值的情况似乎不太可能会持续下去。我们预计该行业至少将达到平均水平，这意味着2021年该行业将出现上行/优于大盘的表现。」

对此，分析师罗列了在明年值得关注的4只生物医药股：

阿斯利康

花旗分析师Andrew Baum将$阿斯利康(AZN.US)$列为首选制药公司。

Baum认为，与其抗癌药物Tagrisso的强劲销售相补充的是，其癌症治疗药物Imfinzi和Calquence的销量也在不断上升。此外，其他重要的药物包括糖尿病治疗药物Farxiga。鉴于此，Baum表示，该股可能在目前约49美元的股价基础上再涨三分之一。

福泰制药

花旗分析师Mohit Bansal认为，大型生物技术公司$福泰制药(VRTX.US)$的估值被低估了。

许多投资者认为该公司的治疗方案很有限，但在Bansal看来，预计2021年年中，该公司对遗传性肝脏和肾脏疾病的调查治疗的临床试验将会带来好消息。他认为，如果Vertex能够改变投资者的「偏见」，以目前约233美元的股价为基准，该公司的股价有望上涨40%。

Sarepta Therapeutics

与前两位不同，花旗分析师Joel Beatty更青睐于中型市值公司$Sarepta Therapeutics(SRPT.US)$。该公司正在与其他公司竞争开发治疗肌肉萎缩症的基因疗法，凭借Sarepta近20亿美元的现金，Beatty认为其上升的空间依然较大。

此外，加拿大皇家资本银行(RBC)分析师在最近一份展望2021年的报告中也表示看好Sarepta Therapeutics的表现。

RBC分析师Brian Abrahams预计，如果明年第一季度Sarepta首次随机对照杜氏肌营养不良症基因疗法试验的结果良好的话，该公司的股价至少会上涨8%(以178美元/股为基准)。他预测的基因治疗每年将带来50亿美元的收入。

吉利德科学

与此同时，Abrahams还看好$吉利德科学(GILD.US)$，预计该公司股价会在57美元的基础上再涨50%。

Abrahams确信，通过成功推出治疗艾滋病药物——Biktarvy，该公司可以保护其专卖权。Abrahams还承认，吉利德从抗Covid-19病毒药——瑞德西韦所获得的收益增长可能是暂时的。但吉利德的新管理层应该在癌症治疗上押下重注，包括最近收购的抗体药物Trodelvy。

该分析师表示：

「如果投资者回归低风险、价值导向的股票，吉利德应该会成为受益者。」